在諸多經(jīng)濟(jì)壓力中，正向與負(fù)向的指標(biāo)常會(huì)發(fā)出不同的信號(hào)，這就要看怎樣解讀。

首先要抓住核心指標(biāo)，其中需求收縮是最直接的觀察，也是與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)最緊密的觀察。去年底消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)發(fā)出了負(fù)轉(zhuǎn)正的信號(hào)，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能說(shuō)已經(jīng)走出反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。2025 年全年 CPI 同比持平，雖然月度呈現(xiàn)波動(dòng)回升態(tài)勢(shì)，不能算是強(qiáng)信號(hào)，整體仍處于低位。核心 CPI 全年僅上漲 0.7%，12 月份 CPI 漲幅擴(kuò)大至 0.8%，創(chuàng)下近 3 年同期新高，這都是好的跡象。

然而換一個(gè)角度看，政策也在發(fā)力，2025 年的消費(fèi)補(bǔ)貼力度加大，數(shù)據(jù)的回暖是有代價(jià)的，這恰好說(shuō)明，市場(chǎng)的反應(yīng)偏弱，距離年初設(shè)定的 2% 計(jì)劃目標(biāo)仍有較大差距，而且全年趨勢(shì)弱于 2024 年，相比之下，是近十年里最不好的一年。

細(xì)分來(lái)看，與民營(yíng)企業(yè)主營(yíng)領(lǐng)域高度相關(guān)的消費(fèi)品價(jià)格表現(xiàn)尤其疲軟。2025 年食品價(jià)格全年下降 1.5%，鮮菜、豬肉等民生消費(fèi)品價(jià)格均出現(xiàn)下滑，而能源價(jià)格下降 3.3%，進(jìn)一步擠壓了相關(guān)民營(yíng)生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)空間。居民消費(fèi)意愿仍顯不足，更多傾向于儲(chǔ)蓄避險(xiǎn)，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè) “以?xún)r(jià)換量” 成為常態(tài)，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。

對(duì)民營(yíng)企業(yè)而言，需求收縮不是短期陣痛。

新的一年，仍然是考驗(yàn)各位小老板極限生存的一年。他們現(xiàn)在與其說(shuō)是商人，不如說(shuō)更像是《西線(xiàn)無(wú)戰(zhàn)事》中那些守望在戰(zhàn)壕里的士兵。