索尼“聯(lián)姻”TCL電子之后，另一樁橫跨中日家電巨頭的合作正在悄然落地。

2月24日，據(jù)《日經(jīng)中文網(wǎng)》報(bào)道，中國(guó)家電企業(yè)創(chuàng)維集團(tuán)(00751.HK)將自今年4月起，接管日本老牌廠商松下控股在歐洲與北美的電視銷售業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，雙方還將進(jìn)一步延伸至產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)端展開合作。

該消息傳出之際，可以看到，松下電視業(yè)務(wù)近年來(lái)持續(xù)承壓。

早在等離子電視銷售低迷時(shí)期，松下就一度退出美國(guó)市場(chǎng)，直到2024年才重新進(jìn)入，但目前整體銷售規(guī)模仍然有限。

在歐洲，由于與中國(guó)廠商在中小尺寸電視領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，松下主動(dòng)收縮產(chǎn)品線，銷量出現(xiàn)下滑。

在這樣的背景下，將歐美地區(qū)的銷售交由創(chuàng)維接管，意味著松下不再承擔(dān)高昂的渠道與營(yíng)銷成本，也可減少價(jià)格戰(zhàn)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)，松下將把更多資源集中于日本本土銷售及高端機(jī)型的生產(chǎn)，通過(guò)保留品牌溢價(jià)能力來(lái)穩(wěn)住利潤(rùn)率。

更深層的調(diào)整還體現(xiàn)在供應(yīng)鏈分工上。近年來(lái)，松下已將高端機(jī)型集中在臺(tái)灣地區(qū)及馬來(lái)西亞自有工廠生產(chǎn)。

至于中小尺寸低價(jià)產(chǎn)品及部分歐洲市場(chǎng)機(jī)型的生產(chǎn)，松下則外包給TCL電子(01070.HK)等廠商。

隨著此次合作推進(jìn)，面向歐洲的部分產(chǎn)品未來(lái)也可能轉(zhuǎn)由創(chuàng)維承接生產(chǎn)。

值得注意的是，松下控股目前正推進(jìn)全球約1.2萬(wàn)人規(guī)模的裁員計(jì)劃，電視業(yè)務(wù)則被列為“課題業(yè)務(wù)”，即存在撤出或出售可能的板塊。

公司在2025年10月曾表示“課題業(yè)務(wù)的擺脫已有眉目”，而此次與創(chuàng)維的合作，被內(nèi)部人士視為關(guān)鍵一步。

上述報(bào)道稱，本次銷售轉(zhuǎn)移不會(huì)帶來(lái)新的裁員或工廠縮減，顯示該轉(zhuǎn)型更傾向于業(yè)務(wù)模式重塑。

事實(shí)上，松下并非孤例。過(guò)去十余年，曾經(jīng)占據(jù)全球近40%電視市場(chǎng)份額的日系品牌，在中國(guó)廠商崛起與規(guī)?；杀緝?yōu)勢(shì)面前逐漸失勢(shì)。

因此，東芝、船井、松下等品牌相繼轉(zhuǎn)向授權(quán)或出售電視業(yè)務(wù)。

2015年，夏普將美國(guó)電視業(yè)務(wù)出售給海信；2017年，海信收購(gòu)東芝電視業(yè)務(wù)在日本、東南亞部分區(qū)域以外的全球市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)權(quán)。

2018年，日立退出日本國(guó)內(nèi)電視銷售。上個(gè)月，索尼公司也與TCL電子簽署合作備忘錄，擬設(shè)立一家由后者主導(dǎo)的合資公司，以承接其家庭娛樂(lè)業(yè)務(wù)。

對(duì)創(chuàng)維而言，接管松下歐美銷售渠道，是其全球化戰(zhàn)略的重要一環(huán)。

作為中國(guó)最早一批走向海外的電視廠商之一，創(chuàng)維在歐洲與北美市場(chǎng)早已布局多年，但相較韓系品牌與本土品牌，仍存在品牌溢價(jià)與渠道覆蓋的差距。

與松下合作，創(chuàng)維不僅可快速切入當(dāng)?shù)厍荔w系，也可借助松下品牌提升高端競(jìng)爭(zhēng)力。

不過(guò)，從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，創(chuàng)維當(dāng)前同樣處于轉(zhuǎn)型陣痛期。

公司2月12日發(fā)布盈利預(yù)警稱，2025年溢利預(yù)計(jì)同比下降約30%。

原因一方面來(lái)自房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷拖累其現(xiàn)代服務(wù)業(yè)板塊，部分區(qū)域物業(yè)計(jì)提減值；另一方面則是智能系統(tǒng)技術(shù)業(yè)務(wù)板塊在激烈競(jìng)爭(zhēng)中毛利率下滑。

換言之，創(chuàng)維自身也面臨利潤(rùn)壓力，需要通過(guò)新的增長(zhǎng)曲線來(lái)對(duì)沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)波動(dòng)。

而這正是創(chuàng)維近年來(lái)大舉押注新能源業(yè)務(wù)的背景。

就在上個(gè)月，創(chuàng)維宣布擬私有化退市，并分拆旗下創(chuàng)維光伏在香港上市，核心目標(biāo)是讓光伏業(yè)務(wù)擺脫傳統(tǒng)家電估值束縛。

創(chuàng)維光伏依托其家電渠道和用戶基礎(chǔ)，以“光伏+家電”的跨界模式迅速打開下沉市場(chǎng)，2025年收入預(yù)計(jì)將首次超過(guò)傳統(tǒng)電視業(yè)務(wù)，成為新的增長(zhǎng)引擎。

在這樣的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期接手松下歐美電視銷售業(yè)務(wù)，對(duì)創(chuàng)維來(lái)說(shuō)既是機(jī)會(huì)也是考驗(yàn)。

一方面，其有望借助成熟品牌與渠道資源，進(jìn)一步做大海外市場(chǎng)規(guī)模；另一方面，如何在低利潤(rùn)率的電視業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)規(guī)模與盈利平衡，仍需時(shí)間驗(yàn)證。

從更宏觀的行業(yè)視角看，松下與創(chuàng)維的合作，再次印證全球電視產(chǎn)業(yè)的分工格局正在重塑：品牌、研發(fā)與高端制造逐漸向少數(shù)老牌企業(yè)集中，而規(guī)?；a(chǎn)與渠道運(yùn)營(yíng)，則更多轉(zhuǎn)向成本優(yōu)勢(shì)明顯的中國(guó)企業(yè)。

或許是受到上述消息影響，2月24日上午創(chuàng)維集團(tuán)股價(jià)一度拉升至7.45港元/股。截至下午港股收盤，該股報(bào)7.36港元/股，總市值139.25億港元。