中國(guó)針對(duì)美國(guó)軍火商的制裁，從2023年起步，到現(xiàn)在已經(jīng)覆蓋多家巨頭。大家可能覺(jué)得這些公司和中國(guó)業(yè)務(wù)少，制裁等于隔靴搔癢。

其實(shí)不然，時(shí)間拉長(zhǎng)看，影響慢慢就出來(lái)了。洛克希德·馬丁公司作為典型例子，生產(chǎn)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)擺在那，證明這種手段不是白費(fèi)勁。制裁瞄準(zhǔn)供應(yīng)鏈和關(guān)鍵材料供應(yīng)，戳中了美國(guó)軍工的軟肋。

洛馬的F-35項(xiàng)目，本來(lái)是搖錢(qián)樹(shù)，現(xiàn)在卻成了燙手山芋。五角大樓訂單再多，也填不滿材料缺口的窟窿。納稅人錢(qián)扔進(jìn)去，換來(lái)的卻是延誤和低效。

從2023年2月起，中國(guó)商務(wù)部就把洛克希德·馬丁和雷神導(dǎo)彈與防務(wù)公司列進(jìn)不可靠實(shí)體清單，禁止它們與中國(guó)進(jìn)出口活動(dòng)，還不準(zhǔn)在中國(guó)新增投資。

2024年5月，外交部又加碼，凍結(jié)洛馬多家子公司在華資產(chǎn)。6月，洛馬董事長(zhǎng)詹姆斯·泰克里特等高管被禁入境。進(jìn)入2025年1月，商務(wù)部直接把28家美國(guó)實(shí)體納入出口管制名單，包括通用動(dòng)力、L3哈里斯和波音下屬單位，明確禁出口兩用物項(xiàng)。

12月，外交部再對(duì)諾斯羅普·格魯曼等20家企業(yè)下手，凍結(jié)財(cái)產(chǎn)，禁交易合作。名單越來(lái)越長(zhǎng)，覆蓋從導(dǎo)彈到無(wú)人機(jī)系統(tǒng)的供應(yīng)商。制裁是實(shí)打?qū)嵍伦〔牧虾图夹g(shù)渠道。這些企業(yè)本來(lái)依賴全球供應(yīng)鏈，現(xiàn)在被迫找替代，成本直線上升。

2023年洛馬財(cái)報(bào)顯示，銷(xiāo)售收入漲到690億，但凈利潤(rùn)從57億多升到69億，積壓訂單卻破1600億。這意味著訂單堆著，產(chǎn)品出不去。2024年全年銷(xiāo)售710億，凈利潤(rùn)受2億損失拖累，只剩50億左右。2025年銷(xiāo)售再增6%到750億，凈利潤(rùn)50億，還扣掉養(yǎng)老結(jié)算的4.79億。

F-35交付本該是亮點(diǎn)，2023年只交98架，2024年110架，全晚點(diǎn)，平均拖238天。2025年總算交191架，可這包括前兩年積壓的93架。產(chǎn)能從高峰腰斬40%，升級(jí)周期延兩年，違約金已達(dá)8億。

財(cái)報(bào)里，生產(chǎn)成本上升明顯，供應(yīng)鏈中斷是主因。洛馬股價(jià)波動(dòng)大，投資者會(huì)議上，高管反復(fù)強(qiáng)調(diào)優(yōu)化采購(gòu)，但內(nèi)部報(bào)告顯示，材料短缺讓效率回不到從前。

中國(guó)是稀土、銻鎢和氮化鎵等材料的主產(chǎn)地，這些東西直接用在F-35的傳感器和電子系統(tǒng)上。制裁一落地，洛馬供應(yīng)商就拿不到貨。

2025年二季度，凈利潤(rùn)暴跌80%到3.42億，計(jì)提16億損失，就因?yàn)榻桓顿|(zhì)量差，軟件硬件問(wèn)題頻出。五角大樓拒收上百架飛機(jī)，停機(jī)坪堆滿，維護(hù)成本飆升。重建供應(yīng)鏈，美國(guó)評(píng)估至少要8年，預(yù)算超支300%。

洛馬凈利潤(rùn)率從2020年的10%降到2023年的4.7%，材料替代方案進(jìn)展慢，本土和盟友渠道跟不上需求。倉(cāng)庫(kù)空位多，采購(gòu)報(bào)價(jià)比著漲。軍工復(fù)合體表面靠游說(shuō)拿錢(qián)，實(shí)際成了無(wú)底洞。納稅人資金年年輸血，換來(lái)卻是質(zhì)量隱患和延誤。

洛馬狀況證明，制裁打中要害，結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)暴露。軍火巨頭表面繁榮，競(jìng)爭(zhēng)力卻在下滑。未來(lái)，這種動(dòng)態(tài)會(huì)怎么變，還得看地緣走勢(shì)?？傊?，制裁有用。