2026年春節(jié)前后，焦炭市場呈現(xiàn)節(jié)前穩(wěn)價提漲、節(jié)后震蕩偏弱、成本托底與需求壓制并存的運行格局。下面小編從供應、需求、價格、庫存四個維度，結(jié)合節(jié)前節(jié)后變化，對近期焦炭價格走勢進行簡單分析。

一、供應端：節(jié)前收縮穩(wěn)價，節(jié)后逐步恢復

節(jié)前（1月至2月中旬），受春節(jié)放假與安全檢查影響，主產(chǎn)區(qū)煤礦、焦企開工率階段性回落，焦化產(chǎn)能利用率維持中低位，疊加焦煤價格堅挺，焦企挺價意愿較強，1月末完成首輪提漲50-55元/噸，供應端對價格形成支撐。春節(jié)假期期間，焦企多維持低負荷生產(chǎn)，整體供應偏緊但無短缺。節(jié)后（2月下旬至今），煤礦與焦企復產(chǎn)提速，蒙煤通關(guān)量回升，焦煤供應邊際寬松，焦化開工穩(wěn)步回升，市場供給逐步增加，焦企由節(jié)前挺價轉(zhuǎn)向被動觀望，供應端支撐有所弱化，產(chǎn)地焦炭庫存有明顯累積。

二、需求端：節(jié)前補庫至高位，節(jié)后復蘇緩慢

節(jié)前鋼廠以按需采購、冬儲收尾為主，高爐開工與鐵水產(chǎn)量保持平穩(wěn)，對焦炭剛需穩(wěn)定，但終端成材需求偏弱，鋼廠原料補庫力度溫和，未出現(xiàn)集中搶貨。春節(jié)假期下游需求進入淡季，節(jié)后鋼廠高爐檢修增多，鐵水產(chǎn)量有回落預期。節(jié)后復工節(jié)奏慢于往年，疊加唐山等地環(huán)保限產(chǎn)預期，鋼廠開工回升乏力，鐵水產(chǎn)量維持低位，對焦炭采購以消化庫存為主，新增需求不足。鋼廠盈利空間受限，對原料價格壓價意愿明顯，需求端成為制約焦炭價格上行的主要因素。

三、價格走勢：節(jié)前提漲落地，節(jié)后震蕩偏弱

節(jié)前現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有升，山西一級搗固冶金焦出廠價約1630-1650元/噸，準一級干熄焦1520-1550元/噸，首輪提漲順利落地。春節(jié)期間現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行。節(jié)后現(xiàn)貨偏弱運行，提漲難以延續(xù)，鋼廠壓價情緒升溫，市場存提降50-100元/噸預期；期貨主力2605合約窄幅波動，2月25日收于1674元/噸，整體呈現(xiàn)震蕩偏弱、易跌難漲態(tài)勢。焦煤成本仍有托底，價格不具備大幅下跌基礎(chǔ)，呈現(xiàn)弱平衡格局。

四、庫存變化：節(jié)前結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移，節(jié)后季節(jié)性累庫

節(jié)前焦炭庫存呈現(xiàn)焦企去庫、鋼廠補庫、港口小幅累庫的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移，總庫存壓力可控，為節(jié)前穩(wěn)價提漲提供條件。春節(jié)假期物流放緩，焦企出貨受阻，庫存開始累積。節(jié)后焦企庫存持續(xù)上升，鋼廠庫存去化緩慢，港口庫存維持中高位，全產(chǎn)業(yè)鏈季節(jié)性累庫特征明顯。高庫存壓制焦企議價能力，加劇現(xiàn)貨價格承壓，成為價格反彈的重要阻力。

五、趨勢總結(jié)與展望

近期焦炭價格核心邏輯為成本有支撐、需求弱復蘇、庫存壓頂，節(jié)前靠供應收縮與補庫實現(xiàn)穩(wěn)價提漲，節(jié)后受需求疲軟、復產(chǎn)增加、庫存累積影響，轉(zhuǎn)向震蕩偏弱。短期（2月下旬至3月上旬）價格仍將承壓，現(xiàn)貨存提降可能；中期（3月中旬后）隨限產(chǎn)結(jié)束、復工提速與補庫啟動，價格有望企穩(wěn)小幅反彈，但漲幅有限，整體以窄幅震蕩、先抑后穩(wěn)為主，后續(xù)需重點跟蹤鋼廠鐵水產(chǎn)量、環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行力度、焦煤價格走勢及終端需求復蘇進度。