2026年2月26日，英偉達(dá)第四財季財報正式出爐，營收、利潤雙雙暴漲，給出的下一季度業(yè)績指引更是遠(yuǎn)超市場預(yù)期，可這份看似亮眼的成績單里，卻藏著一個讓特朗普顏面盡失、讓黃仁勛欲哭無淚的秘密。

兩個月前，特朗普親自拍板放行的H200芯片對華出口，至今成交為零。

曾經(jīng)在中國市場呼風(fēng)喚雨、一單就能賺得盆滿缽滿的英偉達(dá)，如今居然陷入了“送上門的生意都做不成”的尷尬，而黃仁勛這兩個多月的奔波，終究成了一場笑話。

事情要從去年12月說起，特朗普政府突然松口，宣布批準(zhǔn)英偉達(dá)H200芯片對華出口，消息一出，美國政壇一片嘩然，不少議員抨擊此舉會威脅美國國家安全，可特朗普卻胸有成竹，篤定中國企業(yè)會像過去一樣，連夜搶單，畢竟在他的認(rèn)知里，中國離不開美國的高端芯片，只要美國松松手，中國的鈔票就會自動送上門。

為了讓這筆“穩(wěn)賺不賠”的生意落地，特朗普還特意召見了英偉達(dá)CEO黃仁勛，兩人閉門會談了整整一個小時，言語間滿是對中國市場的期待。

黃仁勛也確實(shí)夠拼，送走特朗普后，馬不停蹄就帶著團(tuán)隊飛抵中國，先后輾轉(zhuǎn)北京、上海、深圳三座城市，和國內(nèi)多家科技巨頭負(fù)責(zé)人喝茶洽談，甚至主動拋出“靈活適配中國市場”的橄欖枝，言語間滿是誠意。

英偉達(dá)和中國市場的合作已經(jīng)快30年，早年間，國內(nèi)不管是搞AI研發(fā)還是建數(shù)據(jù)中心，幾乎都離不開英偉達(dá)的芯片，誰家能拿到英偉達(dá)的供貨配額，都能在行業(yè)里站穩(wěn)腳跟，那時候的英偉達(dá)，就是中國科技圈的“香餑餑”。

黃仁勛原本以為，憑借英偉達(dá)多年的市場積累，再加上特朗普政府的“放行令”，拿下中國訂單只是時間問題，可他萬萬沒想到，從北京談到深圳，從月初談到月末，沒有一家中國企業(yè)愿意簽合同，最多只是表達(dá)了一點(diǎn)采購意向，連一份正式的合作協(xié)議都沒拿到。

2月24日美國眾議院聽證會上，助理國務(wù)卿彼得斯公開表示，自批準(zhǔn)出口以來，英偉達(dá)H200芯片對華銷售額依舊是零，這句話像一盆冷水，直接澆滅了黃仁勛和特朗普的期待。

中國企業(yè)真的不需要H200芯片嗎？

其實(shí)不然，在美方放行初期，國內(nèi)幾家頭部AI企業(yè)確實(shí)做過采購規(guī)劃，畢竟當(dāng)下是AI大模型競爭的關(guān)鍵期，誰能先拿到成熟的高端芯片，誰就能在訓(xùn)練速度上搶占優(yōu)勢。

但這些規(guī)劃，僅僅是為了在漫長的供貨排期中占個位置，從來沒有真正轉(zhuǎn)化為合同，核心原因只有一個，美國的政策，實(shí)在讓人無法信任。

特朗普政府口中的“放行”，其實(shí)藏著太多貓膩。

表面上允許H200芯片出口，實(shí)則設(shè)置了層層關(guān)卡，一款芯片要想進(jìn)入中國市場，不僅要過美國商務(wù)部這一關(guān)，還要經(jīng)過國務(wù)院、國防部、能源部的聯(lián)合審查，流程繁瑣到讓人崩潰，就像買一顆菜，還要讓居委會、派出所、街道辦全蓋一遍章。

美方還附加了一個條件，要求從英偉達(dá)對華銷售額中抽取25%的分成，這哪里是做生意，分明是變相收割。

中國企業(yè)顧慮的是美國芯片出口政策從來都是反復(fù)無常，今天說能賣，明天可能就突然加碼限制，后天又可能直接禁止。

國內(nèi)一家頭部AI企業(yè)負(fù)責(zé)人私下透露，要是真的大規(guī)模采購H200芯片，就要把整個數(shù)據(jù)中心的物理架構(gòu)和軟件生態(tài)，全部改成英偉達(dá)的標(biāo)準(zhǔn)，一旦后續(xù)美國再次揮舞制裁大棒，斷供硬件維護(hù)、配件更換和軟件升級，那么耗費(fèi)上百億建成的算力中心，就會徹底淪為擺設(shè)，這種風(fēng)險，沒有一家企業(yè)敢承擔(dān)。

