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■來源 | 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

老牌中藥企業(yè)廣州市香雪制藥股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：ST香雪，300147.SZ）身陷多重困境，根據(jù)最新披露，上市公司及子公司過去一年涉訟金額超過九千萬元。

據(jù)ST香雪2月8日公告，截至公告披露日，除已經(jīng)披露的訴訟事項(xiàng)外，公司及子公司連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)作為被告累計(jì)涉及的訴訟事項(xiàng)涉案金額合計(jì)約9226.56萬元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)8.78%。除幾萬元至幾十萬元的小額案件外，公司與廣州萬博佳誠創(chuàng)業(yè)投資合作企業(yè)的合同糾紛涉案金額達(dá)到2,092萬元，與中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司化州市支行的金融借貸糾紛涉案金額達(dá)到4,496萬元。

公告稱，上市公司及子公司涉及的訴訟，鑒于部分案件尚在法院審理中或尚未結(jié)案，案件影響金額尚需進(jìn)一步評(píng)估，訴訟案件對(duì)公司本期及期后利潤(rùn)的影響尚無法判斷，具體以公司經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告為準(zhǔn)。

ST香雪是廣州一家老牌中藥企業(yè)，成立于1986年，該公司名稱“香雪”取自羊城八景之一蘿崗香雪，公司于2010年12月在深交所上市。近年來，公司建立了“中藥材種植—中藥飲片生產(chǎn)—中成藥制造—醫(yī)藥流通”的“醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)鏈”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，和包括醫(yī)藥產(chǎn)品、醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通、T細(xì)胞免疫治療等多系列產(chǎn)品群。公司核心產(chǎn)品包括橘紅痰咳液、化橘紅飲片，以及基于新技術(shù)生產(chǎn)的中藥配方顆粒。

上市初期的香雪制藥凈利潤(rùn)規(guī)模一度超過1億元，但2016年后公司業(yè)績(jī)開始下滑。2016年公司凈利潤(rùn)同比下跌超六成，為6602.41萬元，2016年—2020年，公司凈利潤(rùn)規(guī)模保持在6000萬元-7000萬元規(guī)模，2021年則由盈轉(zhuǎn)虧，當(dāng)年出現(xiàn)大額虧損6.77億元。2022年—2024年，香雪制藥持續(xù)虧損，各年虧損額分別為5.30億元、3.89億元和8.59億元。

持續(xù)大額虧損之下，這家老牌中藥企業(yè)的預(yù)重整事項(xiàng)也在2025年初啟動(dòng)。

2025年1月，ST香雪收到債權(quán)人廣東景龍建設(shè)集團(tuán)有限公司送達(dá)的《告知函》，其以公司未履行生效法律文書，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，明顯缺乏清償能力，但具有重整價(jià)值及重整的可行性為由，向廣州中院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行預(yù)重整。

同年4月，ST香雪收到廣州中院送達(dá)的《決定書》《指定臨時(shí)管理人決定書》，廣州中院同意公司預(yù)重整，預(yù)重整期間為3個(gè)月。但公司的預(yù)重整并未如期推進(jìn)，此后又經(jīng)歷兩次延期。7月10日，香雪制藥發(fā)布公告稱，預(yù)重整期間延長(zhǎng)至2025年10月11日。10月20日，ST香雪再次發(fā)布公告稱，公司收到廣州市中級(jí)人民法院送達(dá)的《決定書》，同意公司預(yù)重整期間延長(zhǎng)至2026年1月11日。

ST香雪在公告中強(qiáng)調(diào)，預(yù)重整為廣州中院正式受理重整前的程序，廣州中院同意公司預(yù)重整，不代表廣州中院正式受理景龍建設(shè)對(duì)公司的重整申請(qǐng)，不代表公司正式進(jìn)入重整程序，后續(xù)是否進(jìn)入重整程序存在不確定性。盡管預(yù)重整工作仍在推進(jìn)，但公司是否進(jìn)入重整程序仍存在不確定性。

預(yù)重整未能如期推進(jìn)的同時(shí)，ST香雪2025年業(yè)績(jī)?cè)俅螆?bào)出大額預(yù)虧。

1月30日，ST香雪發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)虧損6.35億元至9.34億元，扣非凈利潤(rùn)虧損6.12億元至8.99億元。公告稱，2025年，因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和流動(dòng)性危機(jī)，公司中成藥銷售不及預(yù)期，導(dǎo)致收入減少和毛利率下降，加之財(cái)務(wù)費(fèi)用高、資產(chǎn)負(fù)擔(dān)重及減值準(zhǔn)備，同時(shí)受預(yù)重整影響，公司凈利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)。

具體而言，公司存續(xù)的短期及長(zhǎng)期借款金額較大，財(cái)務(wù)費(fèi)用約2.5億元；固定資產(chǎn)折舊、攤銷影響約2億元；預(yù)計(jì)需對(duì)存貨、在建工程、固定資產(chǎn)、開發(fā)支出等計(jì)提資產(chǎn)減值合計(jì)約1.3億元；對(duì)訴訟、逾期利息等營業(yè)外支出約2.2億元，預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響約3,000萬元。

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本文來源“經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) ”，作者/杜遠(yuǎn)，版權(quán)歸權(quán)利人所有。

編輯｜佩蘭 視覺｜花椒