21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者賀泓源、徐鴻儒

運(yùn)動(dòng)戶外市場(chǎng)的兩極分化似乎正在加劇。

2月24日，始祖鳥母公司亞瑪芬體育披露了截至2025年12月31日的2025財(cái)年及第四季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，在2025財(cái)年，亞瑪芬營(yíng)收同比增長(zhǎng)27%至65.66億美元；調(diào)整后凈利潤(rùn)進(jìn)一步增長(zhǎng)至5.45億美元2024年為2.36億美元。

在2025年第四季度，亞瑪芬營(yíng)收同比增長(zhǎng)28%至21.01億美元；調(diào)整后凈利潤(rùn)為1.76億美元 ，2024年同期為0.9億美元。

其中，中國(guó)市場(chǎng)成為亞瑪芬業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。大中華區(qū)全年收入同比增長(zhǎng)43.4%至18.6億美元，在2024年四季度增速也達(dá)到了41.8%。作為對(duì)比，亞瑪芬北美地區(qū)全年收入同比增長(zhǎng)14.3%至21.3億美元，EMEA（歐洲、中東和非洲地區(qū)）全年收入同比增長(zhǎng)19.3%至18.1億美元。

而始祖鳥，依舊是亞瑪芬的核心動(dòng)力。在該品牌帶動(dòng)下，亞瑪芬的Technical Apparel業(yè)務(wù)全年收入同比增長(zhǎng)30%至28.6 億美元。第四季度中，始祖鳥批發(fā)渠道增?37%，DTC渠道增長(zhǎng) 34%。

而李寧、安踏、耐克的銷售就沒那么好看了。

公告顯示，李寧（不包括李寧 YOUNG）在2025年四季度全渠道流水同比錄得低單位數(shù)下降。線下渠道（包括零售及批發(fā)）錄得中單位數(shù)下降，其中零售渠道錄得低單位數(shù)下降，批發(fā)（特許經(jīng)銷商）渠道錄得中單位數(shù)下降；電商業(yè)務(wù)錄得持平。好消息是，這一銷售狀況相對(duì)三季度有所改善。

同期，安踏主品牌零售金額同比低單位數(shù)下降。在截至2025年11月末的最新財(cái)季，耐克在華銷售額同比下滑16%至14.23億美元。

亞瑪芬與李寧們的業(yè)績(jī)差異，或許指向多種原因。

一方面，以始祖鳥為代表的高端消費(fèi)市場(chǎng)，可能就是比中端市場(chǎng)更堅(jiān)挺一些。畢竟，高端市場(chǎng)的總體規(guī)模也更小。比如，2024年，李寧整體營(yíng)收達(dá)到286.8億元人民幣，遠(yuǎn)超亞瑪芬在華127.77億元人民幣的銷售額。

同時(shí)，戶外運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，可能確實(shí)具有相當(dāng)大的增長(zhǎng)空間。

客觀上，隨著始祖鳥狂奔，李寧、耐克都在加大在此塊市場(chǎng)的投入。譬如，據(jù)耐克披露，全球首家ACG品牌門店——ACG大本營(yíng)（ACG Base Camp），將于2月份在北京三里屯太古里正式啟幕。ACG是耐克旗下專業(yè)戶外品牌。此前，李寧戶外“COUNTERFLOW溯”首店也已落地北京。

此種態(tài)勢(shì)意味著，國(guó)內(nèi)戶外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將加劇。

宏觀

2026年春節(jié)假期支付交易持續(xù)增長(zhǎng)

2月24日，據(jù)中國(guó)人民銀行微信公眾號(hào)消息，2026年春節(jié)假期（2026年2月15日-2月23日），銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)共處理交易393.02億筆，金額13.12萬億元，日均交易筆數(shù)和金額分別較2025年春節(jié)假期增長(zhǎng)37.45%和19.26%。其中，銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)日均處理境外來華人員支付交易筆數(shù)和金額分別增長(zhǎng)78.10%和44.33%。

消費(fèi)人事

亞瑪芬體育任命 Carrie Ask 出任 Wilson 總裁兼首席執(zhí)行官

2月24日，亞瑪芬體育發(fā)布消息稱，Carrie Ask 被任命為Wilson公司總裁兼首席執(zhí)行官，并成為亞瑪芬執(zhí)行委員會(huì)成員。該任命于3月1日正式生效。

