導(dǎo)讀：一邊是近乎翻倍的利潤，一邊是創(chuàng)始元老的離場，攜程在交出史上最靚麗財報的同時，也正式告別了一個時代。

2月26日，攜程發(fā)布2025年第四季度及全年財報。

數(shù)據(jù)顯示，公司全年凈營業(yè)收入624億元，同比增長17%；歸母凈利潤332.94億元，同比暴增95%。

然而，就在這份成績單亮相的同時，公司公告：聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁范敏辭任董事兼總裁，聯(lián)合創(chuàng)始人季琦辭任董事。曾經(jīng)的“攜程四君子”，如今兩位正式謝幕。

業(yè)績?yōu)楹芜@么猛？

這份財報確實拿得出手。

住宿預(yù)訂和交通票務(wù)仍是主力，分別貢獻(xiàn)總營收的42%和36%，同比增長21%和11%。真正亮眼的是國際業(yè)務(wù)——2025年攜程國際OTA平臺總預(yù)訂量同比增長約60%，入境旅客服務(wù)量接近2000萬人次，同比增長率接近100%。

利潤端的爆發(fā)式增長來自投資收益——包含在其他收入中的投資利得達(dá)199億元，比2024年的11億元暴增約17倍。

用梁建章的話說：“2025年是旅游市場全面復(fù)蘇的一年?！?/p>

誰走了？

范敏和季琦，這兩個名字對攜程意味著什么？

1999年，梁建章、沈南鵬、范敏、季琦靠著100萬元啟動資金起家。范敏上海旅行社總經(jīng)理的出身，為攜程補(bǔ)上線下運(yùn)營短板；而季琦則在攜程早期扮演重要角色，其后創(chuàng)辦如家、華住。

范敏

季琦

兩人此番同時離任，意味著“四君子”時代的最終落幕。

攜程官方稱其為“正常治理調(diào)整”，公告中以最高敬意肯定兩位創(chuàng)始人的“根本性且不可估量的貢獻(xiàn)”。

但陰影還在：反壟斷調(diào)查懸頂

高光之下，監(jiān)管紅線清晰浮現(xiàn)。

今年1月14日，國家市場監(jiān)管總局正式對攜程涉嫌“濫用市場支配地位”立案調(diào)查。公司最新公告稱調(diào)查“仍在進(jìn)行中，無法預(yù)計結(jié)果”。

事實上，相關(guān)爭議早已有之。2025年，多地行業(yè)協(xié)會及監(jiān)管部門曾對攜程“二選一”、單方面漲傭等問題進(jìn)行投訴和約談。

更密集的監(jiān)管接踵而至。2月13日，金融監(jiān)管總局聯(lián)合多部門對攜程等六家出行平臺進(jìn)行約談，直指平臺在與金融機(jī)構(gòu)合作中存在的誤導(dǎo)宣傳問題。

雙重壓力直接反映在資本市場上——盡管全年業(yè)績強(qiáng)勁，但自1月反壟斷調(diào)查消息公布后，攜程股價經(jīng)歷短期波動。

為何在最好時刻離開？

答案可能恰恰是：正因為業(yè)績好，現(xiàn)在離開最合適。

范敏在2025年曾四度減持?jǐn)y程股票，合計套現(xiàn)約7.6億元。其近年來的主要精力已經(jīng)轉(zhuǎn)向了郵輪業(yè)務(wù)，這次離職或許是他徹底開啟“第二事業(yè)”的正式節(jié)點(diǎn)。

季琦雖然是攜程的聯(lián)合創(chuàng)始人，但他后來創(chuàng)辦的華住集團(tuán)（旗下?lián)碛腥?、漢庭等酒店品牌）才是他當(dāng)前事業(yè)的重心。辭去攜程董事職務(wù)，可以讓他更專注于華住的業(yè)務(wù)。

他們在公司達(dá)到歷史高點(diǎn)時謝幕，算是對自己創(chuàng)立公司的一個圓滿交代，也能最大限度降低人事變動對士氣的沖擊。

更深層的原因還是反壟斷調(diào)查。在監(jiān)管敏感期，創(chuàng)始人的離任，可以被視作將公司的歷史行為與現(xiàn)任管理層進(jìn)行責(zé)任切割。這有助于向監(jiān)管機(jī)構(gòu)展示：公司正在以全新的、合規(guī)的治理體系應(yīng)對問題。

接替者的選擇也印證了這一方向。新任獨(dú)立董事吳亦泓曾在如家、阿里健康任職；蕭楊擁有超15年投行經(jīng)歷。攜程稱，這體現(xiàn)董事會致力于保持專業(yè)化的多元視角。這明顯是為了應(yīng)對反壟斷等復(fù)雜監(jiān)管環(huán)境，強(qiáng)化董事會專業(yè)性的舉措。

老將隱退，利潤狂飆，監(jiān)管紅線清晰浮現(xiàn)。

對攜程而言，真正的考驗或許才剛剛開始：如何在業(yè)績高增長與監(jiān)管合規(guī)之間找到平衡，將決定這艘旅游巨艦?zāi)芊衿椒€(wěn)駛過下一個關(guān)口。