A股快要開盤了，各位君臨的朋友們，新年快樂，恭喜發(fā)財(cái)！

上周五，港股已經(jīng)提前開市了。

馬年交易第一天，全場沒有任何懸念，C位直接被大模型搶走。

其中，智譜AI一枝獨(dú)秀，單日暴漲42.72%，總市值突破3232億港元。

把時(shí)間拉長看，更讓人震撼：

2月9日至今，7個(gè)交易日漲幅超250%；

上市僅43天，較發(fā)行價(jià)累計(jì)大漲524%。

這是什么概念？

目前，智譜市值已經(jīng)超過京東、超過快手，穩(wěn)穩(wěn)站進(jìn)港股科技股第一梯隊(duì)，距離百度的3500億也只有一步之遙。

另一邊，同期上市的MiniMax也很強(qiáng)勢，單日大漲超14%，近7個(gè)交易日翻倍，市值站上了3000億港元。

兩大國產(chǎn)大模型，合計(jì)市值逼近6300億港元，宣告一個(gè)新時(shí)代正式到來：

互聯(lián)網(wǎng)舊秩序正在被顛覆，AI大模型成為新的定價(jià)中心。

有些人或許會(huì)疑惑：智譜憑什么？

答案很簡單：技術(shù)突破、漲價(jià)售罄、商業(yè)化閉環(huán)、國產(chǎn)替代四重邏輯共振。

多年以后回望，這或許將是中國AI，第一次在全球牌桌上，挺直腰桿說話的開始。

國產(chǎn)AI獲得定價(jià)權(quán)，比什么都重要。

過去幾年，AI行業(yè)是什么樣子的呢？

大家都在燒錢、內(nèi)卷、降價(jià)、送會(huì)員，誰都不敢提“賺錢”兩個(gè)字。

仿佛AI只能講故事，不能掙利潤。

但這一次，趨勢變了。

2月12日，智譜宣布：

GLM Coding Plan套餐取消優(yōu)惠，整體漲價(jià)30%起，海外版最高漲幅超60%。

這是國產(chǎn)大模型歷史上首次大規(guī)模主動(dòng)提價(jià)。

為啥敢提價(jià)？

當(dāng)然是因?yàn)榧夹g(shù)實(shí)力已經(jīng)達(dá)到了行業(yè)頂尖水平，需求開始爆發(fā)了。

按官方介紹，GLM-5的定位是“面向復(fù)雜系統(tǒng)工程與長程Agent任務(wù)的基座模型”，旨在處理復(fù)雜的編程和智能體任務(wù)。

眾所周知，編程是目前大模型最卷的賽道，由于在軟件行業(yè)能夠大幅降本增效，市場規(guī)模大、增速快，所有大模型公司都在投入重金比拼。

目前，全球行業(yè)排名第一的是Anthropic 的Claude Opus 4.6，SWE-bench得分80.8。

另外兩大硅谷龍頭：

谷歌的Gemini 3 Pro，SWE-bench 得分76.2；

Open AI 的GPT-4o，SWE-bench得分74。

作為對比，智譜的GLM-5，在SWE-bench上的得分是77.8。

這直接奠定了其開源模型世界第一的地位。

加上閉源模型，也僅僅是比Claude Opus 4.6低3分，比另外兩個(gè)硅谷大佬的頂尖模型都要得分高。

Claude Opus 4.6依然是目前編程質(zhì)量最高的大模型，但貴啊。

輸入價(jià)格 (每百萬Token)5美元(約 34.5人民幣)，輸出價(jià)格25美元（約172.5人民幣）。

對比一下就知道智譜的性價(jià)比有多高了。

目前，智譜官方公布的最新定價(jià)，GLM-5輸入 6元/百萬tokens，輸出 22元/百萬tokens。

根據(jù)官方公告，本次價(jià)格調(diào)整的漲幅為 30% 起（國內(nèi)版）。

據(jù)此推算，漲價(jià)前的價(jià)格大約為輸入價(jià)格4.6元/百萬tokens，輸出價(jià)格16.9元/百萬tokens。

也就是說，漲價(jià)前，GLM-5的輸入價(jià)格只有前者的7.5分之一，輸出價(jià)格只有前者的10分之一。

即使是漲價(jià)了30%，輸入價(jià)格也依然有5-6倍的差距，輸出價(jià)格有7-8倍的差距。

這就是它敢漲價(jià)的底氣。

漲價(jià)了，市場是否買賬呢？答案很直接。

漲價(jià)之后，直接售罄。

因?yàn)榧夹g(shù)能力大幅升級(jí)，導(dǎo)致全球開發(fā)者瘋搶，一碼難求。

這說明，好技術(shù)從來不缺買單的人；真硬核，肯定敢理直氣壯漲價(jià)。

GLM-5無疑是一個(gè)真正能干活、具有生產(chǎn)力價(jià)值的、世界頂級(jí)大模型。

