中國(guó)的社保壓力超乎想象，不投資，過幾年可能就不夠用了；可投資虧了怎么辦？

上個(gè)視頻咱們聊了社?；鹨哟笕胧辛Χ鹊氖拢铱丛u(píng)論區(qū)直接炸鍋了。有人擔(dān)心，這是拿咱們的養(yǎng)老錢去填股市的坑；還有人問，社保以前沒買過股票嗎？為什么這次動(dòng)靜這么大？

說(shuō)實(shí)話，如果僅僅把社?？闯蓙?lái)炒股的，那格局就小了。

1月30號(hào)的文件明確提到：允許社保基金、養(yǎng)老金作為戰(zhàn)略投資者，參與上市公司發(fā)行。

注意，關(guān)鍵詞是戰(zhàn)略投資者。這本質(zhì)上，是一次國(guó)家級(jí)的資產(chǎn)配置邏輯大位移。

社?；疬^去20年到底是怎么賺錢的？這次的戰(zhàn)略投資者身份，到底是不是第一次？

咱們先回答：社保當(dāng)戰(zhàn)略投資者，是第一次嗎？

其實(shí)不是。過去20年里，社保也做過戰(zhàn)投，最著名的案例就是交通銀行和螞蟻集團(tuán)。

早在2004年，社?；鹁鸵詰?zhàn)略投資者身份入股交通銀行，拿的是真正的原始股，不過那屬于特批。

螞蟻集團(tuán)籌備上市前，社保也以戰(zhàn)投身份入局。

但在過去，社?；鹪贏股二級(jí)市場(chǎng)，絕大多數(shù)時(shí)候的身份是財(cái)務(wù)投資者。

什么叫財(cái)務(wù)投資者？說(shuō)白了，就是和咱們散戶思路差不多：覺得這股票好就買點(diǎn)，漲了就賣，目的是賺差價(jià)。

雖然它是大戶、有專用席位，但在法律地位上，和牛散、公募基金沒有本質(zhì)區(qū)別。

它不參與經(jīng)營(yíng)，不進(jìn)董事會(huì)，拿的是市場(chǎng)價(jià)，隨時(shí)可以離場(chǎng)。

而這次1月30號(hào)的新規(guī)，意義在于：把社保基金的戰(zhàn)略投資者身份制度化、常態(tài)化了。

以前做戰(zhàn)投是特事特辦、開小灶；以后做戰(zhàn)投，就是大食堂里的VIP專區(qū)。

一旦成為戰(zhàn)略投資者，意味著社保基金不再是賺了錢就跑的“短線資金”，而是長(zhǎng)期持股、深度介入公司。

作為交換，它將獲得普通人、甚至普通機(jī)構(gòu)都得不到的折扣和優(yōu)先權(quán)。

很多人覺得，社保賺錢是因?yàn)橛袃?nèi)幕消息。我不否認(rèn)信息優(yōu)勢(shì)確實(shí)存在，但如果你翻開社?；鹄硎聲?huì)20多年的年報(bào)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，支撐它長(zhǎng)期賺錢的，其實(shí)是三套完全碾壓散戶的不對(duì)稱優(yōu)勢(shì)體系。

第一套，時(shí)間的特權(quán)。

社?；鸪闪⒂?000年，25年來(lái)年均投資收益率是7.66%。

別覺得這個(gè)數(shù)字低，復(fù)利7.66%意味著10年就能翻倍，而且這是在A股牛短熊長(zhǎng)、十幾年都在3000點(diǎn)附近震蕩的市場(chǎng)里做到的。

它為什么能做到？因?yàn)樗腻X，理論上是永久錢、長(zhǎng)期錢。

散戶虧錢，往往是急著用錢、心態(tài)崩了，不得不在低位割肉；

公募基金虧錢，是因?yàn)榛褚H回，基金經(jīng)理被迫在跌停板上賣股票。

但社保沒有這個(gè)壓力。

舉個(gè)最經(jīng)典的例子：

2008年金融危機(jī)，社保虧了6.79%，是歷史最慘的一年。

但正因?yàn)樗情L(zhǎng)錢，不需要在底部割肉賣出。

相反，它在2008年底到2009年初，利用源源不斷的財(cái)政撥款和社保繳費(fèi)，完成了史上最大規(guī)模的逆周期抄底。

結(jié)果2009年，社保基金收益率直接飆升到84%，一戰(zhàn)封神。

這就是頂級(jí)投資大師大衛(wèi)·斯文森說(shuō)的：

機(jī)構(gòu)投資者最大的優(yōu)勢(shì)，就是用長(zhǎng)期資金，收購(gòu)那些因短期流動(dòng)性危機(jī)被廉價(jià)甩賣的資產(chǎn)。

