2月25日，三大指數(shù)盤中回落，有色黃金相關(guān)產(chǎn)品漲幅收窄，截至14點(diǎn)40分，有色金屬ETF基金（516650） 漲幅收窄至3.21%，其持倉股云南鍺業(yè)、安寧股份、有研新材、北方稀土漲停，馳宏鋅鍺、錫業(yè)股份打開漲停板。

2025年，有色金屬板塊以94.73%的年度漲幅領(lǐng)跑全球，其背后是“供需重構(gòu)+技術(shù)革命+貨幣變遷”的三重驅(qū)動(dòng)。從傳統(tǒng)建筑、家電到AI數(shù)據(jù)中心、航空航天等高精尖領(lǐng)域，有色金屬已成為新工業(yè)基石，為投資者提供穿越經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的配置價(jià)值。

中銀國際證券分析指出，展望后市，我們重申此前觀點(diǎn)，一季度為資源品重要配置時(shí)點(diǎn)，近期海外不確定性的升溫有望為本輪資源品行情帶來新一輪催化。短期來看，美伊局勢的演變?yōu)橛蛢r(jià)及貴金屬價(jià)格重要影響因素。而美國貿(mào)易政策不確定性的重啟，或?qū)⒃俣葘?duì)貴金屬價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。此外，春節(jié)復(fù)工后，國內(nèi)開工情況及兩會(huì)前夕的宏觀政策落地情況對(duì)于煤炭為代表的內(nèi)需資源品行情的持續(xù)性有著較為重要的影響?？傮w來看，我們認(rèn)為，一季度資源品配置正當(dāng)時(shí)，而 2026 年內(nèi)有色為代表的全球資源品有望持續(xù)受益于金融屬性與產(chǎn)業(yè)趨勢的共振催化。