A股最后一個(gè)交易日，沒有想到竟然大跌，我本來以為按照促消費(fèi)的邏輯，最后一天就算低開也要拉起來才對。好吧，只能說國家隊(duì)最后一天也無心戀戰(zhàn)，準(zhǔn)備放假了。

今天下跌誘因就是因?yàn)樽蛲砻拦纱蟮?，加上貴金屬也崩了，所以把A股帶下去了。但是實(shí)際上，最主要的原因還是因?yàn)楣乐涤悬c(diǎn)高了，特別是小盤股。

查一下我們目前主要指數(shù)的估值水平，大家就知道現(xiàn)在水位有多高了：

（1）創(chuàng)業(yè)板指的估值水平是42.7PE，位于20年來的的43.3%分位點(diǎn)，也就是比歷史上43.3%的時(shí)期高。

（2）滬深300估值水平是14PE，位于20年來的65.9%分位點(diǎn)。

（3）中證500估值水平是38PE，位于20年來的70%分位點(diǎn)。

（4）中證1000估值水平是50.8PE，位于上市（2014）以來的70%分位點(diǎn)。

（5）中證2000估值水平是168.7PE，位于上市（2023年）以來的99%分位點(diǎn)。

（6）恒指估值水平是12.6PE，位于20年來的70.6%分位點(diǎn)。

（7）恒科估值水平是23PE，位于上市（2020年）以來的28%分位點(diǎn)。

總的來說，目前A股整體估值是偏高的，尤其是小票，像中證2000來到了上市以來99%的分位點(diǎn)。2025年真是小票炒作的大年，只要膽子大，敢跟風(fēng)，基本都能賺錢。

但是今年要賺錢，難度肯定比2025年要大很多。第一是現(xiàn)在估值已經(jīng)比較高了，從市盈率的角度來講，繼續(xù)抬升困難太大。第二就是上面已經(jīng)明確說了希望“慢?！?，避免炒作無業(yè)績支撐的票，所以之后板塊輪動會加速，主線行情不會那么清晰了。

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