特朗普的關(guān)稅大棒，竟然被美國人自己給掰斷了。

就在這兩天，美國最高法院一紙判決，直接宣布特朗普引以為傲的大規(guī)模關(guān)稅不合法，說特朗普政府依靠《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》征收的全球關(guān)稅，從一開始就缺乏法律依據(jù)，屬于越權(quán)行為。

那么接下來會帶來哪些影響？關(guān)稅政策會撤回嗎？既然被判違法，關(guān)稅是不是馬上就會全部撤回？

特朗普在裁定公布幾小時后就放話，會立刻通過《1974年貿(mào)易法》第122條，推出新的10%全球關(guān)稅，只不過這項新關(guān)稅有明確限制，最多只能持續(xù)150天，想延長就得找國會合作，再也不能像以前那樣一言堂。

說實話，這招“換湯不換藥”的操作，特朗普玩得挺溜。第122條給了他一個“合法”的窗口期，但150天的期限就像一把懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，時刻提醒他：國會那關(guān)不好過。

除此之外，他還明確表示，依據(jù)232條款國家安全為由和301條款反不公平貿(mào)易征收的關(guān)稅會繼續(xù)有效。說白了就是換個合法馬甲，繼續(xù)維持強(qiáng)硬貿(mào)易立場。

先說說最直接的影響，不管是美國民眾還是企業(yè)，都將被這場裁定深刻波及。

特朗普之前加征的關(guān)稅，超過90%最終都落到了美國企業(yè)和消費(fèi)者身上。紐約聯(lián)邦儲備銀行最新報告顯示，2025年1月至8月期間，美國進(jìn)口商承擔(dān)了94%的關(guān)稅成本；到11月雖略有下降，但仍高達(dá)86%。

美國國會預(yù)算辦公室也得出類似結(jié)論：外國出口商僅承擔(dān)約5%的成本，其余70%通過漲價轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，30%由美國企業(yè)短期內(nèi)吸收。

這意味著什么？普通美國家庭每年要多花約1000美元在日常用品上，如果政策持續(xù)，2026年負(fù)擔(dān)將升至1300美元。耶魯大學(xué)預(yù)算實驗室警告，短期內(nèi)進(jìn)口商品價格上漲1.3%，平均家庭損失達(dá)1751美元，服裝、食品、電子產(chǎn)品等日常生活品漲幅尤為明顯。

現(xiàn)在被判違法的這部分關(guān)稅，一旦逐步撤銷，短期內(nèi)能直接緩解通脹壓力，進(jìn)口家電、電子消費(fèi)品的價格可能會有所下降，對普通家庭來說無疑是好消息。

但對企業(yè)而言，事情沒那么簡單。已有律師事務(wù)所表示，會代表企業(yè)發(fā)起大規(guī)模索賠，要求退還之前繳納的非法關(guān)稅。

據(jù)賓夕法尼亞大學(xué)沃頓預(yù)算模型估算，基于《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》征收的特朗普關(guān)稅金額已超過1750億美元。隨著最高法院裁定其違法，這筆款項可能需要退還。

潛在退稅規(guī)?？赡芨哌_(dá)數(shù)千億美元，這對美國聯(lián)邦財政來說，無疑是一筆巨大的負(fù)擔(dān)。若1750億美元全額退款，退稅規(guī)模將超過美國運(yùn)輸部和司法部2025財年支出的總和。

問題是，退款流程究竟會以何種方式、何時啟動？最高法院的裁定并未涉及進(jìn)口商的關(guān)稅退款資格，而是將這些問題留給下級法院處理。據(jù)分析，退款實際實現(xiàn)可能需要12至18個月的時間。

更有意思的是，特朗普本人對這一裁決的反應(yīng)。他直接炮轟最高法院大法官們是“國家的恥辱”，還稱裁決“可恥”。

這種“輸了官司就罵人”的操作，倒是挺符合他一貫的作風(fēng)。

特朗普一直宣稱關(guān)稅能讓制造業(yè)回流美國、減少貿(mào)易逆差，但數(shù)據(jù)卻狠狠打了臉。

美國商務(wù)部2月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年美國商品貿(mào)易逆差飆升至1.24萬億美元，創(chuàng)下歷史新高，較2024年增加255億美元，增幅為2.1%。

雖然從中國的進(jìn)口額下降了18%，但從越南、墨西哥等國的進(jìn)口額卻大幅增長。美國與越南的貿(mào)易逆差達(dá)1782億美元，較2024年增加547億美元；與墨西哥的逆差為1969億美元，增加254億美元。供應(yīng)鏈只是發(fā)生了轉(zhuǎn)移，而非回流。

美國瑞杰金融集團(tuán)投資策略部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐亨尼奧·阿萊曼一針見血地指出：“2025年貿(mào)易逆差表明，關(guān)稅對整體逆差水平的影響很小?！?/strong>

但我們也要警惕，特朗普的新關(guān)稅計劃和對232、301條款的依賴，意味著全球貿(mào)易的不確定性依然存在，供應(yīng)鏈的重構(gòu)還會繼續(xù)。

這場裁定不是特朗普關(guān)稅政策的終點(diǎn)，而是一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。關(guān)稅不會徹底退出舞臺，但會從全面進(jìn)攻轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)防御，程序更復(fù)雜、限制更多。

對我們而言，既要看到短期貿(mào)易環(huán)境改善的利好，也要警惕長期的不確定性。