第二套體系，一級(jí)市場(chǎng)的優(yōu)先配置。

這才是社保最隱秘、最穩(wěn)定的賺錢手段，也就是我們剛才提到的戰(zhàn)投邏輯。

大家知道京滬高鐵嗎？中國(guó)最賺錢的高鐵線路，被稱為“現(xiàn)金奶?！薄?/p>

這種項(xiàng)目普通人能投嗎？不能。

普通機(jī)構(gòu)能投嗎？也很難。

但社?；穑蔷哞F的發(fā)起人股東之一。

還有國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)這種掌握國(guó)家能源命脈的基礎(chǔ)設(shè)施，社保也是股東。

國(guó)家把最優(yōu)質(zhì)、確定性最高的基建、能源項(xiàng)目，在還沒上市之前，就先切一塊給社保。

這叫資產(chǎn)端的定向輸送，好肉先給自家孩子吃。

這部分收益極其穩(wěn)定，完全不受二級(jí)市場(chǎng)K線圖影響。

第三套體系，批發(fā)價(jià)的折扣優(yōu)勢(shì)。

這也是這次新規(guī)要重點(diǎn)強(qiáng)化的地方。

以后社保作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增，可以打折買股票。

按照現(xiàn)行規(guī)則，定增價(jià)通常是市價(jià)的8折。

你想想：

你買股票10塊錢，社保買是8塊錢。

只要股價(jià)跌幅不超過20%，它就不會(huì)虧；

只要股價(jià)漲回到10塊，你剛回本，它已經(jīng)賺了25%。

這就是社?；鸬陌踩o(hù)城河。

說(shuō)到這，可能有人會(huì)問：

既然社保這么厲害，悶聲發(fā)大財(cái)不就好了嗎？為什么現(xiàn)在要專門發(fā)文件，鼓勵(lì)它當(dāng)戰(zhàn)略投資者？

這就回到了那個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)：缺錢，不是現(xiàn)在缺，是未來(lái)缺。

隨著老齡化高峰到來(lái)，養(yǎng)老金支付壓力是指數(shù)級(jí)上升的。

光靠現(xiàn)在的年輕人交社保，養(yǎng)現(xiàn)在的退休老人，這種現(xiàn)收現(xiàn)付模式，壓力只會(huì)越來(lái)越大。

我們必須把手里的存量資金，放到收益率更高的地方，讓錢自己生錢。

過去，社保為了穩(wěn)，買了大量國(guó)債、存了很多銀行存款。

但現(xiàn)在是低利率時(shí)代，銀行利息接近1%，再靠吃利息，養(yǎng)老金只會(huì)慢慢縮水。

必須提高權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。

可A股波動(dòng)這么大，直接讓社保去“炒股”，風(fēng)險(xiǎn)又太高，萬(wàn)一虧了，那是老百姓的保命錢。

怎么辦？

唯一解法就是：給社保特權(quán)。

賦予它戰(zhàn)略投資者地位，讓它能以更低的價(jià)格、更早的階段、更深的話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)入最優(yōu)質(zhì)的上市公司。

這是一場(chǎng)國(guó)家級(jí)的利益再分配：

國(guó)家通過政策，把上市公司的一塊確定性紅利，切給社保基金，從而填補(bǔ)未來(lái)的養(yǎng)老金缺口。

那社保的眼光到底行不行？咱們用數(shù)據(jù)說(shuō)話。

除了2008年那波逆周期封神，社保在2014、2015年那波大牛市里，操作也堪稱教科書。

2014年上半年，市場(chǎng)還在2000點(diǎn)徘徊、沒人看好的時(shí)候，社保基金大幅加倉(cāng)；

到2015年上半年，上證指數(shù)沖上5000點(diǎn)、全民瘋狂的時(shí)候，社保開始大幅減倉(cāng)、兌現(xiàn)利潤(rùn)。

那一波，社保不僅完美逃頂，還鎖定了巨額收益。

這就是為什么我說(shuō)它是“鐮刀”：

它割的不是好公司，割的是那些追漲殺跌的情緒資金。

再看風(fēng)格變化：

很多人印象里，社保只買銀行、地產(chǎn)，沒錯(cuò)，那是10年前。

但這幾年，社保口味變了，開始大量配置硬科技、高端制造。

為什么？因?yàn)檫@是國(guó)家戰(zhàn)略。

社保的錢是國(guó)家的錢，國(guó)家的錢要流向國(guó)家最需要的地方。

比如新能源產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥，這些板塊的前十大流通股里，經(jīng)常能看到社保的身影。

最后，咱們聊最實(shí)際的：

面對(duì)拿著8折買股特權(quán)、擁有無(wú)限子彈和信息優(yōu)勢(shì)的社?；?，我們普通投資者該怎么辦？

第一，承認(rèn)差距。

不要試圖跟社保做短線博弈，你沒有它的資金體量，也沒有它熬得住的心態(tài)。

第二，打不過就加入。

既然社保是全市場(chǎng)最聰明的錢，現(xiàn)在政策又明確支持它做戰(zhàn)投，我們可以抄作業(yè)。

第三，理解長(zhǎng)錢邏輯。

社保能賺錢，核心不是買得便宜，而是拿得住。

我們也要拿部分資金，試著做耐心資本。雖然這個(gè)過程會(huì)很痛苦、很漫長(zhǎng)。