2月24日，通威股份（600438.SH）一紙公告引發(fā)市場側(cè)目。公告顯示，公司正籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買青海麗豪清能股份有限公司（下稱“麗豪清能”）100%股權(quán)，并募集配套資金。

根據(jù)公告，公司目前已與交易意向方段雍、海南卓悅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、海南豪悅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）簽署了股權(quán)收購的《意向協(xié)議》。因本次交易尚處于籌劃階段，有關(guān)事項(xiàng)尚存在不確定性，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票、可轉(zhuǎn)債債券以及可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股自2026年2月25日開市起開始停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。

作為此次交易的雙方，通威股份與麗豪清能均在光伏高純晶硅領(lǐng)域占據(jù)重要地位。通威股份作為全球硅料、電池片龍頭企業(yè)，截至2025年6月，公司已形成高純晶硅年產(chǎn)能超90萬噸，太陽能電池年產(chǎn)能超150GW，組件年產(chǎn)能超90GW的規(guī)模，其硅料產(chǎn)量連續(xù)多年位居全球第一，市占率約30%，在成本控制、技術(shù)研發(fā)等方面具備優(yōu)勢。

麗豪清能則是硅料領(lǐng)域的“新銳”。官網(wǎng)資料顯示，公司成立于2021年4月，主要從事光伏級(jí)高純晶硅、電子級(jí)多晶硅等半導(dǎo)體材料的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是青海省重點(diǎn)招商引資的項(xiàng)目。公司位于青海西寧經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)南川工業(yè)園區(qū)，計(jì)劃總投資200億元，建設(shè)年產(chǎn)20萬噸光伏級(jí)高純晶硅以及2000噸電子級(jí)高純晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目。其全資子公司于宜賓建設(shè)年產(chǎn)20萬噸光伏級(jí)高純晶硅、5000噸電子級(jí)高純晶硅以及25萬噸工業(yè)硅生產(chǎn)項(xiàng)目。

值得一提的是，不僅交易雙方均為多晶硅領(lǐng)域的頭部玩家，二者之間也頗有淵源。公開資料顯示，麗豪清能的董事長段雍曾在通威股份工作近七年，歷任通威股份董事、通威股份旗下核心硅料平臺(tái)永祥股份的董事長。2021年5月，段雍辭去通威股份董事及其他職務(wù)，隨后加入麗豪清能的前身青海麗豪半導(dǎo)體，出任董事長。

對(duì)于此次收購，國金證券電新團(tuán)隊(duì)指出，考慮到麗豪資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)簡單清晰，兩家公司之間可謂“知根知底”，兼并重組也是光伏反內(nèi)卷行動(dòng)的鼓勵(lì)方向，預(yù)計(jì)收購事項(xiàng)的推進(jìn)將比較順利。收購麗豪后，通威在多晶硅環(huán)節(jié)市占率將進(jìn)一步提升，自身話語權(quán)得到加強(qiáng)的同時(shí)，也令行業(yè)競爭格局得到優(yōu)化。

從行業(yè)視角看，此次交易也被視為光伏行業(yè)加速推進(jìn)資源優(yōu)化整合的標(biāo)志性事件。自2024年以來，光伏行業(yè)協(xié)會(huì)、政策等層面多次鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組，業(yè)內(nèi)已醞釀多筆重磅并購。如通威股份曾于2024年計(jì)劃以不超過50億元現(xiàn)金增資并收購電池商潤陽股份，但最終因部分商務(wù)條款未能達(dá)成一致而終止交易。1月16日，硅片龍頭TCL中環(huán)公告，擬通過受讓股份、增資等方式投資一道新能源，以加速公司適度一體化戰(zhàn)略推進(jìn)。

國金證券電新團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，本次收購若能如期落地，將為反內(nèi)卷大背景下的光伏行業(yè)產(chǎn)能整合提供啟發(fā)和示范，加速行業(yè)景氣復(fù)蘇。