龍大美食：總經(jīng)理?xiàng)顣猿跻蚬ぷ髡{(diào)整辭職

2月25日，龍大美食發(fā)布公告稱，公司總經(jīng)理?xiàng)顣猿跻蚬ぷ髡{(diào)整辭職，辭職后仍擔(dān)任董事長(zhǎng)等職務(wù)。公司第六屆董事會(huì)第十三次會(huì)議審議通過，聘任劉婧為總經(jīng)理，任期至第六屆董事會(huì)屆滿之日止。

Shake Shack任命臨時(shí)首席財(cái)務(wù)官

近日，Shake Shack董事會(huì)宣布，任命現(xiàn)任財(cái)務(wù)總監(jiān)Peter Herpich為公司臨時(shí)首席財(cái)務(wù)官。

荷美爾任命首位首席技術(shù)官

2月25日，荷美爾食品宣布任命Donald Monk為首席技術(shù)官，任命將于3月23日起生效，這是該公司首次設(shè)立這一職位。

農(nóng)業(yè)

全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格下降

2月25日，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，截至當(dāng)日14:00時(shí)，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為18.02元/公斤，較前一日下降。

香港暫停進(jìn)口丹麥、波蘭、美國(guó)和韓國(guó)部分地區(qū)禽肉及禽類產(chǎn)品

2月24日，香港食物環(huán)境衛(wèi)生署食物安全中心宣布，因應(yīng)世界動(dòng)物衛(wèi)生組織通報(bào)，丹麥N?stved市、波蘭庫亞維─波美拉尼亞省Lipno區(qū)、美國(guó)密西西比州Amite縣、堪薩斯州Haskell縣和喬治亞州Hart縣爆發(fā)高致病性H5N1禽流感，以及韓國(guó)忠清南道保寧市爆發(fā)高致病性H5N9禽流感，中心即時(shí)指示業(yè)界暫停從上述地區(qū)進(jìn)口禽肉及禽類產(chǎn)品（包括禽蛋），以保障香港公眾健康。

食品飲料

貴州茅臺(tái)否認(rèn)出廠價(jià)上調(diào)

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，有消息稱“飛天茅臺(tái)出廠價(jià)由1169元/瓶上調(diào)至1299元/瓶”，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。對(duì)此，2月25日，記者以投資者身份致電貴州茅臺(tái)，公司接線工作人員回應(yīng)：“如果是飛天有價(jià)格有調(diào)整的話，是要披露的重大事項(xiàng)，公司會(huì)及時(shí)披露信息。網(wǎng)上經(jīng)常有這種小作文，建議關(guān)注公司披露的公告，沒必要去相信網(wǎng)上的這種謠傳。”

節(jié)后白酒價(jià)格明顯回落

2月25日，新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)白酒市場(chǎng)十大單品的終端零售均價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)態(tài)勢(shì)如果十大單品各取一瓶整體打包售賣，今日總售價(jià)為9221元，較昨日下跌37元，創(chuàng)近一周以來新低。

珠江啤酒：2025年歸母凈利潤(rùn)9.03億元，同比增長(zhǎng)11.42%

2月25日，珠江啤酒發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，珠江啤酒2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入58.78億元，同比增長(zhǎng)2.56%；歸母凈利潤(rùn)9.03億元，同比增長(zhǎng)11.42%。

帝亞吉?dú)W大中華區(qū)業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑

據(jù)媒體報(bào)道，2月25日，帝亞吉?dú)W發(fā)布聲明稱，由于難以重振美國(guó)和中國(guó)市場(chǎng)的需求，公司預(yù)計(jì)全年有機(jī)凈銷售額將下降2%至3%。截至2025年12月31日止六個(gè)月的2026財(cái)年中期財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)其有機(jī)凈銷售額下降2.8%，降幅超過分析師預(yù)期；大中華區(qū)業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑，該地區(qū)銷售額下降42%；美國(guó)市場(chǎng)的烈酒銷售額也下降了9.3%。同時(shí)，帝亞吉?dú)W表示將削減股息。這對(duì)新任首席執(zhí)行官Dave Lewis來說，成為其上任伊始的挑戰(zhàn)。Lewis表示，他正在制定一項(xiàng)新的集團(tuán)戰(zhàn)略，將在第三季度公布。他補(bǔ)充說，公司正在考慮“酌情”處置資產(chǎn)，但不會(huì)低價(jià)出售品牌。

