2月26日，有著"面包第一股"之稱的桃李面包（603866.SH）股價震蕩走低，截至午盤，報5.35元/股，跌幅1.47%，總市值已不足百億元。

消息面上，昨日晚間，桃李面包發(fā)布公告，公司控股股東、實際控制人吳志剛及其一致行動人肖蜀巖，計劃在未來3個月內(nèi)合計減持公司股份不超過4799.16萬股，合計最高減持比例達2.999%，減持原因均為個人資金需求。

公告顯示，本次減持窗口期為2026年3月19日至6月18日。其中，出生于1935年、現(xiàn)已91歲高齡的公司創(chuàng)始人吳志剛，計劃通過大宗交易和集中競價合計減持不超過2.62%的股份；其兒媳肖蜀巖則計劃通過集中競價“清倉”減持其持有的全部601.74萬股，占總股本0.38%。

以2月25日5.43元/股的收盤價計算，若此次頂格減持，吳志剛或?qū)⑻赚F(xiàn)約2.28億元，肖蜀巖則將套現(xiàn)約3267萬元。

值得注意的是，這并非吳氏家族的首次套現(xiàn)。據(jù)公開報道，不完全統(tǒng)計，僅2018年至2022年，桃李面包實控人累計減持套現(xiàn)約28.65億元。疊加本次擬減持金額，吳氏家族累計套現(xiàn)金額或?qū)⒊^31億元。

對于，21快訊記者以投資者身份致電桃李面包，接線工作人員表示，吳志剛先生已超90歲高齡，個人有資金需要與安排，且早已退出公司實際管理；肖蜀巖雖為吳志剛兒媳，但并不在公司擔任管理崗位，持股比例較小。且此前公司部分實控人的減持，實為公司內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓，未通過二級市場減持，“主要轉(zhuǎn)給親屬了”。

家族股東減持之際，正值公司處于業(yè)績持續(xù)下滑的敏感時期。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，桃李面包2021年至2024年，公司歸母凈利潤分別為7.63億元、6.40億元、5.74億元和5.22億元，逐年下滑。2025年前三季度，頹勢延續(xù)，公司營收40.49億元，同比下降12.88%；歸母凈利潤2.98億元，同比驟降31.49%。

此外，與疲軟的業(yè)績形成鮮明對比的是公司“慷慨”的分紅政策。數(shù)據(jù)顯示，盡管盈利連年下降，但2021年至2024年，公司派發(fā)的現(xiàn)金紅利分別為5.71億元、5.33億元、2.88億元、4億元，占當期歸母凈利潤的74.85%、83.31%、50.16%、76.60%。而自2015年上市以來，公司累計派發(fā)現(xiàn)金紅利43.60億元，平均分紅率近70%。

高分紅的背后，是桃李面包典型的家族式股權(quán)結(jié)構(gòu)。截至2025年9月30日，吳志剛、盛雅莉夫婦及其子吳學(xué)群、吳學(xué)亮合計持股56.36%，疊加盛龍、盛利等一致行動人，吳氏家族合計持股比例達62.68%，股權(quán)高度集中。

對此，桃李面包工作人員解釋稱，所有股東享受同等分紅待遇，公司不存在較高的貸款比例，資金流較為充分，因此分紅屬于較為合理的分配。目前公司正在嘗試與多方合作，沈陽地區(qū)去年已與山姆會員店達成合作；2024年底，公司在上海華南地區(qū)建立了研發(fā)中心，新品研發(fā)速度明顯加快。但2025年整體業(yè)績情況仍需等待公告披露。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔。）

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