2026年1月，特朗普再次把格陵蘭島擺上桌面。他宣布對丹麥等八個歐洲國家加征關稅，從10%起步逐步升到25%，直到達成購買協(xié)議為止。這直接把丹麥推到風口浪尖，因為格陵蘭島歸丹麥王國管轄。歐洲各國一下子緊張起來，擔心盟友關系徹底鬧僵。

丹麥一家叫AkademikerPension的養(yǎng)老基金很快有了動作。1月20日它宣布月底前賣掉全部約1億美元美國國債。負責人說，美國政府財政狀況不好，得換種方式管流動性和風險。雖然錢不多，但時機太巧，正趕上美丹因為格陵蘭島吵得厲害，外界立刻把這兩件事連在一起看。

特朗普沒過幾天就公開放話。1月22日在?？怂股虡I(yè)頻道采訪里，他直說如果歐洲因為格陵蘭島賣美國資產(chǎn)，美國會狠狠報復，還強調(diào)自己手里牌最多。這話明顯沖著減持美債來的，大家都覺得他在防歐洲學中國那套逐步減持的路子。

歐洲手里美國國債加起來大概3.6萬億美元，中國那邊同期只剩6800億美元左右。歐洲持倉是中國的五倍多。中國這些年一步步減持，把風險分散開，還推本幣結算。歐洲的錢散在各國養(yǎng)老基金、銀行和儲備里，動起來沒那么齊。

歐洲國家其實挺依賴美國資產(chǎn)。大規(guī)模拋售容易讓歐元升值，出口制造業(yè)就遭殃。德國法國這些國家最怕這個，它們寧可慢慢少買新債，也不愿一下子把市場砸亂。這種小步調(diào)整既能表達不滿，又不至于把自己傷太重。

特朗普的警告透出他對美債買家的擔心。美國現(xiàn)在赤字大，得靠外國持續(xù)買債撐著。要是歐洲真系統(tǒng)性減持，借錢成本就會上去，經(jīng)濟壓力跟著來。他用強硬話術想把苗頭掐住。

談判沒停。特朗普在達沃斯論壇上說不用武力，還撤了關稅威脅。他說跟北約秘書長談后有了框架協(xié)議，重點在北極安全。2月慕尼黑安全會議上，丹麥首相和格陵蘭島領導人跟美國國務卿見了面，同意繼續(xù)技術性談。

丹麥那邊表態(tài)很清楚，特朗普對格陵蘭島的興趣沒變，但軍事選項已經(jīng)排除。雙方在找實際辦法，比如更新《1951年的協(xié)議》，可能多給美國一些北極準入。丹麥國王很快要去格陵蘭島，主要是展示團結。

中國這邊一直看著。中國早就把美債減下來，風險小了很多，還在推人民幣用得更廣。美歐吵架，中國位置相對超脫，沒直接卷進去。其他國家也在觀察，考慮自己資產(chǎn)怎么配。

特朗普話說得硬，但實際影響不大。歐洲持倉太分散，決定得各國商量。單個基金賣點債掀不起大浪。美國官員也說丹麥那點持倉不算什么，盡量穩(wěn)市場。

北約最近加強了北極演習，應對區(qū)域安全問題。丹麥也加大對格陵蘭島投入，包括防務能力。特朗普還在推北極話題，但中期選舉快到了，他得平衡好跟盟友的關系。

歐洲手里美債理論上是個籌碼，可真用起來代價太高。美元還是主導，歐洲脫鉤不容易。制造業(yè)國家最在乎出口，不想冒險玩大。