帝亞吉?dú)W新帥被指要推動(dòng)全面變革

近日，據(jù)媒體引述兩位“知情人士”稱，帝亞吉?dú)W新首席執(zhí)行官Dave Lewis計(jì)劃更換公司14人執(zhí)行委員會(huì)中的幾名成員。一位熟悉Lewis想法的人稱，他很可能會(huì)剝離帝亞吉?dú)W管理層的某個(gè)整體層級(jí)。另一位熟悉他想法的人士則透露，Lewis計(jì)劃在帝亞吉?dú)W推動(dòng)“全面變革”，還指這家擁有超過29000名員工的企業(yè)已經(jīng)變得安于現(xiàn)狀，決策變得復(fù)雜。對(duì)此，帝亞吉?dú)W拒絕置評(píng)。

佳沛發(fā)布2035年戰(zhàn)略

2月25日，佳沛（Zespri）發(fā)布2035年戰(zhàn)略，旨在提升奇異果的產(chǎn)業(yè)韌性，釋放未來價(jià)值，并力爭(zhēng)成為全球最健康水果品牌。戰(zhàn)略重點(diǎn)包括，一是釋放品牌需求：通過強(qiáng)化Zespri品牌，擴(kuò)大供應(yīng)量和知名度；二是變革全球供應(yīng)鏈：建立響應(yīng)迅速、可靠的全年供應(yīng)鏈；三是打造面向未來的產(chǎn)品組合：增強(qiáng)核心產(chǎn)品，拓展新需求領(lǐng)域。佳沛首席執(zhí)行官Jason Te Brake表示，已超額完成2025年銷售目標(biāo)，新戰(zhàn)略將進(jìn)一步推動(dòng)公司的發(fā)展。

餐飲

喜茶北美門店突破45家

據(jù)喜茶披露，日前，喜茶位于加拿大多倫多伊頓中心的heytea lab門店正式開業(yè)。截至目前，喜茶已在全球330多個(gè)城市開設(shè)近4000家門店，其中在中國(guó)港澳及海外市場(chǎng)擁有超過100家門店，北美地區(qū)門店數(shù)量已突破45家。

綠茶集團(tuán)預(yù)計(jì)去年利潤(rùn)預(yù)增超三成

2月24日，綠茶集團(tuán)公告，預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)4.6億元至5.08億元，同比增加31.4%至45.1%；預(yù)計(jì)全年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為4.81億元至5.32億元，同比增長(zhǎng)33.2%至47.4%。

日本麥當(dāng)勞上調(diào)60%的產(chǎn)品價(jià)格

據(jù)媒體報(bào)道，2月24日，日本麥當(dāng)勞宣布，將于2月25日起上調(diào)約60%的產(chǎn)品價(jià)格，漲幅在10日元至50日元（約合人民幣0.44元至2.21元）之間。這是自去年3月以來近一年來的首次提價(jià)。此次價(jià)格上漲主要是由于原材料、人工成本和能源成本的持續(xù)上漲。

電商零售

抖音電商報(bào)告：2025年攔截風(fēng)險(xiǎn)商家超400萬家

2月25日，抖音電商發(fā)布《2025抖音電商安全與信任中心年度報(bào)告》。報(bào)告顯示，2025年，平臺(tái)重點(diǎn)治理虛假宣傳，全年累計(jì)處置違規(guī)商家超20萬個(gè)、違規(guī)商品132萬個(gè)，同時(shí)加大力度打擊假冒偽劣，累計(jì)前置攔截風(fēng)險(xiǎn)商家超400萬家。

