2026年2月8日，彤程新材料集團(tuán)股份有限公司（603650.SH，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“彤程新材料”）正式向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，擬搭建A+H雙融資平臺(tái)，國(guó)泰海通擔(dān)任獨(dú)家保薦人。作為全球輪胎用酚醛樹(shù)脂橡膠助劑領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，彤程新材料此次沖刺港股，旨在拓寬融資渠道，支撐電子化學(xué)品擴(kuò)產(chǎn)、泰國(guó)基地建設(shè)及核心技術(shù)研發(fā)，進(jìn)一步鞏固其全球行業(yè)地位。

全球市占率居首，輪胎助劑業(yè)務(wù)穩(wěn)居核心

據(jù)招股書(shū)及弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，彤程新材料是目前全球輪胎橡膠助劑領(lǐng)域的絕對(duì)龍頭。2025年前九個(gè)月，公司在全球及中國(guó)輪胎用酚醛樹(shù)脂橡膠助劑市場(chǎng)銷(xiāo)售金額均排名第一。
盡管公司業(yè)務(wù)版圖已拓展至電子材料及可降解材料，但輪胎用橡膠助劑及其他化工產(chǎn)品仍是其營(yíng)收的堅(jiān)實(shí)支柱。該業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)了公司超七成的收入，產(chǎn)品銷(xiāo)往全球40余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外收入占比達(dá)18.8%。依托在輪胎產(chǎn)業(yè)鏈的深厚積累，彤程新材料展現(xiàn)了極強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與市場(chǎng)號(hào)召力。

業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，雙輪驅(qū)動(dòng)格局初顯

依托輪胎助劑業(yè)務(wù)的穩(wěn)定基本盤(pán)，彤程新材料整體業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。2023年至2024年，公司營(yíng)收從29.37億元增至32.63億元，凈利潤(rùn)從4.04億元增至5.34億元；2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.17億元，凈利潤(rùn)達(dá)5.22億元，同比增長(zhǎng)11.61%。
值得注意的是，公司在鞏固輪胎助劑龍頭地位的同時(shí)，電子材料業(yè)務(wù)正成為新的增長(zhǎng)極。2025年前九個(gè)月，公司在中國(guó)半導(dǎo)體光刻膠及TFT陣列光刻膠市場(chǎng)銷(xiāo)售額均位居國(guó)內(nèi)供應(yīng)商首位，與輪胎業(yè)務(wù)形成“雙輪驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展格局。

融資擴(kuò)產(chǎn)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，泰國(guó)基地布局未來(lái)

此次赴港上市，彤程新材料計(jì)劃重點(diǎn)推進(jìn)泰國(guó)基地建設(shè)。面對(duì)輪胎行業(yè)周期性波動(dòng)及國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化，泰國(guó)基地的建設(shè)被視為公司深化全球布局、貼近海外客戶(hù)的關(guān)鍵舉措。
不過(guò)，招股書(shū)也提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。目前公司資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平，2025年第三季度末達(dá)59%，且泰國(guó)基地建設(shè)面臨進(jìn)度、政策等方面的不確定性。此外，雖然輪胎助劑業(yè)務(wù)穩(wěn)健，但公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中，易受下游輪胎市場(chǎng)波動(dòng)影響。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，作為輪胎橡膠助劑賽道的“領(lǐng)跑者”，彤程新材料通過(guò)搭建A+H平臺(tái)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)全球化產(chǎn)能布局，將有助于其穿越行業(yè)周期，持續(xù)鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。