文 | 萬聯(lián)萬象

在馬年春晚機器人群舞的熱鬧背后，資本市場更是一片忙碌。

在眾多企業(yè)和資本紛紛跨界到機器人賽道之時，一家市值曾達百億的機器人龍頭企業(yè)，卻反其道而行，將觸角伸向正處于深度調(diào)整期的光伏行業(yè)。

2026年伊始，埃夫特智能裝備股份有限公司（簡稱：埃夫特）發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購上海盛普流體設備股份有限公司100%股權(quán)。

這則收購公告，也讓素有“跨界高手”之稱的掌門人許禮進再次站在了聚光燈下。

從早期的奇瑞汽車體系，到工業(yè)機器人的國產(chǎn)化突圍，再到如今進軍新能源光伏核心設備領域，許禮進的每一步都踏在了中國制造業(yè)升級的節(jié)點上。

然而，此時的機器人大行業(yè)還未脫離燒錢，光伏行業(yè)則深陷產(chǎn)能過剩與價格戰(zhàn)的泥潭。在這樣一個微妙的時間節(jié)點，此次收購究竟是前瞻性的戰(zhàn)略布局，還是一場不得不做的豪賭？

機器人“牽手”光伏設備

本次交易的序幕，在制造業(yè)的寒冬中悄然拉開。

本次收購的主角，是素有“工業(yè)機器人第一梯隊”之稱的埃夫特。作為科創(chuàng)板上市的機器人企業(yè)，埃夫特頭頂“國產(chǎn)機器人龍頭”的光環(huán)，通過“海外并購+自主研發(fā)”的戰(zhàn)略，構(gòu)建了從核心零部件到機器人整機，再到高端系統(tǒng)集成的全產(chǎn)業(yè)鏈能力，巔峰時期市值突破百億。

而被收購方，則是光伏設備領域的“隱形冠軍”——上海盛普。該公司長期深耕于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，尤其在電池片鍍膜設備或自動化上下料等細分領域擁有深厚的技術(shù)積淀。

在光伏行業(yè)過去幾年的擴產(chǎn)狂潮中，這類設備商憑借技術(shù)壁壘，賺得盆滿缽滿，但也面臨著行業(yè)周期下行帶來的應收賬款高企和訂單履約壓力。

根據(jù)公告，埃夫特此次擬以現(xiàn)金方式收購該公司控股權(quán)。雖然具體金額未完全披露，但市場普遍預計這是一筆數(shù)億元級別的交易。

對于埃夫特而言，此次收購并非簡單的財務投資，而是一次極具指向性的戰(zhàn)略補全：

光伏制造是目前自動化滲透率最高的領域之一，但此前埃夫特在光伏行業(yè)的應用多集中在組件端的碼垛、搬運等后道環(huán)節(jié)。收購這家主攻電池片核心工藝的設備商，意味著埃夫特將直接殺入技術(shù)壁壘更高、價值量更大的光伏核心工藝段。

光伏電池片的生產(chǎn)環(huán)境（如高溫、真空、高粉塵）對機器人的可靠性和精度要求極高。被收購方在特殊工藝環(huán)境下的設備研發(fā)經(jīng)驗，有望反哺埃夫特在高端工業(yè)機器人領域的控制技術(shù)。

被收購方上海盛普深度綁定了隆基、通威、晶科等光伏頭部企業(yè)。通過收購，埃夫特相當于直接拿到了一張進入光伏巨頭核心供應鏈的“入場券”。

汽車人到機器人的跨界獵手

要理解這次跨界，必須先讀懂許禮進這個人。在安徽蕪湖的制造業(yè)版圖中，許禮進是一個繞不開的符號。

許禮進的職業(yè)生涯起步于奇瑞。作為中國汽車自主品牌的代表，奇瑞不僅是造車工廠，更是人才的黃埔軍校。在奇瑞期間，許禮進長期負責設備維護和產(chǎn)線自動化改造。

當時，中國汽車生產(chǎn)線上的工業(yè)機器人幾乎被ABB、庫卡、發(fā)那科等“四大家族”壟斷，高昂的價格和漫長的服務周期，讓身為甲方的許禮進深感掣肘。

2007年，在奇瑞內(nèi)部“自主創(chuàng)新”的號召下，許禮進帶領一支十幾人的團隊，從零開始研發(fā)機器人。這不僅是職業(yè)的跨界，更是從“使用者”到“制造者”的身份質(zhì)變。在沒有任何現(xiàn)成技術(shù)圖紙的情況下，他們從最基礎的控制器做起，硬是在蕪湖這片土地上，種下了埃夫特的種子。

如果說第一次跨界是技術(shù)的跨越，那么執(zhí)掌埃夫特后的許禮進，則完成了一次從工程師到資本運作高手的跨界。

面對國產(chǎn)機器人“小、散、弱”的局面，許禮進沒有選擇閉門造車，而是走出了一條獨特的“海外并購”路徑。從2015年起，埃夫特先后收購了意大利CMA、EVOLUT、WFC等多家擁有數(shù)十年經(jīng)驗的老牌機器人及系統(tǒng)集成商。

