金融投資報記者 賀夢璐

一則減持公告，讓本就處于業(yè)績逆風(fēng)期的格力電器再添變數(shù)。

2月25日，格力電器就公司第一大股東珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱"珠海明駿")的部分股份減持計劃發(fā)布公告。

據(jù)公告，高瓴資本套現(xiàn)約43億元。

金融投資報記者注意到，本次減持計劃有四大關(guān)鍵點。

為何減持？公告顯示，減持資金將用于償還銀行貸款。

減持多少？據(jù)悉，本次計劃減持不超過1.12億股，占公司總股本的2%。按公告當(dāng)天格力電器38.49元的收盤價計算，減持金額約為43億元。

如何減持？公告同時強調(diào)，本次減持計劃不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，也不會對公司股權(quán)分布的上市條件及持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大影響。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，通過大宗交易受讓本次減持股份的投資者，需在受讓后6個月內(nèi)不得減持。

影響多大？格力電器在公告中強調(diào)，本次權(quán)益變動后，珠海明駿仍將保持公司單一第一大股東的地位，不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

值得一提的是，珠海明駿作為高瓴資本旗下的基金，自2019年成為格力電器第一大股東以來，從未進行過減持，如今是首次變動。除此之外，金融投資報記者還注意到，珠海明駿的背后還站著董明珠出資比例達95.4815%的珠海格臻。

據(jù)企查查

隨著減持公告的落地，資本市場的焦點迅速轉(zhuǎn)向高瓴未來的動作：究竟是"到此為止"還是"只是開始"？

有業(yè)內(nèi)人士猜測，如果高瓴資本只是一次性減持股份，那么可以定義為只是階段性償還銀行貸款壓力，但長期依然看好格力電器的發(fā)展前景；如果高瓴資本持續(xù)減持股份，那么高瓴資本對格力電器的投資邏輯已經(jīng)發(fā)生變化，或有實質(zhì)性退出的可能。

業(yè)績遇阻

對于資本市場而言，格力電器是讓無數(shù)投資者"又愛又恨"的價值標(biāo)的。一方面，其長期以來有著"現(xiàn)金奶牛"的形象，豪爽的分紅政策讓無數(shù)長線價值投資者心動不已；另一方面，其股價長期滯漲，在近幾年AI席卷的浪潮中，因缺乏想象空間而被忽略。

從核心數(shù)據(jù)來看，格力電器業(yè)績承壓。公司此前發(fā)布的2025年三季報顯示，前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入1376.54億元，同比下降6.62%；歸母凈利潤214.61億元，同比下降2.27%。

值得一提的是，作為A股知名"分紅大戶"，格力電器自上市以來，累計分紅金額超過1776億元(含回購及2025年中期利潤分配)。就在一個多月前，格力電器還披露了2025年中期權(quán)益分派方案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元(含稅)，合計派發(fā)現(xiàn)金股利約55.85億元。

2月26日，格力電器低開低走，截至金融投資報記者發(fā)稿時，其股價下跌2.15%，報37.66元/股。