而在背后，GLM-5已完成與昇騰、摩爾線程、寒武紀(jì)、昆侖芯、海光、燧原、沐曦等全棧國產(chǎn)算力平臺(tái)深度適配，能夠在國產(chǎn)芯片集群上實(shí)現(xiàn)高吞吐、低延遲穩(wěn)定運(yùn)行。

技術(shù)自主+商業(yè)閉環(huán)+全球競爭力，三重邏輯疊滿，資本市場怎么可能不瘋狂？

智譜不是孤例，而是全球浪潮的縮影，在春節(jié)假期這一周里，AI賽道熱度爆棚。

海外，OpenAI新一輪融資規(guī)模突破1000億美元，整體估值沖上8500億美元，較去年底大漲70%。

Anthropic融資300億美元，估值3800億美元。

李飛飛創(chuàng)辦的新企業(yè)World Labs，融資10億美元。

國內(nèi)，月之暗面（Kimi）短短一個(gè)多月再融7億美元，估值直接翻倍，沖擊百億美元。

這意味著什么？

大模型已經(jīng)從科技概念，變成全球核心資產(chǎn)了，正在從概念炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績爆發(fā)。

沙利文數(shù)據(jù)預(yù)測，到2030年，AI將賦能全球20%商業(yè)決策，支持80%智能設(shè)備，創(chuàng)造20萬億美元經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

中國AI市場規(guī)模將從2024年的1607億元，增至2030年9930億元，復(fù)合增速35.5%。

AI賽道，正從交互革命的聊天小助手，走向生產(chǎn)力革命的剛需大市場。

智譜的暴漲，不會(huì)只停留在港股。

下周A股開盤，大概率也會(huì)復(fù)制這個(gè)邏輯。

那么，A股相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的又有哪些呢？

1，電廣傳媒（000917）

A股最高比例的間接持股智譜，達(dá)晨財(cái)智持股7.54%，為第二大機(jī)構(gòu)股東。

公司持股價(jià)值超240億港元，股權(quán)浮盈31.78億元，相當(dāng)于2024年凈利潤的33倍。

電廣傳媒自身市值才160多億，這波投資堪稱是它最有眼光的一次操作了。

另外，兩家公司也能形成業(yè)務(wù)協(xié)同，AI內(nèi)容生成、數(shù)字人、文創(chuàng)AI化能夠給電廣傳媒帶來巨大的想象空間。

2，海光信息（688041）

公司是智譜國產(chǎn)算力的核心供應(yīng)商，國產(chǎn)替代最確定標(biāo)的。

海光DCU芯片已同步完成對GLM-5的Day0適配與聯(lián)合優(yōu)化，依托自研AI軟件棧與開放生態(tài)能力，率先為全球開發(fā)者、企業(yè)用戶提供即取即用的部署方案，助力GLM-5核心能力快速落地。

3，中科曙光（603019）

公司是國產(chǎn)大模型的算力底座龍頭，提供的服務(wù)器和液冷集群為GLM-5訓(xùn)練核心。

據(jù)中科曙光官微2月19日消息，曙光SothisAI近日升級(jí)，實(shí)現(xiàn)智譜GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入，并進(jìn)一步簡化和優(yōu)化企業(yè)AI平臺(tái)構(gòu)建與運(yùn)營流程。

3，優(yōu)刻得（688158）

云計(jì)算服務(wù)龍頭，預(yù)計(jì)2025年年度歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損幅度較上年同期收窄63.91%-70.13%。

近幾年公司毛利率持續(xù)快速提升，2022、2023、2024年度分別為8.35%、11.11%、18.86%，2025年前三季度為24.75%。

背后主要得益于海外云廠商漲價(jià)，疊加國內(nèi)AI應(yīng)用需求爆發(fā)、春節(jié)AI紅包大戰(zhàn)等，持續(xù)推升算力與 Token 消耗需求。

2月11日，優(yōu)刻得發(fā)布關(guān)于產(chǎn)品服務(wù)價(jià)格上浮調(diào)整的公告稱，經(jīng)過慎重評估，公司決定自2026年3月1日起，對續(xù)簽及新簽用戶的全線產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行價(jià)格上浮調(diào)整。

