剛刷到新聞的時(shí)候我眼睛都瞪圓了——美國(guó)最高法院居然給特朗普的關(guān)稅判了“無(wú)效”！6比3的投票結(jié)果，連特朗普當(dāng)年親手提名的倆大法官都反水了，這臉打得是真響??！特朗普氣得在社交媒體直罵“可恥”，還說(shuō)有備選方案，但懂行的都知道，他那“贏學(xué)”表演，這下難度直接拉滿了。更有意思的是，這事兒還牽扯出1700億關(guān)稅能不能退的大問(wèn)題，甚至連印度都躺著中槍？趕緊來(lái)嘮嘮這背后到底藏著多少貓膩！

先說(shuō)說(shuō)這裁定咋來(lái)的。特朗普之前搞的大規(guī)模對(duì)等關(guān)稅和芬太尼關(guān)稅，是依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》弄的，但最高法院說(shuō)他越權(quán)了——意思就是，這法沒(méi)給他這么大權(quán)力瞎搞關(guān)稅。投反對(duì)票的不僅有首席大法官、三位民主黨傾向的法官，還有倆特朗普自己選的，你說(shuō)氣不氣？特朗普那暴脾氣，肯定忍不住在社交媒體吐槽，說(shuō)“可恥”“有備選方案”，但明眼人都看出來(lái)，這是給自己找臺(tái)階下呢。

再講特朗普剩下的牌。他手頭還有301、122、232、338這幾個(gè)條款能用，但哪張都不好打。比如301條款，只能針對(duì)特定國(guó)家，要是只敢動(dòng)歐日韓不敢惹中國(guó)（怕中國(guó)反制），那他那“贏學(xué)”人設(shè)不就崩了？122條款倒是能搞全球普適性關(guān)稅，但有效期才150天，過(guò)了還得國(guó)會(huì)點(diǎn)頭，到時(shí)候扯皮能扯到天荒地老。特朗普放風(fēng)說(shuō)要簽122的全球10%關(guān)稅令，可不管選哪種，他都沒(méi)多少和稀泥的空間——要么加關(guān)稅遭反制，要么動(dòng)盟友挨罵，以前邊加邊豁免的好日子，沒(méi)了。

更要命的是錢的問(wèn)題。最高法院把一個(gè)雷留給下級(jí)法院了：進(jìn)口商之前交的關(guān)稅，能不能退？算下來(lái)總額可能高達(dá)1700億美元！這可不是小數(shù)目啊，要是真退出去，特朗普的財(cái)政賬本得難看死。為啥？美國(guó)財(cái)政收入就那幾塊：個(gè)人所得稅、企業(yè)所得稅、關(guān)稅、消費(fèi)稅。支出呢？社保、利息、國(guó)防、醫(yī)療，全是剛性的，動(dòng)不得。

關(guān)稅這塊被砍了一刀，收入少了，壓力往哪轉(zhuǎn)？企業(yè)稅加了？特朗普背后的金主第一個(gè)跳腳；消費(fèi)稅加了？中期選舉等著翻車；那只能動(dòng)個(gè)人所得稅了，但現(xiàn)在美國(guó)個(gè)稅很大程度靠股市漲（資本利得稅）——說(shuō)白了，就是靠股市漲來(lái)?yè)呜?cái)政。股市一跌，資本利得稅少了，財(cái)政直接垮。

所以特朗普、財(cái)長(zhǎng)貝森特他們?yōu)樯都敝?月前放鴿派信號(hào)？還不是怕股市跌！要是市場(chǎng)覺(jué)得他們不降息不放水，美股漲不動(dòng)，2027年財(cái)政就得出大問(wèn)題。支出這邊更動(dòng)不得：社保是剛需，國(guó)防要加錢，醫(yī)療教育是民主黨鐵票倉(cāng)，退伍福利砍了影響支持率。唯一能蹭點(diǎn)邊的是利息支出，那就只能繼續(xù)印錢、擴(kuò)表、降息，把利息壓下去。沃什說(shuō)的“縮表”都是預(yù)期管理，忽悠人的，長(zhǎng)期來(lái)看肯定得放水。

再講個(gè)倒霉蛋——印度。2026年2月初剛跟美國(guó)簽協(xié)議，為了降關(guān)稅，硬著頭皮放棄俄羅斯廉價(jià)石油，改買美國(guó)的油氣、飛機(jī)，還得對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)放市場(chǎng)。這可是動(dòng)了印度農(nóng)民的根基啊，莫迪的支持率都懸了。結(jié)果協(xié)議剛簽完，20號(hào)特朗普的關(guān)稅就被法院砸了！印度現(xiàn)在想用便宜俄油，還得看美國(guó)能不能壓住伊朗，虧大發(fā)了。

反觀中國(guó)，最近倒是悄悄撿了便宜。大量進(jìn)口俄羅斯廉價(jià)石油，過(guò)去印度靠倒賣俄油賺差價(jià)的日子，估計(jì)要到頭了。這波操作，確實(shí)有點(diǎn)“贏麻了”的意思，但也別太飄——背后美元、債務(wù)、信用的博弈才是關(guān)鍵。

你看啊，關(guān)稅被否之后金銀行情立馬漲了，說(shuō)明啥？根本不是關(guān)稅本身驅(qū)動(dòng)的，是美國(guó)財(cái)政的爛攤子、美元的信用問(wèn)題才是核心。特朗普想搞黃金穹頂、六代機(jī)、星際之門這些燒錢玩意兒，只能發(fā)債讓美聯(lián)儲(chǔ)接盤(pán)，美元貶值是遲早的事。這事兒表面是法律問(wèn)題，骨子里是財(cái)政問(wèn)題，特朗普的“贏學(xué)”難演了，但放水的邏輯反而更硬了。

參考資料：央視新聞 美聯(lián)邦最高法院裁定特朗普部分關(guān)稅越權(quán)