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2月26日，亞洲時(shí)段，在岸及離岸人民幣兌美元雙雙升破6.84關(guān)口，離岸人民幣更是升穿6.83，再度刷新2023年4月以來新高。

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作者 | 葉麥穗

編輯 |楊希 曾芳

排版 |黃玥

人民幣匯率三連漲。 2月26日，亞洲時(shí)段，在岸及離岸人民幣兌美元雙雙升破6.84關(guān)口，離岸人民幣更是升穿6.83，再度刷新2023年4月以來新高。

截至北京時(shí)間15點(diǎn)（下同），在岸人民幣兌美元匯率盤中最高升值至6.832，離岸人民幣兌美元匯率盤中最高升值至6.8271。

今日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.9228，調(diào)升93個(gè)基點(diǎn)，這已經(jīng)是中間價(jià)連續(xù)第三日調(diào)升。

春節(jié)過后，美元指數(shù)出現(xiàn)明顯下跌，人民幣走強(qiáng)，美元兌離岸人民幣從6.88826開盤之后，一路下跌，目前已經(jīng)跌至最低6.8271，三個(gè)交易日人民兌美元上漲超過600個(gè)基點(diǎn)。

自2025年12月底升破7.0這一整數(shù)關(guān)口后，2026年開年人民幣匯率延續(xù)升值趨勢(shì)，人民幣兌美元一直處于7之下，今年離岸價(jià)最高為6.9957。2月以來，人民幣兌美元匯率中間價(jià)累計(jì)升值超過300個(gè)基點(diǎn)，在岸、離岸人民幣兌美元匯率今年升值幅度都超過2%。

對(duì)于近期人民幣匯率的變化，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，節(jié)后人民幣兌美元較快升值，延續(xù)了2025年12月以來的偏強(qiáng)走勢(shì)。

背后或有以下原因：首先，2025年11月以來中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系回穩(wěn)，我國(guó)整體外部環(huán)境改善，是這段時(shí)間人民幣走強(qiáng)的一個(gè)重要背景。

其次，近期美國(guó)司法部對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)起刑事調(diào)查，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受到更大沖擊，美元承壓，而美聯(lián)儲(chǔ)新主席人選的“降息+縮表”主張尚未扭轉(zhuǎn)美元頹勢(shì)。美元偏弱帶動(dòng)包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍出現(xiàn)一個(gè)升值過程。

最后，近期人民幣兌美元持續(xù)升值后，此前出口高增累積的結(jié)匯需求在加速釋放。

最新結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，2025年12月和2026年1月，銀行代客結(jié)售匯順差分別達(dá)到999.3億美元和887.6億美元，單月順差規(guī)模分列歷史第1和第3位。值得一提的是，以離岸人民幣領(lǐng)漲為標(biāo)志，這段時(shí)間匯市情緒偏高，也是助推人民幣走勢(shì)偏強(qiáng)，連破重要關(guān)口的一個(gè)重要因素。

王青認(rèn)為，短期來看，考慮到外部環(huán)境回穩(wěn)態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，一季度我國(guó)出口還會(huì)保持較快增長(zhǎng)，再加上當(dāng)前匯市情緒偏高，短期內(nèi)美元指數(shù)大幅反彈的可能性較小，預(yù)計(jì)春節(jié)后一段時(shí)間人民幣還會(huì)處在一個(gè)偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)。

財(cái)通證券分析師張偉的觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣升值主因?yàn)槊涝^弱，而非人民幣走強(qiáng)。本輪人民幣屬于被動(dòng)升值，美元持續(xù)走弱是核心原因。此外，2025年9月后結(jié)匯需求的集中釋放也加快了人民幣升值的速度。更重要的是，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的韌性，也對(duì)人民幣形成一定的支撐。

此前，人民銀行發(fā)布《2025年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，在關(guān)于人民幣匯率的表述中，延續(xù)了“匯率基本穩(wěn)定”的總基調(diào)，并在保持彈性、強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)、防范超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，新增“發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能”，匯率政策定位進(jìn)一步提升，更加突出匯率作為宏觀經(jīng)濟(jì)自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。

盡管人民幣匯率近期表現(xiàn)亮眼，但業(yè)內(nèi)專家提醒，人民幣匯率走勢(shì)受多重因素驅(qū)動(dòng)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值。未來人民幣走勢(shì)仍需觀察結(jié)匯需求變化、基本面預(yù)期及美元走向，市場(chǎng)參與者應(yīng)保持理性，切勿盲目押注單邊行情。

王青認(rèn)為，如果2026年人民幣匯率出現(xiàn)背離基本面的急漲急跌情況，包括中間價(jià)調(diào)控在內(nèi)，監(jiān)管層穩(wěn)匯市工具會(huì)果斷出手，釋放清晰政策信號(hào)。歷史表明，這些政策工具能夠有效引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。