“原本春節(jié)后飛天茅臺(tái)的價(jià)格一般會(huì)降下來(lái)，但今年目前是不降反升?！币晃簧罡袠I(yè)多年的酒商對(duì)記者表示。

春節(jié)通常被視為白酒的銷(xiāo)售旺季，也是酒企一年中最重要的銷(xiāo)售窗口期。在剛剛?cè)ミ^(guò)的史上最長(zhǎng)春節(jié)假期，有部分酒商反映飛天茅臺(tái)缺貨，也有經(jīng)銷(xiāo)商直呼“不夠賣(mài)”。此外，還有網(wǎng)友反饋“茅臺(tái)成為年夜飯桌上的‘C位’”。而在i茅臺(tái)上，1499元飛天上架近兩個(gè)月仍難搶。

2月25日，就春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)反饋以及節(jié)后白酒行情，記者走訪(fǎng)終端市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研。

從過(guò)往市場(chǎng)規(guī)律來(lái)看，在節(jié)前，包含飛天茅臺(tái)在內(nèi)的高端白酒的終端零售價(jià)通常會(huì)小幅上調(diào)，而在春節(jié)假期后，價(jià)格會(huì)再度回調(diào)。

記者在實(shí)地走訪(fǎng)中了解到，不同于往年，今年飛天茅臺(tái)的終端零售價(jià)目前并未下調(diào)，甚至還有小幅上漲的情形。對(duì)于節(jié)后行情，有經(jīng)銷(xiāo)商坦言，漲跌“難以預(yù)測(cè)”。

飛天批價(jià)持穩(wěn)于1700元關(guān)口，經(jīng)銷(xiāo)商稱(chēng)“節(jié)后漲跌難預(yù)測(cè)”

整體來(lái)看，當(dāng)前飛天茅臺(tái)的終端零售價(jià)普遍維持在1750元上方，而在個(gè)別煙酒店報(bào)價(jià)逼近1900元。五糧液八代的價(jià)格在850元左右，國(guó)窖1573的零售價(jià)依然維持在900元上方，均相對(duì)穩(wěn)定。

一位茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)記者表示，“自i茅臺(tái)上線(xiàn)1499元飛天以來(lái)，茅臺(tái)酒廠(chǎng)的一系列措施，導(dǎo)致投放渠道發(fā)生了很大變化，從而也影響了市場(chǎng)規(guī)律?！痹摻?jīng)銷(xiāo)商還表示，“目前i茅臺(tái)上1499元的飛天仍很難搶?zhuān)C明還是存在真實(shí)需求無(wú)法滿(mǎn)足的情況?！?/p>

對(duì)于飛天茅臺(tái)的行情，上述經(jīng)銷(xiāo)商則表示，“飛天行情短期大概率會(huì)持穩(wěn)，主要因?yàn)榻?jīng)銷(xiāo)商1至3月的配額基本都放到市面上了。”另外一位酒商則表示，“節(jié)后漲跌現(xiàn)在還難以預(yù)測(cè)，短時(shí)間估計(jì)難降。”

關(guān)于真實(shí)需求，一位茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商反饋，“今年春節(jié)飛天用酒量確實(shí)非常大，有客戶(hù)前兩年拿酒可能就只有幾箱，今年一下拿了幾十箱。主要可能還是價(jià)格比較合適?！?/p>

值得一提的是，近日，網(wǎng)傳“飛天茅臺(tái)出廠(chǎng)價(jià)由1169元/瓶上調(diào)至1299元/瓶”。對(duì)此，貴州茅臺(tái)方面對(duì)媒體表示，此為虛假消息。2月25日，有茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)記者明確表示，“目前沒(méi)有收到相關(guān)通知”。

而上述傳聞，對(duì)于終端行情也有所擾動(dòng)。有酒商對(duì)記者表示，“本來(lái)節(jié)后茅臺(tái)價(jià)格已經(jīng)略微下調(diào)了點(diǎn)，而小道消息一出現(xiàn)，同行調(diào)貨價(jià)又拉高了，本來(lái)貨源就比較緊張?！?/p>

從批價(jià)來(lái)看，近期飛天茅臺(tái)整體持穩(wěn)，飛天原箱批價(jià)維持在1700元左右，飛天散瓶則維持在1650元左右。

據(jù)第三方平臺(tái)“今日酒價(jià)”披露的各大名酒批發(fā)參考價(jià)顯示，2月25日，26年飛天茅臺(tái)原箱（53度/500ml）報(bào)1700/瓶，26年飛天茅臺(tái)散瓶報(bào)1650元/瓶，均與上一日持平；25年飛天茅臺(tái)原箱報(bào)1720元/瓶，25年飛天茅臺(tái)散瓶報(bào)1660元/瓶，均與上一日持平。此外，生肖馬經(jīng)典版原箱報(bào)2260元/瓶，較上一日跌40元；生肖馬經(jīng)典散瓶報(bào)2070元/瓶，較上一日跌30元。而其他名酒方面，規(guī)格為52度/500ml的普五（八代）以及國(guó)窖1573批價(jià)均報(bào)850元/瓶。

