?運(yùn)營(yíng)商財(cái)經(jīng)網(wǎng) 周穎/文

近日，伊利境外全資子公司博源投資增持了優(yōu)然牧業(yè)股份，而在此之前，它曾出售優(yōu)然牧業(yè)的股權(quán)，運(yùn)營(yíng)商財(cái)經(jīng)網(wǎng)試圖對(duì)此進(jìn)行梳理。

伊利發(fā)布的公告顯示，其旗下境外全資子公司博源投資，按每股3.92港元的價(jià)格出售了優(yōu)然牧業(yè)2.99億股股份，但緊接著，博源投資又以完全相同的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)了優(yōu)然牧業(yè)新發(fā)行的同等數(shù)量股份，并且還額外再認(rèn)購(gòu)了2.99億股新股。

簡(jiǎn)單來說，伊利此次操作就是“先賣后買，再加倉(cāng)”，由此其在優(yōu)然牧業(yè)的持股比例從33.93%增長(zhǎng)至了36.07%，額外認(rèn)購(gòu)股權(quán)的價(jià)格為11.73億港元。優(yōu)然牧業(yè)也由此擬合計(jì)發(fā)行5.985億股股份，融資總額約為23.46億港元。

優(yōu)然牧業(yè)成立于1984年，前身為呼和浩特市配合飼料廠。2000年被伊利乳業(yè)收購(gòu)后，直到2015年被拆分之前，其一直為伊利旗下的全資子公司。?2015年?優(yōu)然牧業(yè)從伊利集團(tuán)分拆出來獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，但伊利仍保留其40%的股權(quán)，成為最大股東。??2021年6月18日?，優(yōu)然牧業(yè)在香 港聯(lián)合交易所上市，伊利持股比例為33.93%。

優(yōu)然牧業(yè)這幾年業(yè)績(jī)不佳。2021年，優(yōu)然牧業(yè)營(yíng)業(yè)收入為153.5億元，凈利潤(rùn)15.58億元，雙雙創(chuàng)歷史新高。但在2023年，其凈利潤(rùn)卻斷崖式下跌至虧損10.50億元，2024年再次虧損6.91億元，加上2025年上半年虧損的2.97億元，優(yōu)然牧業(yè)兩年半里已虧損超20億元。

此外，在2025年上半年，優(yōu)然牧業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為16.81億元，但同期其一年內(nèi)到期的借款高達(dá)173億元，也就是說，公司短期資金缺口或超150億元。

與此同時(shí)，優(yōu)然牧業(yè)管理層也頻繁變動(dòng)。2025年3月份，公司董事會(huì)主席袁軍辭職，他在2024年6月才上位，任職時(shí)間僅為9個(gè)月左右，而接任袁軍的為伊利24年老臣，擁有豐富運(yùn)營(yíng)管理和供應(yīng)鏈經(jīng)驗(yàn)的郝海軍。同年6月，接任優(yōu)然牧業(yè)非執(zhí)行董事職務(wù)的白文忠、李林同樣來自伊利，看來伊利也坐不住了。

運(yùn)營(yíng)商財(cái)經(jīng)網(wǎng)食品快消部主任劉慧敏表示，作為伊利的上游“奶罐子”，伊利此次輸血優(yōu)然牧業(yè)不是難理解的事，但此次融資可以讓優(yōu)然牧業(yè)業(yè)績(jī)回升嗎？還需市場(chǎng)檢驗(yàn)。

（責(zé)任編輯：周穎）

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