AI應(yīng)用，是馬年科創(chuàng)的“風(fēng)暴中心”，所以，所有的未來科技概念，多多少少都和AI相關(guān)，之前，我們另文談了馬年是“AI應(yīng)用元年”，如今我們談科技，雖然也和AI相關(guān)，區(qū)別就在于，AI應(yīng)用中，我們談的是能夠落地的AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)，而在本文中，我們展望的是未來產(chǎn)業(yè)，也就是這些科技尚未帶來實實在在的經(jīng)濟(jì)利益，但這些科技概念已經(jīng)在資本市場上形成了共識，包括以下幾個熱點：商業(yè)航天、腦機(jī)接口、核聚變、人形機(jī)器人。

商業(yè)航天

我的結(jié)論很明確：中國一定要發(fā)展商業(yè)航天。

年前好消息：長征十號甲一級成功濺落。

所謂商業(yè)航天，關(guān)鍵不在航天，而在商業(yè)，既然是商業(yè)，那么航天技術(shù)就是一種賺錢的技術(shù)，如何讓航天技術(shù)賺錢？馬斯克給出了答案：用火箭回收技術(shù)來降低發(fā)射成本。

只要成本夠低，星鏈幾萬顆衛(wèi)星不是問題，月球基地不是問題，火星登陸不是問題，送游客去太空也不是問題，甚至未來實現(xiàn)“戴森球計劃”也不是問題。

馬斯克還在試驗星艦，而中國也將在航天器回收上逐步加碼。

中國為什么這么急迫地需要回收技術(shù)？原因是馬斯克的星鏈已經(jīng)體現(xiàn)出戰(zhàn)略價值，比如，在委內(nèi)瑞拉，在東南亞熱帶雨林，在伊朗，在非洲，星鏈的存在足以影響這些地區(qū)的局勢穩(wěn)定，甚至，俄烏戰(zhàn)爭中，無人機(jī)和星鏈的組合足以影響戰(zhàn)局。這么重要的星鏈，需要數(shù)萬顆近地衛(wèi)星，而要發(fā)射如此規(guī)模的近地衛(wèi)星，則必然需要通過回收技術(shù)來降低航天物流成本。所以，回收技術(shù)是中國商業(yè)航天的核心目標(biāo)。

中國衛(wèi)星（航天科技集團(tuán)五院旗下，小衛(wèi)星龍頭）、航天電子（遙測遙控）、航天動力（六院，液體火箭發(fā)動機(jī)）、中天火箭（固體火箭與探空火箭龍頭）、航天晨光（航天液氫）、上海瀚訊（G60星鏈載荷供應(yīng)商）、鋮昌科技（國內(nèi)相控陣T/R芯片）、天銀機(jī)電（星敏感器）、藍(lán)箭航天（科創(chuàng)板等待上市，朱雀三）、斯瑞新材（液氧甲烷發(fā)動機(jī)推力室內(nèi)壁）、超捷股份（朱雀三號一級尾段、整流罩）、中航高科（碳纖維復(fù)合材料）、鉑力特（火箭發(fā)動機(jī)推力室3D打?。?。

的確，商業(yè)航天年初出現(xiàn)了一輪沖高回落，但馬年，商業(yè)航天的故事還沒有講完，而市場的焦點，就是火箭回收技術(shù)。

值得注意的是，一旦火箭回收技術(shù)達(dá)成，那么箭體制造的利好可能會減弱，而衛(wèi)星制造，燃料供應(yīng)的利好會增強(qiáng)。

腦機(jī)接口

腦機(jī)接口，用傳感器捕捉腦波，用AI機(jī)器學(xué)習(xí)解讀腦波，最后，讓計算機(jī)知道你在想什么。也可以反過來，通過腦皮層電刺激，將電信號轉(zhuǎn)化為神經(jīng)信號，讓殘疾人恢復(fù)模糊感知。

如果從更加長遠(yuǎn)的角度，腦機(jī)接口可以人腦和計算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)直連，人類的交互變革都是顛覆性的，比如最早的交互是鍵盤輸入代碼，后來革命性的交互是鼠標(biāo)，由蘋果公司發(fā)現(xiàn)，由微軟發(fā)揚(yáng)光大，再后來是手機(jī)觸屏，讓蘋果取代了諾基亞，再然后是語音，如今很多人在家關(guān)燈關(guān)電視都是喊一嗓子，而未來，人腦可以直接控制，就是腦機(jī)接口。

當(dāng)然，未來是未來，現(xiàn)實中腦機(jī)接口還只能夠幫助殘疾人，且是殘疾人中占比較少的失去全部交互能力的極端狀態(tài)。如當(dāng)年的霍金，有一根手指可以用，也一般不建議用腦機(jī)。

腦機(jī)接口的相關(guān)企業(yè)其實很窄，其分為植入式，半植入式，非植入式。區(qū)別在于距離神經(jīng)信號的距離，靠越近，信號越清晰，非植入，隔著腦殼聽不清腦波。

現(xiàn)階段國內(nèi)大部分是非植入式，而馬斯克的腦機(jī)是植入式，讓全世界投資人趨之若鶩的，是植入式，因為植入式并非只是安裝一個腦機(jī)接口，更是對腦神經(jīng)科學(xué)和手術(shù)的探索。你就這么理解，非植入式就是玩具，而植入式才是工具。

