AI沖擊波，仍在擴(kuò)散！

繼軟件、金融等板塊之后，物流板塊成了“AI恐慌交易”的最新?tīng)奚贰．?dāng)?shù)貢r(shí)間周四（2月12日），在美股市場(chǎng)上，羅素3000卡車運(yùn)輸指數(shù)重挫7.8%，行業(yè)風(fēng)向標(biāo)羅賓遜全球物流（CHRW）大跌超14%，康捷國(guó)際物流（EXPD）跌超13%。同日，歐洲的物流股也大幅下跌，德訊集團(tuán)跌近13%。

今日，在A股市場(chǎng)上，交通運(yùn)輸板塊部分個(gè)股也大幅下挫。截至中午收盤(pán)，中遠(yuǎn)海能跌超8%，招商南油跌近7%，招商輪船跌超6%。

值得注意的是，在美股物流股大跌前，金融服務(wù)股和房地產(chǎn)股已因另一家小公司Altruist推出AI驅(qū)動(dòng)稅務(wù)軟件而出現(xiàn)拋售。當(dāng)前，軟件股的拋售仍在延續(xù)，AppLovin周四大跌近20%。

市場(chǎng)分析人士指出，這輪AI“超級(jí)周期”正重構(gòu)全球產(chǎn)業(yè)格局，技術(shù)紅利與市場(chǎng)焦慮深度交織。

#01

集體跳水

今日，A股部分交通運(yùn)輸股大幅下跌，中遠(yuǎn)海能盤(pán)中一度跌超9%，招商南油一度跌超8%。截至午盤(pán)，中遠(yuǎn)海能跌8.06%，招商南油跌6.99%，招商輪船跌6.66%，中遠(yuǎn)海特、海航科技、錦江航運(yùn)等跌超3%，中遠(yuǎn)海發(fā)、寧波遠(yuǎn)洋、國(guó)航遠(yuǎn)洋、東航物流等跌超2%。

上述個(gè)股的下跌，主要是受到隔夜歐美市場(chǎng)物流股暴跌的拖累。

周四，在美股市場(chǎng)上，羅素3000卡車運(yùn)輸指數(shù)一度暴跌超9%。其中CH Robinson Worldwide一度暴跌24%，創(chuàng)歷史最大單日跌幅；Landstar System、康捷國(guó)際物流也一度大跌近20%。截至收盤(pán)，羅素3000卡車運(yùn)輸指數(shù)下跌7.8%，羅賓遜全球物流、Landstar System、康捷國(guó)際物流分別下跌14.54%、15.60%、13.18%。其他物流股方面，JB Hunt運(yùn)輸服務(wù)（JBHT）跌超5%，XPO跌近6%。

引發(fā)這場(chǎng)拋售的是小型AI物流公司Algorhythm Holdings（RIME）的最新動(dòng)作。該公司宣布，其SemiCab平臺(tái)在客戶實(shí)際部署中，幫助客戶在不增加對(duì)應(yīng)運(yùn)營(yíng)人員的情況下，將貨運(yùn)量提升了300%至400%。

Algorhythm宣稱，使用SemiCab的個(gè)體運(yùn)營(yíng)商每年能夠管理超過(guò)2000個(gè)貨運(yùn)訂單，而傳統(tǒng)的行業(yè)基準(zhǔn)是每個(gè)貨運(yùn)經(jīng)紀(jì)人每年約500個(gè)貨運(yùn)訂單，這意味著員工生產(chǎn)力提高了4倍。該公司的CEO稱：“長(zhǎng)期以來(lái)，物流一直受限于人力。貨運(yùn)量的每一次增長(zhǎng)都需要更多的規(guī)劃人員、調(diào)度員和更多的人工干預(yù)。我司的SemiCab平臺(tái)通過(guò)將智能直接嵌入貨運(yùn)操作系統(tǒng)，打破了這種依賴性?！?/p>