除了政策上的不確定性，芯片的安全問題更是無法忽視。

美方明確要求，輸華的H200芯片必須植入后門系統(tǒng)，聲稱是為了“保障美國國家安全”，可明眼人都能看出來，這就是想通過后門遠(yuǎn)程控制中國的AI研發(fā)和數(shù)據(jù)中心。

英偉達(dá)過往就爆出過后門丑聞，曾經(jīng)有用戶發(fā)現(xiàn)，其部分芯片存在遠(yuǎn)程監(jiān)控漏洞，這樣一家缺乏信譽(yù)的企業(yè)，再加上美方的強(qiáng)制要求，中國企業(yè)自然不會花大價錢，買一個“定時炸彈”回來。

中國企業(yè)敢于堅決拒絕，最核心的底氣，還是來自國產(chǎn)芯片的崛起。

曾經(jīng)我們確實(shí)沒得選，芯片技術(shù)落后，市場被英偉達(dá)、高通等美國企業(yè)壟斷，哪怕被收割，哪怕心里憋屈，也只能被動接受。

但中國芯片產(chǎn)業(yè)一直在默默發(fā)力，國家投入3000億大基金三期，重點(diǎn)扶持AI芯片、先進(jìn)存儲等核心領(lǐng)域，中芯國際、寒武紀(jì)、海光等企業(yè)快速成長，一步步實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。

就在英偉達(dá)還在為對華訂單發(fā)愁的時候，中芯國際在業(yè)績會上透露，2025年新增了約5萬片12英寸芯片產(chǎn)能，2026年還會繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計年底月產(chǎn)能增量折合12英寸晶圓約4萬片，雖然受外部環(huán)境影響，部分設(shè)備配套還未完善，但整體產(chǎn)能正在穩(wěn)步提升。

而寒武紀(jì)、海光推出的國產(chǎn)AI芯片，性能已經(jīng)完全能反超英偉達(dá)的“閹割版”特供芯片，更重要的是，這些芯片沒有任何安全隱患，還能提供完善的售后維護(hù)，不用擔(dān)心被人卡脖子。

國內(nèi)眾多頭部AI模型的訓(xùn)練和日常推理，絕大部分都已經(jīng)平穩(wěn)運(yùn)行在國產(chǎn)芯片構(gòu)建的集群上，形成了軟硬件全產(chǎn)業(yè)鏈深度綁定的防御體系。

就拿深度求索來說，這家企業(yè)即將公布的最新AI模型，訓(xùn)練過程中用到的芯片，就完全擺脫了對英偉達(dá)的依賴，即便美方指控其使用了被禁售的Blackwell芯片，也從側(cè)面說明，中國企業(yè)已經(jīng)有了自己的解決方案，不再需要看美國的臉色。

特朗普顯然沒料到，自己的“如意算盤”會徹底落空，他原本以為，放行H200芯片，既能賺中國的錢，又能延緩中國國產(chǎn)芯片的發(fā)展，卻沒想到，中國根本不接招。

如今的中國，早已不是當(dāng)年那個“沒得選”的中國，我們有龐大的內(nèi)需市場，有完善的工業(yè)鏈條，有國家層面的戰(zhàn)略支持，更有無數(shù)企業(yè)在芯片領(lǐng)域默默深耕。

英偉達(dá)H200芯片對華銷售零成交，從來都不是一個偶然，而是中國芯片產(chǎn)業(yè)崛起的必然，也是美方霸權(quán)思維失靈的一個縮影。

黃仁勛兩個多月的奔波，終究沒能換來一份訂單，英偉達(dá)想要重新奪回中國市場，恐怕還要走很長的路。

而特朗普也該明白，靠技術(shù)封鎖、靠附加條件逼迫中國妥協(xié)，早已行不通。

中國市場的大門從來沒有關(guān)閉，但所有的交易，都必須建立在平等互利、安全可控的基礎(chǔ)上，想要用霸權(quán)思維卡中國的脖子，最終只會搬起石頭砸自己的腳。

未來，隨著國產(chǎn)芯片的不斷突破，相信會有越來越多的中國企業(yè)擺脫對國外芯片的依賴，而中國芯片的自主之路，也終將走向全面輝煌。