機(jī)構(gòu)調(diào)研：茅五動(dòng)銷(xiāo)亮眼，行業(yè)整體下滑雙位數(shù)

近期，多家機(jī)構(gòu)密集發(fā)布關(guān)于白酒春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)的研報(bào)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，白酒春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)分化明顯，其中“茅五”動(dòng)銷(xiāo)尤為亮眼，次高端承壓，而行業(yè)整體動(dòng)銷(xiāo)則呈現(xiàn)雙位數(shù)下滑。

華創(chuàng)證券在研報(bào)中指出，春節(jié)期間白酒表現(xiàn)整體符合節(jié)前預(yù)期，行業(yè)整體動(dòng)銷(xiāo)下滑雙位數(shù)，回款節(jié)奏慢于去年同期，其中高端茅五動(dòng)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，次高端有所承壓，200-300元價(jià)格帶微降，百元價(jià)位頭部品牌動(dòng)銷(xiāo)略有增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，茅臺(tái)市場(chǎng)化改革后普飛動(dòng)銷(xiāo)持續(xù)向好，春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)呈雙位數(shù)增長(zhǎng)，各地渠道反饋幾無(wú)庫(kù)存；五糧液普五價(jià)格下降后刺激需求，春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)表現(xiàn)超預(yù)期，出貨量同增20%+；老窖高度挺價(jià)策略下銷(xiāo)售略有承壓；汾酒價(jià)盤(pán)保持穩(wěn)定，玻汾穩(wěn)定增長(zhǎng)；洋河聚焦梳理渠道狀態(tài)，費(fèi)投有所收縮，當(dāng)前庫(kù)存降至合理水位。

國(guó)金證券在研報(bào)中明確提到，基于節(jié)后渠道調(diào)研反饋，春節(jié)白酒動(dòng)銷(xiāo)整體符合節(jié)前市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)全渠道動(dòng)銷(xiāo)量同比下滑約10%-15%。

關(guān)于消費(fèi)場(chǎng)景，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政商務(wù)需求仍承壓，而大眾消費(fèi)顯著增長(zhǎng)。

其中，招商證券研報(bào)分析稱(chēng)，政商務(wù)延續(xù)承壓，大眾消費(fèi)場(chǎng)景需求提振顯著、占比持續(xù)提升。

西部證券則認(rèn)為，白酒“C端時(shí)代”拉開(kāi)序幕。當(dāng)前白酒行業(yè)正經(jīng)歷從依賴(lài)B端（企業(yè)、渠道）關(guān)系驅(qū)動(dòng)，向以C端（個(gè)人、大眾）消費(fèi)為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。B端市場(chǎng)的收縮與C端市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，將深刻改變行業(yè)的研究框架、競(jìng)爭(zhēng)格局與商業(yè)模式。

此外，多家機(jī)構(gòu)提到，白酒經(jīng)銷(xiāo)商的信心有所恢復(fù)。

招商證券認(rèn)為，除茅臺(tái)、五糧液等強(qiáng)勢(shì)品牌外，多數(shù)品牌不再要求開(kāi)門(mén)紅，節(jié)后庫(kù)存低于去年同期，渠道壓力繼續(xù)釋放，疊加費(fèi)用兌付周期加快，經(jīng)銷(xiāo)商與終端信心逐步企穩(wěn)。開(kāi)源證券表示，在酒企減輕回款壓力，促進(jìn)市場(chǎng)真實(shí)動(dòng)銷(xiāo)的背景下，多數(shù)酒企渠道庫(kù)存呈改善趨勢(shì)，經(jīng)銷(xiāo)商信心有所修復(fù)。

展望后續(xù)，國(guó)泰海通證券認(rèn)為，白酒行業(yè)已進(jìn)入本輪周期底部，渠道情緒已觀(guān)察到修復(fù)跡象，景氣改善、批價(jià)上漲、庫(kù)存去化等邊際變化以及宏觀(guān)政策對(duì)股價(jià)有較強(qiáng)催化。

開(kāi)源證券研報(bào)指出，白酒行業(yè)底部企穩(wěn)趨勢(shì)明朗，高端白酒動(dòng)銷(xiāo)超預(yù)期，整體呈現(xiàn)集中度進(jìn)一步提升的格局。此外，頭部酒企均降低了開(kāi)門(mén)紅的硬性考核要求，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更趨理性，后續(xù)行業(yè)修復(fù)的關(guān)鍵在于消費(fèi)場(chǎng)景的持續(xù)恢復(fù)與渠道庫(kù)存的進(jìn)一步消化。

據(jù)大智慧VIP，截至2月25日收盤(pán)，貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)1491.66元/股，漲1.69%。