上述消息推動(dòng)Algorhythm的股價(jià)盤(pán)中一度飆升79%，收盤(pán)仍上漲近30%。然而，截至2025年第三季度，該公司仍經(jīng)營(yíng)卡拉OK機(jī)業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)后續(xù)將出售給Stingray Group（STGYF），轉(zhuǎn)而聚焦AI驅(qū)動(dòng)的貨運(yùn)解決方案。截至收盤(pán)，Algorhythm的市值仍低于1000萬(wàn)美元。

#02

影響多大？

2026年開(kāi)年，AI產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”：亞洲市場(chǎng)憑借HBM4、先進(jìn)封裝等技術(shù)主導(dǎo)AI供應(yīng)鏈，臺(tái)積電、三星電子、SK海力士等巨頭業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，股價(jià)也迭創(chuàng)新高；美國(guó)則陷入“AI恐慌拋售”，物流、金融、軟件板塊遭無(wú)差別拋售。

杰富瑞分析師杰弗里·法武扎在2月12日致客戶報(bào)告中指出：“當(dāng)前美股市場(chǎng)暗流涌動(dòng)，不僅是科技股，所有板塊只要出現(xiàn)AI相關(guān)消息，都會(huì)引發(fā)‘先拋售再思考’的恐慌性交易。我希望能給出明確答案，說(shuō)明這種狀況何時(shí)結(jié)束或催化因素是什么，但目前尚無(wú)定論?！?/p>

LPL Financial首席股票策略師杰夫·布赫賓德表示：“過(guò)去幾周資本市場(chǎng)面臨多重復(fù)雜因素?！彼信e了一系列影響因素，包括“股市板塊輪動(dòng)、大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)、地緣政治沖突、全球央行決策及重要企業(yè)財(cái)報(bào)”。

在物流股下跌前，金融服務(wù)股（如嘉信理財(cái)、瑞杰金融）和房地產(chǎn)股（如Compass、仲量聯(lián)行）已因另一家小公司Altruist推出AI驅(qū)動(dòng)稅務(wù)軟件而出現(xiàn)拋售。

軟件股的拋售仍在延續(xù)，盡管AppLovin（APP）周三（2月11日）公布的調(diào)整后每股收益和營(yíng)收均超預(yù)期，且高管試圖將AI描述為股價(jià)積極催化劑，其股價(jià)周四仍大跌19.68%。

美股主要股指周四普遍承壓，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌2%，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)分別下跌約1.5%和1.3%。但截至目前，這輪跨板塊拋售仍主要局限于股市，尚未明顯影響貨幣政策走向的討論。不過(guò)，若市場(chǎng)動(dòng)蕩持續(xù)，這一狀況可能改變。

周四，麥格理全球策略師蒂埃里·維茲曼在致客戶報(bào)告中指出，若基于恐慌的投資者情緒延續(xù)，AI沖擊可能開(kāi)始對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。盡管美聯(lián)儲(chǔ)鷹派可能以通脹黏性和就業(yè)市場(chǎng)健康為由支持加息，但鴿派或希望“維持經(jīng)濟(jì)熱度”以推動(dòng)生產(chǎn)率提升，抵消AI替代就業(yè)的擔(dān)憂。他表示：“上周開(kāi)始的‘AI恐慌交易’仍在抑制投資者過(guò)度增加美股風(fēng)險(xiǎn)敞口。若恐慌情緒進(jìn)一步打壓市場(chǎng)情緒，鷹派或需為維持緊縮政策提供更強(qiáng)理由?！?/p>

瑞銀策略師馬修·米什近日指出，隨著市場(chǎng)普遍認(rèn)為快速發(fā)展的AI模型將沖擊大量行業(yè)，投資者正逐行業(yè)尋找基本面脆弱跡象。他表示：“2月由AI沖擊引發(fā)的拋售，其核心驅(qū)動(dòng)因素是市場(chǎng)普遍相信AI變革正加速滲透多行業(yè)，而不僅限于軟件領(lǐng)域。但AI沖擊的具體時(shí)間仍不確定，這種不確定性短期內(nèi)不會(huì)迅速消散。”

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