2026年1月15日，美財政部公布了2025年11月世界各國持美債狀況，日本和英國成了最大“債主”，中國則大量拋出美債至6826億美元，相較于巔峰時期的1.3萬億幾乎對半砍！

美專家分析，中國這次拋售用的是一種“我們沒法阻止的新方式”，美國想干預(yù)于也無濟(jì)于事，那么，中國為何會大量拋售美債？這背后是金融操作，還是另有深意？

2026年1月中旬，華盛頓特區(qū)，全球金融市場的目光再次聚焦在那臺老舊的彭博終端機上，當(dāng)最新的國際資本流動（TIC）報告出現(xiàn)時，交易員們的神經(jīng)緊繃到了極點。

表面上，全球美債持有總量刷新了歷史紀(jì)錄，9.36萬億美元，這讓倫敦銀行家、東京養(yǎng)老金基金甚至挪威主權(quán)財富基金都在搶購美債，仿佛它仍是絕對安全的避風(fēng)港，當(dāng)你仔細(xì)看數(shù)據(jù)的角落，就會發(fā)現(xiàn)中國持倉一欄僅顯示6826億美元，比曾經(jīng)的1.3萬億腰斬了一半。

這一數(shù)字并非簡單的拋售，而是一場高度精密的操作，回顧過去一年的操作節(jié)奏：2月買入235億制造穩(wěn)定假象，3月悄然減持189億，7月驟減257億，再到11月輕微減少61億，快慢交替、虛實結(jié)合，足以讓任何試圖跟風(fēng)的對沖基金無從下手。

這不是恐慌甩賣，而是一場精密的“資產(chǎn)截肢”，穩(wěn)健且悄無聲息，相比之下，日本仍持有1.2萬億美債，英國手握8885億，而中國的6826億顯得格外醒目，全球市場在不斷給美國財政赤字添磚加瓦，而北京則在冷靜地抽走基石資產(chǎn)，這種定力和策略的精準(zhǔn)令人側(cè)目。

這種靜默的撤離不僅體現(xiàn)出金融上的耐心，更折射出戰(zhàn)略上的考量，中國沒有召開新聞發(fā)布會，也沒有發(fā)表激烈聲明，而是通過每個月TIC報告上的數(shù)字，讓世界悄悄看到它的動作。

這種低調(diào)的操作方式，讓市場既緊張又無法直接干預(yù)，正是這種方式，體現(xiàn)了金融和戰(zhàn)略結(jié)合的高明手法，也為后續(xù)的金融博弈埋下伏筆——下一步的布局，將從債券市場延伸到更廣泛的國際金融體系。

真正讓華盛頓的分析師焦慮的，不是中國賣了多少美債，而是“賣得方式”，按理說，幾千億美元債券直接拋入市場，收益率曲線應(yīng)會立刻飆升，流動性可能崩潰。

但過去一年，美債收益率雖高位波動，卻始終未出現(xiàn)市場崩盤的跡象，究其原因，是中國采用了一個美方難以掌控的策略——被稱為“幽靈置換”。

具體來說，中國不再在公開市場上直接出售美債，而是將持有的美元借給印尼、阿根廷等發(fā)展中國家，這些國家獲得美元后，用來償還對西方債權(quán)人的債務(wù)，相當(dāng)于間接消化了中國原有的美債頭寸。

隨后，這些國家再以人民幣或資源償還中國，這種閉環(huán)不僅清空了美元資產(chǎn)，還推動了人民幣在國際結(jié)算中的應(yīng)用，金融上看，這是債券減持，但實際上是戰(zhàn)略性資產(chǎn)置換，悄無聲息卻極具殺傷力。

對于美國財政部和美聯(lián)儲而言，這是一種降維打擊，傳統(tǒng)手段——SWIFT監(jiān)控、交易所干預(yù)——都無效，賬面上看，這是普通的國際貸款或援助，但背后卻實現(xiàn)了美元資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移和人民幣國際化的推進(jìn)，這不僅保證了中國資產(chǎn)的安全，也為全球金融體系帶來了新的秩序信號。

換句話說，這不是簡單的投資行為，而是一種戰(zhàn)略防御和無聲反制：當(dāng)美國在科技和資源端試圖施壓，中國選擇在金融端悄然撤身，通過這一系列操作推高美元融資成本，同時降低自身風(fēng)險，這種操作方式無聲無息，卻足以改變?nèi)蚪鹑诟窬帧?/strong>

中國的美債減持背后，還有一條不容忽視的硬通貨路徑——黃金，過去十個月，中國央行連續(xù)購入大量黃金，總儲備量逼近7400萬盎司，與之形成鮮明對比的是，全球央行持有黃金占比首次超過美債。

這意味著，人類幾千年的硬通貨價值，開始在象征意義上超過了戰(zhàn)后數(shù)十年的霸權(quán)貨幣，金融市場的方向正在悄然改變：資金流向亞洲科技股和實物黃金，美元債市則開始下跌，白宮的應(yīng)對逐漸變得謹(jǐn)慎。

其他金磚國家的行動也在加速多極化趨勢，印度、巴西和中國聯(lián)合減持美債近300億，而CIPS系統(tǒng)中人民幣跨境支付額突破120萬億，標(biāo)志著全球支付體系和資本流動的結(jié)構(gòu)性變化。

紐約的中心地位不再不可動搖，金融重心正在向亞洲和新興市場轉(zhuǎn)移，美元仍是全球貨幣，但“只需印鈔就能換取全球商品”的時代已經(jīng)終結(jié)，債券回收和黃金儲備的增長，是新秩序的物質(zhì)基礎(chǔ)，而不是口號。

從歷史角度看，6826億美元的持倉量不僅是數(shù)字，它象征著一個時代的終結(jié)——“窮國借錢給富國花”的循環(huán)正在瓦解，美國依然強大，美元依然流通，但舊秩序的金融特權(quán)正在被一點點剝離。

這是一場無硝煙的戰(zhàn)爭，沒有導(dǎo)彈，沒有戰(zhàn)壕，只有市場上靜默跳動的數(shù)字，正是在這種看似平靜的背后，全球金融體系正在重塑，為未來多極化和戰(zhàn)略自主埋下伏筆——下一步，世界將進(jìn)入更加復(fù)雜的權(quán)力和資本博弈階段。