擊碎迷你貸困局，需要的是制度、行業(yè)、個(gè)人三個(gè)層面的合力。監(jiān)管層面已出臺(tái)剛性約束政策，強(qiáng)化對(duì)隱性收費(fèi)、虛假宣傳等違規(guī)行為的核查力度，要求平臺(tái)以顯著方式統(tǒng)一披露“綜合年化利率”，嚴(yán)禁通過(guò)拆分費(fèi)用規(guī)避利率紅線(xiàn)。后續(xù)期待政策落地效果進(jìn)一步加強(qiáng)。

2月23日， “400元分36期”“借1.36萬(wàn)需還2.68萬(wàn)”的熱搜話(huà)題閱讀量超1800萬(wàn)，其高息驚人，將分期樂(lè)平臺(tái)推至輿論風(fēng)口。安徽陳女士于2020至2021年間在分期樂(lè)累計(jì)借款13674元，最終需還款26859元，最長(zhǎng)分期達(dá)36期。這五筆年利率介于32.08%至35.90%之間，導(dǎo)致她逾期超過(guò)1000天，遭遇催收后患上抑郁，不得不就醫(yī)開(kāi)藥。看似便捷的小額借貸——即所謂“迷你貸”，如何成為了“溫柔陷阱”？

套路——低痛感收割

月供低至十幾元甚至幾十元的小額貸款，給年輕人營(yíng)造了“不過(guò)一杯奶茶錢(qián)”的輕松還貸幻覺(jué)。這背后，是迷你貸對(duì)于人性弱點(diǎn)與信息不對(duì)稱(chēng)的熟練利用。“高估眼前感受、低估未來(lái)代價(jià)”的認(rèn)知偏差在應(yīng)急場(chǎng)景下被分期樂(lè)精準(zhǔn)利用。

分期樂(lè)的“鐮刀”不止一把。擔(dān)保費(fèi)、信用評(píng)估費(fèi)、會(huì)員費(fèi)等隱性費(fèi)用隱藏在冗長(zhǎng)的電子協(xié)議中，容易被借款人忽略。杭州孟某以6%的年利率借款10300元，卻被額外收取1782元隱性費(fèi)用本已夠“冤”，但更讓人瞠目結(jié)舌的案例也已屢見(jiàn)不鮮——借款2380元需強(qiáng)制購(gòu)買(mǎi)3000元“會(huì)員+保險(xiǎn)”權(quán)益，而會(huì)員的所謂“提額”“加速審批”權(quán)益多為空頭支票，部分用戶(hù)借款未通過(guò)卻無(wú)法退費(fèi)，落得“錢(qián)貸兩空”。

分期樂(lè)的收割閉環(huán)最終在連環(huán)借貸中完成。迷你貸單筆借款給平臺(tái)帶來(lái)的利潤(rùn)微薄，但利用低月供讓借款人放松警惕，進(jìn)而誘導(dǎo)多次借款。不少借款人都是在多個(gè)“十幾塊”的月供疊加后才發(fā)現(xiàn)還款壓力陡增。比如熱搜案例中的陳女士，五筆貸款每月合計(jì)需還款近740元，這種壓力讓當(dāng)時(shí)還是學(xué)生的她最終選擇了“以貸養(yǎng)貸”，直至債務(wù)全面崩盤(pán)。

根源——逐利平臺(tái)瞄準(zhǔn)市場(chǎng)空白

迷你貸的滋生與蔓延，本質(zhì)是市場(chǎng)空白與平臺(tái)逐利沖動(dòng)共同作用的結(jié)果。

分期樂(lè)背后的樂(lè)信集團(tuán)依靠校園貸賺到了“第一桶金”，之后迫于監(jiān)管整治于2016年轉(zhuǎn)型迷你貸。2025年第三季度，樂(lè)信集團(tuán)總營(yíng)收的76.5%都來(lái)自信貸便利服務(wù)，“低門(mén)檻、長(zhǎng)分期、高隱性成本”的盈利模式在本質(zhì)上始終沒(méi)有改變。2025年，樂(lè)信集團(tuán)創(chuàng)始人半年分紅5632萬(wàn)元，分紅比例提升至30%，重分紅輕研發(fā)導(dǎo)致風(fēng)控能力薄弱，只能通過(guò)高利率覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。

圖片來(lái)源：樂(lè)信集團(tuán)2025年三季報(bào)