美團(tuán)在天津成立樂鮮科技公司，注冊(cè)資本1000萬元

愛企查APP數(shù)據(jù)顯示，2月13日，天津樂鮮科技有限公司成立。該企業(yè)法定代表人為高雨龍，注冊(cè)資本1000萬人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍含票務(wù)代理服務(wù)、汽車裝飾用品銷售、消防器材銷售、機(jī)械設(shè)備銷售、母嬰用品銷售、初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)、農(nóng)副產(chǎn)品銷售、信息系統(tǒng)集成服務(wù)、專業(yè)設(shè)計(jì)服務(wù)等。股權(quán)全景穿透圖顯示，該公司由深圳樂鮮科技有限公司全資持股，后者為美團(tuán)旗下Xigua Limited全資子公司。

亞馬遜中國(guó)將在深圳設(shè)立全球智能樞紐倉

2月24日，亞馬遜中國(guó)副總裁邱勝表示，首個(gè)亞馬遜全球智能樞紐倉GWD將落地深圳，在今年3月全面開放。

運(yùn)動(dòng)服飾

lululemon 宣布在EMEA區(qū)域開設(shè)第 100 家門店

2月23日，lululemon發(fā)布消息稱，公司將在歐洲、中東和非洲（EMEA）市場(chǎng)開設(shè)第 100 家門店。

迪卡儂將在宜家開設(shè)店中店

2月24日，宜家發(fā)布消息稱，將在宜家克羅伊登店開設(shè)一家新的迪卡儂商店，預(yù)計(jì)將于今年春季開業(yè)。

耐克品牌精簡(jiǎn)后推新品

近日，耐克推出飛馬（Pegasus）系列跑鞋——耐克飛馬42。飛馬42作為耐克飛馬系列核心產(chǎn)品，隸屬于品牌精簡(jiǎn)后的路跑鞋矩陣三大類別之一。

旅游出行

上?！哺珊骄€即將開通

2月25日，據(jù)央視新聞消息，2026年3月30日起，中國(guó)東航將正式開通“上?！哺伞敝憋w航線。此前，中國(guó)與烏茲別克斯坦兩國(guó)免簽政策于2025年6月1日生效。

全國(guó)鐵路春運(yùn)發(fā)送旅客突破3億人次

2月25日，央視新聞援引中國(guó)鐵路消息稱，截至2月25日8時(shí)，鐵路12306（含網(wǎng)站、客戶端等）已累計(jì)發(fā)售春運(yùn)期間火車票3.63億張。

深圳機(jī)場(chǎng)口岸春節(jié)客流量創(chuàng)新高

2月24日，據(jù)深圳邊檢總站消息，今年春節(jié)假期，深圳機(jī)場(chǎng)口岸出入境人員超17萬人次，同比增長(zhǎng)近13%。同時(shí)，截至2月23日，今年以來口岸通關(guān)量也超過了105萬人次，同比增長(zhǎng)近10%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史同期新高。

春節(jié)假期國(guó)內(nèi)出游5.96億人次

2月24日，經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，春節(jié)假日9天，全國(guó)國(guó)內(nèi)出游5.96億人次，較2025年春節(jié)假日8天增加0.95億人次；國(guó)內(nèi)出游總花費(fèi)8034.83億元，較2025年春節(jié)假日8天增加1264.81億元，假日游客人數(shù)和花費(fèi)均創(chuàng)歷史新高。

2026年春節(jié)假期內(nèi)蒙古累計(jì)接待國(guó)內(nèi)游客3485.8萬人次

2月25日，據(jù)國(guó)內(nèi)游客抽樣調(diào)查、通訊運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)綜合測(cè)算，2026年春節(jié)假期，內(nèi)蒙古累計(jì)接待國(guó)內(nèi)游客3485.8萬人次，累計(jì)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)游客總花費(fèi)244.73億元。

滴滴春節(jié)出行數(shù)據(jù)：一線城市打車訂單漲幅創(chuàng)新高

2月24日，滴滴出行數(shù)據(jù)顯示，三線及以下城市異地打車（非常駐地打車）訂單相比平日上漲95%，“反向過年”帶動(dòng)一線城市打車訂單漲幅創(chuàng)新高。假期入境用戶的打車訂單量同比增長(zhǎng)74%。

奢侈品

Arnault家族取得對(duì) LVMH 的多數(shù)所有權(quán)