這種“買技術(shù)、買品牌”的打法，在當時極具爭議。但許禮進頂住壓力，通過“海外研發(fā)+中國制造+全球市場”的模式，迅速補齊了埃夫特在噴涂、金屬加工和系統(tǒng)集成領域的短板，使其一躍成為國內(nèi)少數(shù)擁有完整技術(shù)體系的機器人企業(yè)。

這次從汽車跨界到機器人，再從自主創(chuàng)新跨界到全球并購整合，許禮進展現(xiàn)了極強的戰(zhàn)略定力和資源整合能力。

如今，面對機器人行業(yè)日益激烈的價格戰(zhàn)，許禮進再次將目光投向了光伏。這符合他一貫的邏輯：哪里有中國制造業(yè)的痛點，哪里有巨大的自動化改造空間，哪里就應該有埃夫特的身影。

前景分析：財報承壓與破局之戰(zhàn)

相比于此前的跨界，徐禮進這次進軍光伏行業(yè)，并不是一件容易的事情。

翻開埃夫特近幾年的財報，可以發(fā)現(xiàn)這位“國產(chǎn)機器人龍頭”的光環(huán)下，隱藏著深深的焦慮。過去幾年，埃夫特的營業(yè)收入雖然保持增長，但歸母凈利潤卻持續(xù)為負，深陷虧損泥潭?？苿?chuàng)板上市后，盈利壓力與日俱增。

隨著國內(nèi)機器人市場競爭的白熱化，尤其是以“性價比”為武器的中小企業(yè)瘋狂內(nèi)卷，埃夫特的核心產(chǎn)品毛利率受到嚴重擠壓。相比“四大家族”在高端市場的穩(wěn)固地位，埃夫特所處的中低端市場議價能力較弱。

并且，埃夫特此前收購的多家意大利子公司，雖然帶來了技術(shù)，但也帶來了復雜的跨國管理成本和持續(xù)的運營投入。在全球經(jīng)濟波動的背景下，海外業(yè)務的波動也時常拖累整體業(yè)績。

因此，埃夫特亟需找到一個新的、高毛利的、大規(guī)模應用場景來“輸血”。光伏行業(yè)，恰好符合這個標準。但同時，這也意味著埃夫特需要用寶貴的現(xiàn)金流去“賭”一個未來，這無疑加大了公司的財務風險。

如果收購順利完成，許禮進和他的團隊面臨的挑戰(zhàn)也還很多。機器人技術(shù)和光伏工藝設備技術(shù)，雖有交集，但差異巨大。埃夫特擅長的是“手”和“腳”（運動控制），而光伏設備商擅長的是“心臟”和“大腦”（工藝配方）。

如何將埃夫特的數(shù)字化、智能化控制技術(shù)，完美植入到光伏設備中，實現(xiàn)“1+1>2”的效果，而非簡單的拼湊，是技術(shù)融合的關(guān)鍵。

光伏行業(yè)正在經(jīng)歷史上最慘烈的價格戰(zhàn)和產(chǎn)能出清。此時進入，意味著被收購企業(yè)原有的高增長神話已經(jīng)破滅。許禮進需要證明，他能在行業(yè)寒冬中穩(wěn)住基本盤，熬過周期，并利用埃夫特的資金和客戶資源，幫助標的公司降低成本、拓展新客戶，而不是被沉重的應收賬款拖垮。

綜合來看，這次跨界的前景可以用“機遇巨大，風險并行”來概括。

樂觀的一面是，光伏行業(yè)雖然過剩，但技術(shù)迭代并未停止。從P型到N型，再到BC電池和鈣鈦礦，每一次技術(shù)迭代都是設備更新的黃金期。與此同時，這是一場需要耗費巨大現(xiàn)金流的豪賭。如果光伏行業(yè)的寒冬持續(xù)時間遠超預期，那么對于本就虧損的埃夫特來說，無疑是亞歷巨大。

結(jié)語

從汽車到機器人，徐禮進賭的是中國制造的“自主可控”；從機器人到光伏，他賭的是中國“雙碳”目標的長期價值。

對于許禮進和埃夫特而言，這不僅是公司的一次重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，更是一場背水之戰(zhàn)。贏了，埃夫特將打通從“自動化的手”到“工藝的心”的任督二脈，邁向百億級乃至千億級的高端裝備巨頭；輸了，則可能在這場漫長的冬天里，繼續(xù)堅守。

無論結(jié)局如何，這場并購都已經(jīng)為中國制造業(yè)的跨界整合提供了一個極具研究價值的樣本。市場的硝煙剛剛?cè)计?，答案只能留給時間去驗證。