小額應(yīng)急借貸需求難以被正規(guī)金融服務(wù)滿(mǎn)足，為違規(guī)模式提供了生存空間。迷你貸提供的這種低至數(shù)百元的小額貸款，對(duì)于銀行而言是“賠本買(mǎi)賣(mài)”——其風(fēng)控審批、系統(tǒng)運(yùn)維等成本可能超過(guò)貸款本金。如果按24%的合規(guī)年化利率上限計(jì)算，陳女士貸款400元一年利息僅96元，遠(yuǎn)不足以覆蓋人工審核等基礎(chǔ)成本。這一市場(chǎng)空白客觀(guān)上為部分平臺(tái)提供了可乘之機(jī)。

分期樂(lè)成功收割的另一大重要因素，就是借款人金融知識(shí)的匱乏。尼爾森報(bào)告顯示，中國(guó)年輕人信貸產(chǎn)品整體滲透率達(dá)86.6%，但多數(shù)人缺乏真實(shí)利率核算能力。陳女士借款時(shí)未核實(shí)年化收益率，僅關(guān)注每期還款額，而等額本息還款方式使得實(shí)際利率遠(yuǎn)高于表面費(fèi)率，而最終真實(shí)年化收益率達(dá)35%左右。加上消費(fèi)主義盛行，部分年輕人超前消費(fèi)意愿強(qiáng)烈，寅吃卯糧的習(xí)慣為迷你貸的擴(kuò)張?zhí)峁┝送寥馈?/p>

圖片來(lái)源：尼爾森《中國(guó)年輕人負(fù)債狀況報(bào)告》

為維護(hù)金融秩序，規(guī)范行業(yè)發(fā)展，央行與國(guó)家金融監(jiān)管總局于2025年12月聯(lián)合印發(fā)《小額貸款公司綜合融資成本管理工作指引》，明確新發(fā)貸款綜合融資成本不得超過(guò)年化24%，并設(shè)定2027年底前降至1年期LPR的4倍以?xún)?nèi)壓降目標(biāo)，同時(shí)要求所有費(fèi)用納入綜合融資成本核算，推動(dòng)定價(jià)透明化，為行業(yè)健康發(fā)展劃定了清晰邊界。

破局——必不可少的三方共治

擊碎迷你貸困局，需要的是制度、行業(yè)、個(gè)人三個(gè)層面的合力。

監(jiān)管層面已出臺(tái)剛性約束政策，強(qiáng)化對(duì)隱性收費(fèi)、虛假宣傳等違規(guī)行為的核查力度，要求平臺(tái)以顯著方式統(tǒng)一披露“綜合年化利率”，嚴(yán)禁通過(guò)拆分費(fèi)用規(guī)避利率紅線(xiàn)。后續(xù)期待政策落地效果進(jìn)一步加強(qiáng)。

平臺(tái)最需要的，是摒棄高息依賴(lài)、回歸普惠金融本源的自覺(jué)意識(shí)。只有變相提高利率才能覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的想法并不正確，因?yàn)樾袠I(yè)中的“反例”越來(lái)越多。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，騰訊財(cái)付通小貸貸款加權(quán)平均年化利率在15%左右，美團(tuán)三快小貸貸款最高年化利率在21%左右，均符合監(jiān)管要求。樂(lè)信等機(jī)構(gòu)當(dāng)下的出路，唯有加大研發(fā)投入，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)流程，降低資金成本，并且取消強(qiáng)制權(quán)益捆綁，明確收費(fèi)項(xiàng)目與退款路徑，建立合理的逾期協(xié)商機(jī)制，摒棄暴力催收等違規(guī)手段，以合規(guī)經(jīng)營(yíng)贏得市場(chǎng)信任。

消費(fèi)者層面更需樹(shù)立理性消費(fèi)觀(guān)、提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。有應(yīng)急需求要優(yōu)先選擇銀行正規(guī)貸款，借款前務(wù)必核算真實(shí)借貸成本，仔細(xì)閱讀合同條款，警惕隱性費(fèi)用，不被“低月供”噱頭誤導(dǎo)。遭遇暴力催收時(shí)及時(shí)留存通話(huà)錄音、短信截圖等證據(jù)，通過(guò)合法渠道投訴舉報(bào)。年輕群體尤其需要培養(yǎng)正確的消費(fèi)觀(guān)，遠(yuǎn)離超前消費(fèi)陷阱，守護(hù)個(gè)人財(cái)務(wù)安全。

消費(fèi)信貸存在的意義是服務(wù)于生活，而非成為壓垮普通人的債務(wù)大山；金融科技的初心是賦能金融、降低成本，而非利用信息差掏空年輕人。希望這場(chǎng)關(guān)于迷你貸的爭(zhēng)議，成為進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)合規(guī)轉(zhuǎn)型的契機(jī)，讓金融回歸風(fēng)險(xiǎn)控制與普惠性的本質(zhì)。

作者 | 怡婷

編輯 | 吳雪

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