申萬宏源證券指出，算力行業(yè)的投資邏輯正向“效率優(yōu)先、商業(yè)轉(zhuǎn)化率優(yōu)先”全面轉(zhuǎn)型，其核心訴求從“無上限的遠期規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“有邊界、可落地、與商業(yè)化節(jié)奏高度匹配的精準投入”。同時，全球半導體產(chǎn)業(yè)鏈正迎來一輪覆蓋全環(huán)節(jié)、多品類的系統(tǒng)性漲價潮，呈現(xiàn)出全鏈條傳導、海內(nèi)外共振的鮮明特征。本輪漲價從上游晶圓制造、封裝測試的產(chǎn)能報價，延伸至中游存儲芯片、MCU、模擬芯片、功率半導體的終端產(chǎn)品定價，并帶動電阻、電感等被動元件同步漲價。當前電子產(chǎn)業(yè)鏈呈“三線并進”的系統(tǒng)性漲價：包括景氣拉動型（如存儲、CPU）、成本傳導型（如CCL/電子布、被動元件）以及供給收縮型（如利基存儲、成熟代工）。在AI資本開支加速與金屬原材料上行的共振下，行業(yè)于26年一季度形成“淡季不淡”的全面通脹格局。

半導體設(shè)備ETF（159516）跟蹤的是半導體材料設(shè)備指數(shù)（931743），該指數(shù)聚焦于半導體產(chǎn)業(yè)鏈中的材料與設(shè)備環(huán)節(jié)，從市場中選取涉及半導體制造、封裝測試所需的關(guān)鍵材料及設(shè)備供應業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映半導體產(chǎn)業(yè)上游領(lǐng)域相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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