2月25日，據(jù)媒體消息，伯納德·阿爾諾已以逾 1600 億美元的持股價(jià)值（stake value）取得對(duì) LVMH 的多數(shù)所有權(quán)，從而進(jìn)一步鞏固其家族對(duì)這家龐大奢侈品集團(tuán)的控制。該公司的一位新聞發(fā)言人稱，阿爾諾現(xiàn)持有LVMH50.01%的股權(quán)，較去年年底的49.77%有所增加。

文娛

General Atlantic或出售字節(jié)跳動(dòng)股份

2月25日，據(jù)媒體援引兩位知情人士消息，美國(guó)知名投資公司通用大西洋（General Atlantic）正計(jì)劃出售其持有的字節(jié)跳動(dòng)部分股權(quán)，此次交易對(duì)字節(jié)跳動(dòng)的估值高達(dá)5500億美元，標(biāo)志著非公開持有股份的估值大幅上升（marking a dramatic rise in the privately held shares）。

《瘋狂動(dòng)物城2》延長(zhǎng)上映至3月25日

據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，《瘋狂動(dòng)物城2》密鑰第3次延期，延長(zhǎng)上映至2026年3月25日，截至當(dāng)前累計(jì)票房已超45.82億元。

貓眼娛樂發(fā)布正面盈利預(yù)告

2月24日，貓眼娛樂發(fā)布正面盈利預(yù)告。公告顯示，貓眼娛樂預(yù)計(jì)2025財(cái)年收入將介于約人民幣46.0億元至47.0億元，較2024財(cái)年的40.82億元增長(zhǎng)約12.7%至15.1%；該公司擁有人應(yīng)占溢利預(yù)計(jì)介于約人民幣5.40億元至5.90億元，較2024財(cái)年的1.82億元大幅增長(zhǎng)約196.9%至224.4%。

光線傳媒公告出品電影《飛馳人生3》所獲票房收入數(shù)據(jù)

2月24日，光線傳媒發(fā)布公告稱，據(jù)國(guó)家電影專資辦數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月23日24時(shí)，《飛馳人生3》在中國(guó)大陸地區(qū)上映7天，累計(jì)票房收入(含服務(wù)費(fèi))約為人民幣29.26億元，超過公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表營(yíng)業(yè)收入的50%。公司來源于該影片的營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間約為人民幣4300萬元至人民幣5300萬元。

幸福藍(lán)海公告出品電影《飛馳人生3》《熊出沒：年年有熊》所獲票房收入數(shù)據(jù)

2月24日，幸福藍(lán)海發(fā)布公告稱，據(jù)國(guó)家電影專資辦數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月23日24時(shí)，《飛馳人生3》《熊出沒：年年有熊》在中國(guó)大陸地區(qū)上映7天，票房收入(含服務(wù)費(fèi))分別達(dá)29.26億元、7.13億元，超過公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表營(yíng)業(yè)收入的50%。公司來源于兩部影片的營(yíng)業(yè)收入共計(jì)約為79萬元-102萬元。

消費(fèi)電子

榮耀：將在MWC 2026推出人形機(jī)器人、機(jī)器人手機(jī)等新品

2月24日，據(jù)新華網(wǎng)消息，在2026年世界移動(dòng)通信大會(huì)（MWC）上，榮耀將展示榮耀Robot Phone更多技術(shù)細(xì)節(jié)與應(yīng)用場(chǎng)景，同時(shí)推出其首款人形機(jī)器人，聚焦消費(fèi)市場(chǎng)，成為入局人形機(jī)器人的手機(jī)公司。

傳音控股：2025年歸母凈利潤(rùn)25.84億元，同比下降53.43%

2月25日，傳音控股發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，傳音控股2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入656.23億元，同比下降4.50%；歸母凈利潤(rùn)25.84億元，同比下降53.43%。受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及供應(yīng)鏈成本影響，存儲(chǔ)等元器件價(jià)格上漲較多，公司營(yíng)業(yè)收入和毛利率有所下降。

電器

格力電器第一大股東宣布減持

2月25日晚間，格力電器發(fā)布公告稱，公司第一大股東珠海明駿擬自公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)以大宗交易方式減持公司股份不超過111,702,774股（不超過公司剔除回購(gòu)專用賬戶股份后的總股本的2%），減持資金將用于償還銀行貸款。