市場傳言，公司與智譜簽訂5年20億算力長約，鎖定5萬張顯卡集群。

4，金山辦公（688111）

WPS AI全面接入GLM-5，智能寫作、總結(jié)、排版全面升級(jí)。

這是金山辦公在2026年2月14日（情人節(jié)）官宣的重大技術(shù)升級(jí)。

這讓它能夠在智能總結(jié)、智能排版以外，工程化能力上進(jìn)一步增強(qiáng)。

比如，在處理表格數(shù)據(jù)時(shí)，不再只給一個(gè)“黑盒”答案，而是直接生成可追溯的原生公式（如SUMIFS、XLOOKUP），讓你能像審計(jì)一樣檢查每一步計(jì)算邏輯。

另外，你只需說“分析這份銷售數(shù)據(jù)”，它就能自動(dòng)完成數(shù)據(jù)清洗、計(jì)算、生成圖表和撰寫報(bào)告的全流程，無需用戶反復(fù)介入。

一句話總結(jié)：這次升級(jí)讓W(xué)PS AI從“聊天助手”進(jìn)化為“專業(yè)交付工具”，真正打通了辦公的“最后一公里”。

5，藍(lán)色光標(biāo)（300058）

藍(lán)色光標(biāo)與智譜AI已達(dá)成深度合作，其自研的營銷行業(yè)模型“Blue AI”已全面接入GLM-5，用于文案、海報(bào)、短視頻等營銷內(nèi)容的生成。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，藍(lán)色光標(biāo)在2025年通過GLM-5生成了超200萬條內(nèi)容，客戶轉(zhuǎn)化率提升了22%。

雙方不僅是技術(shù)接入，還共建了“AIGC營銷實(shí)驗(yàn)室”，并探索API調(diào)用與廣告分成的合作模式。

智譜的瘋狂上漲，表明其基本拿到了“中國版Anthropic”的船票。

這是中國AI大模型在過去一年追趕美國AI產(chǎn)業(yè)上，繼承于DeepSeek、阿里千問、豆包Seedance2.0之后的第四次高光時(shí)刻。

DeepSeek是第一次。

它具有百萬級(jí)上下文、推理R1、低成本、開源社區(qū)強(qiáng)大等亮點(diǎn)。

主要對標(biāo)Meta公司的Llama開源模型，走“效率屠夫”路線，中國AI第一次震驚了世界。

阿里千問是第二次。

由于Qwen 3.5開源登頂、線性注意力降本、云原生、多模態(tài)應(yīng)用等亮點(diǎn)，讓它在開源生態(tài)上青出于藍(lán)，后來居上。

主要對標(biāo)谷歌的Gemini，走云+開源生態(tài)路線，大量硅谷創(chuàng)企接入使用，引發(fā)了2025年底的“硅谷恐慌”。

豆包Seedance2.0是第三次。

今年春節(jié)前，豆包Seedance2.0發(fā)布，迅速出圈，擁有短視頻生成、文案、語音、剪映/即夢深度集成等亮點(diǎn)。

主要對標(biāo)GPT+Sora+Midjourney，走C端內(nèi)容生態(tài)路線，一致性出色，就視頻生成能力上已超越后者。

這是中國AI模型在單一商業(yè)賽道上首次領(lǐng)先全球。

智譜GLM-5是第四次。

它具有編程/Agent雙SOTA、國產(chǎn)算力深度適配、漲價(jià)仍售罄等一系列亮點(diǎn)。

主要對標(biāo)Anthropic（Claude），走企業(yè)級(jí)安全+工程化路線，在目前商業(yè)化前景最好的剛需賽道上對硅谷形成全面威脅。

如果說，前面三次國產(chǎn)大模型的高光，證明了國產(chǎn)大模型不輸國際，可以對標(biāo)GPT、Gemini，擁有強(qiáng)大的迭代進(jìn)化能力。

那么，智譜這次進(jìn)化，則證明了——

AI是一門好生意，能提價(jià)并秒售罄、擁有強(qiáng)大剛需、未來盈利天花板極高。

智譜的市值超越京東、快手，不是終點(diǎn)。

當(dāng)一家純AI公司，市值超過傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，意味著：

舊時(shí)代正在落幕，AI的新時(shí)代正在啟航。

馬年，注定是AI大模型、AI應(yīng)用的萬馬奔騰之年。