理解這一點，你就知道其實國內(nèi)很多腦機(jī)概念公司是不值錢的。指出植入式和非植入式的區(qū)別的確會得罪人，但個人不愿意誤導(dǎo)各位。

所以，和植入式腦機(jī)接口有關(guān)的參考上市公司如下：

三博腦科（“北腦一號”“北腦二號”）、創(chuàng)新醫(yī)療（參股博靈腦科）、漢威科技（柔性腦電傳感器）、高德紅外（自研65000通道雙向交互芯片）、美好醫(yī)療（如電極引線、植入式連接器）、冠昊生物（生物型硬腦膜補(bǔ)片用于電極封裝與植入修復(fù)）、微創(chuàng)腦科學(xué)（腦科手術(shù)機(jī)器人）、心瑋醫(yī)療（與南開大學(xué)合作研發(fā)介入式BCI產(chǎn)品）。

注意：

1個人看法，腦機(jī)手術(shù)機(jī)器人可能比腦機(jī)接口本身價值更高；

2強(qiáng)腦科技當(dāng)前主要還是非植入式，但植入式據(jù)說有涉及，馬年港股上市必然會引發(fā)熱度和關(guān)注，只不過我們更加關(guān)注其植入式的進(jìn)展。

3腦機(jī)接口的焦點還是Neuralink量產(chǎn)。

人形機(jī)器人

我圍繞人形機(jī)器人已經(jīng)談了三年多，但每一年我的建議，就是關(guān)注人形機(jī)器人的上游，而不是人形機(jī)器人本身，即便是馬斯克宣布擎天柱量產(chǎn)，我依然認(rèn)為擎天柱為代表的人形機(jī)器人依然需要至少十年才會在制造和家庭場景中起到實質(zhì)性的作用。

原因很簡單：人形機(jī)器人很貴，而他們干的活卻很廉價，倒杯水，疊個衣服，需要幾十萬的設(shè)備嗎？而工廠里面，機(jī)械臂可比人形機(jī)器人實用多了。

當(dāng)然，我不是說人形機(jī)器人沒用，人形機(jī)器人能夠率先去火星給人類建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，為人類移民做前期準(zhǔn)備。

長遠(yuǎn)看，這是很有前途的產(chǎn)業(yè)，但看眼前，至少五年內(nèi)，看不到人形機(jī)器人替代人類。

別說人類，他們連工業(yè)機(jī)器人都淘汰不了。所以，我們還是關(guān)注人形機(jī)器人上游為主。

人形機(jī)器人上游產(chǎn)業(yè)包括：電機(jī)+減速器+滾珠絲杠（執(zhí)行），傳感器（感知：IMU，六維力矩傳感器，觸覺皮膚），芯片算力（AI芯片+控制芯片），軟件（控制算法+仿真+AI模型）。

減速傳動：綠的諧波（諧波減速器），中大力德（行星減速器）、雙環(huán)傳動（RV減速器）等；

電機(jī)電驅(qū)：匯川技術(shù)（伺服系統(tǒng)）、鳴志電器（空心杯）、江蘇雷利（微型電機(jī)）；

執(zhí)行器關(guān)節(jié)：三花智控（線性/旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器）、拓普集團(tuán)（線性執(zhí)行器）、兆威機(jī)電（靈巧手執(zhí)行器）；

感知傳感器：安培龍、柯力傳感（六維力傳感器）、奧比中光（3D視覺傳感器）、東華測試、禾賽科技（激光雷達(dá)）、速騰聚創(chuàng)（激光雷達(dá)+3D視覺）等。

人形機(jī)器人下游場景包括：工業(yè)、物流、特種需求、公共需求、醫(yī)療、家庭等。

人形機(jī)器人集成商：優(yōu)必選、拓斯達(dá)、埃斯頓、鋒龍股份（優(yōu)必選收購）、越疆等部分人形機(jī)器人企業(yè)由工業(yè)機(jī)器人轉(zhuǎn)型而來。

順便說一下工業(yè)機(jī)器人，工業(yè)機(jī)器人和制造業(yè)PMI同步，如果2026年長期制造業(yè)PMI沒有突破榮枯線，那么工業(yè)機(jī)器人的景氣度會下降。

另外，寫文章在春晚之前，而各位看到文章則是春晚之后，上春晚，的確是人形機(jī)器人最好的營銷，但營銷的目標(biāo)是投資人，而不是用戶，因為現(xiàn)階段人形機(jī)器人還在研發(fā)投入階段。

核聚變

如果說，商業(yè)航天是1-2年內(nèi)能夠見效，腦機(jī)接口是5年，人形機(jī)器人是十年，那么核聚變技術(shù)成熟起碼50年。

如此久遠(yuǎn)的技術(shù)在當(dāng)下引發(fā)股市熱潮，必然是脈沖為主，科技奇點沒到，但不妨礙資本市場將其作為一個重磅的概念。因為能源對人類實在太重要了。

核聚變相關(guān)的上市公司，如果你從核聚變的角度看，那么商業(yè)變現(xiàn)的確遙遙無期，但不要緊，這些公司往往在某些領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢，甚至是技術(shù)壁壘，所以，借科技概念，我們還是可以關(guān)注這些上市公司：

參考關(guān)注：

超導(dǎo)材料：西部超導(dǎo)，永鼎股份，聯(lián)創(chuàng)光電。

核心部件和結(jié)構(gòu)件：安泰科技、國光電氣、合鍛智能、應(yīng)流股份。

系統(tǒng)設(shè)備和工程：上海電氣、中國核建、國機(jī)重裝、東方電氣、中廣核電力。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個人觀點，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎】