節(jié)前的一段時(shí)間，中國(guó)的股市基本上保持偏穩(wěn)、穩(wěn)中小升的態(tài)勢(shì)。

而且過(guò)去兩個(gè)月，中國(guó)部分高能級(jí)城市的二手房交易量出現(xiàn)了一定的翹尾。

今年一月份看貝殼的數(shù)據(jù)，部分城市的二手房?jī)r(jià)格也出現(xiàn)了暫時(shí)止跌的跡象。

過(guò)去的歷史表明，中國(guó)的股市和樓市之間關(guān)聯(lián)度非常大。

我總結(jié)為：二者周期性變化同向但不同步，股市一般會(huì)領(lǐng)先于樓市。

從 2024 年九月底以來(lái)，中國(guó)的股市走牛已經(jīng)一年多了，但至今尚未企穩(wěn)。

那 2026 年，假如中國(guó)的股市能夠持續(xù)往上走、保持牛市狀態(tài)，是不是就能拉動(dòng)中國(guó)的樓市走出最低谷呢？

這個(gè)因素，或者說(shuō)這種可能性，是影響房地產(chǎn)市場(chǎng)短期波動(dòng)的重要外部因素。

今天我們就通過(guò)圖表，做一些技術(shù)分析。

這是股價(jià)景氣指數(shù)和全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣指數(shù)，把股市、樓市放在一起比較，這一指數(shù)的走勢(shì)，也能代表兩個(gè)市場(chǎng)周期性波動(dòng)的態(tài)勢(shì)。

其實(shí)過(guò)去十多年，股市和樓市的匹配度相對(duì)還是比較高的。

但有一點(diǎn)，股市一般是先漲，樓市后漲。

所以我們能看到，股價(jià)尤其是在上一輪大牛市，也就是 2014 年七月份到 2015 年六月份的時(shí)候，股價(jià)先漲，樓市后漲。

二者高點(diǎn)間隔大概有一年左右。到了 2020 年，股市出現(xiàn)了一輪小牛市，主要是為應(yīng)對(duì)疫情，貨幣、財(cái)政政策放寬，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比較亮眼。

而彼時(shí)，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)還處于 2015 年下半年開(kāi)啟的牛市中，尚未結(jié)束，所以當(dāng)時(shí)二者都偏強(qiáng)勢(shì)。

到了 2021 年下半年，樓市因?yàn)檎{(diào)控不斷升級(jí)率先降溫，股市則在高位盤(pán)整震蕩，重心略有下移。

到了 2022 年年初，股市也走弱了。

隨后，兩個(gè)市場(chǎng)在 2022年、2023年、2024年前三季度，均呈現(xiàn)降溫下滑的態(tài)勢(shì)。

其中，房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣指數(shù)負(fù)值程度遠(yuǎn)大于股市，也就是說(shuō)樓市調(diào)整幅度更深、下跌慘烈；股市雖也下跌，但跌幅并不是特別大。

關(guān)鍵的拐點(diǎn)出現(xiàn)在 2024 年的924會(huì)議，央行釋放了重大利好政策。

之后股市開(kāi)始大幅上漲，雖然在 2024 年第四季度（10 月 8 號(hào)之后）以及 2025 年第一季度有所震蕩盤(pán)整，但下調(diào)幅度非常小。

再之后 2025 年四月份之后又開(kāi)始走高，走出了一波大行情。

春節(jié)之前，股指在4100點(diǎn)左右徘徊。

在這個(gè)過(guò)程中，樓市在 2024 年九月底也出現(xiàn)了見(jiàn)底的苗頭。

2024 年九月下旬開(kāi)始，樓市景氣度也有所回升，從月度走勢(shì)來(lái)看，十、十一、十二這三個(gè)月連續(xù)上行，但回升之后景氣度依然為負(fù)值。

也就是說(shuō)樓市還處于寒冬，只不過(guò)是從冬末向初春過(guò)渡，比如從零下20度升溫到零下10度，零下10度依然是寒冬。

其后，2025 年樓市的小陽(yáng)春反彈幅度并不明顯。

小陽(yáng)春過(guò)后，四月份之后景氣度又持續(xù)走低，走到 2025 年八、九月份，又構(gòu)筑了一個(gè)小底部，這個(gè)底部的景氣度基本和 2024 年九月份相當(dāng)，也就是說(shuō)一年左右的時(shí)間出現(xiàn)了兩個(gè)小底部。

近幾個(gè)月樓市的景氣度震蕩回升，但回升的速度比較慢。

各位老鐵看看這個(gè)樓市、股市的技術(shù)形態(tài)圖，大家猜一猜未來(lái)會(huì)怎么走？

按我的判斷，股市持續(xù)走高已經(jīng)運(yùn)行一年多了，樓市則是先回升、后回落、再筑底，看起來(lái)樓市再往下走的空間已經(jīng)不是很大了。

如果 2026 年，尤其是三、四、五這幾個(gè)月，能夠出臺(tái)一次國(guó)家級(jí)別的重磅救市政策，那我認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣指數(shù)基本就可以確立底部了。

這里我再提醒一下，房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度見(jiàn)到底部，并不代表房?jī)r(jià)能夠止跌反彈，因?yàn)槭袌?chǎng)依然處于低迷階段。

房?jī)r(jià)的反彈，一般要等到市場(chǎng)景氣度回升到-30左右的時(shí)候，才能夠?qū)崿F(xiàn)房?jī)r(jià)止跌。

所以說(shuō)，即便是 2026 年樓市景氣度企穩(wěn)回升了，也很難出現(xiàn)房?jī)r(jià)止跌，而2027年全國(guó)房?jī)r(jià)總體止跌的可能性就比較大了。

假如 2026 年全年都沒(méi)有出臺(tái)救市政策，就像 2025 年一樣沒(méi)有大招出臺(tái)，但如果股市能夠持續(xù)保持牛市，至少不跌破四千點(diǎn)，樓市大概率也能穩(wěn)住，只不過(guò)穩(wěn)住之后的上升動(dòng)能會(huì)比較弱。