中國(guó)和美國(guó)鬧下去結(jié)局可能就是脫鉤。中國(guó)持續(xù)拋美債。中國(guó)能從美國(guó)買(mǎi)的只有芯片。而美國(guó)又不賣(mài)給我們。且層層限制我們。我們要美債沒(méi)有什么用！
曾經(jīng)的中美關(guān)系，是典型的“你中有我，我中有你”。
中國(guó)制造輸美、賺來(lái)美元，美債當(dāng)成儲(chǔ)備投資，美方再以此支持市場(chǎng)消費(fèi)和財(cái)政開(kāi)支，雙方各得其所。
中國(guó)是美債的第二大海外持有國(guó)，這張“票子”在過(guò)去的確值錢(qián)，也講究信用。
但一切自2018年變了味兒，特朗普對(duì)中國(guó)的“國(guó)家安全焦慮”不減反增，芯片、高端設(shè)備、科研合作全線收緊。
財(cái)政部長(zhǎng)也沒(méi)表現(xiàn)出任何想“修復(fù)經(jīng)貿(mào)互信”的意愿，反倒強(qiáng)化了出口管控措施。
中國(guó)最需要的，是芯片，是先進(jìn)技術(shù)，是用于邁向制造業(yè)高端的關(guān)鍵資源，而這些，美國(guó)說(shuō)不給就不給，那放在賬上的美債再多，有什么用？
這種結(jié)合“科技封鎖”與“美元金融”的方式，是美國(guó)將國(guó)家利益嵌入全球經(jīng)濟(jì)體系的典型做法。
從某種意義上說(shuō)，美國(guó)人在把金融市場(chǎng)當(dāng)武器用，而我們呢，卻還握著一大堆他們家的“軍火券”。
中國(guó)持倉(cāng)高點(diǎn)時(shí)突破1.3萬(wàn)億美元，到2025年已經(jīng)滑到7307億美元出頭，這還只是臺(tái)面數(shù)據(jù)，如果單看趨勢(shì)線，那是根穩(wěn)步往下掉的陡坡。
俄羅斯外匯儲(chǔ)備被凍結(jié)的那一刻，全球很多國(guó)家中央銀行就開(kāi)始重新審視它們手里的“美元安全性”到底靠譜不靠譜。
金融戰(zhàn)一上來(lái)，一張美國(guó)財(cái)政部白紙黑字的承諾，說(shuō)停就停，根本不給你喘口氣的機(jī)會(huì)。
同時(shí)，標(biāo)普、穆迪輪番下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，那可不是鬧著玩的。
財(cái)政赤字一年比一年高，債務(wù)上限永遠(yuǎn)是“拖到最后一分鐘”解決，美國(guó)國(guó)會(huì)連自己家賬都算不明白，全球市場(chǎng)自然也開(kāi)始提防。
黃金、其他非美元資產(chǎn)、人民幣國(guó)際化渠道的建設(shè)，這些不是“選裝項(xiàng)”，是避險(xiǎn)必須開(kāi)啟的新防火墻。
中國(guó)央行的數(shù)據(jù)顯示，黃金持倉(cāng)連續(xù)27個(gè)月增長(zhǎng)，這正是“分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)”的具體表現(xiàn)。
美債再多，能換點(diǎn)“英偉達(dá)A100”算力芯片不？拜登政府曾翻著花樣點(diǎn)名打壓中國(guó)高端科技企業(yè)。
《芯片與科學(xué)法案》出臺(tái)后，不止封本國(guó)公司，連日本、荷蘭賣(mài)光刻機(jī)、材料和設(shè)備的，也被“強(qiáng)行操控”。
這套政策超出了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)底線，是赤裸裸的技術(shù)封鎖，芯片、EDA工具、高端材料，一個(gè)都不放行。
就連有合作意向的外國(guó)企業(yè)，最后也得看美國(guó)財(cái)政部的眼色行事，結(jié)果很多貿(mào)易伙伴哪怕心里不舍得，也得“識(shí)時(shí)務(wù)而避雷”。
這就成了圍困，中國(guó)手里有錢(qián)，卻買(mǎi)不進(jìn)想要的貨，這是過(guò)去30年來(lái)中美貿(mào)易關(guān)系里最別扭的一段時(shí)期。
但事情沒(méi)有絕對(duì)控制力，壓得越狠，中國(guó)崛起的速度就越快。
華為的芯片自研成實(shí)，三折疊手機(jī)搶斷風(fēng)頭，暫且不說(shuō)能否全面替代，但拒絕被“卡脖子”的意志，比任何一紙封條都更長(zhǎng)久。
有人說(shuō)，中美正“脫鉤”，從表面看，似乎如此，進(jìn)出口額小幅下降，許多企業(yè)感受到訂單轉(zhuǎn)移，但要真以為這是完全斷了聯(lián)系，那就把產(chǎn)業(yè)鏈想得太簡(jiǎn)單了。
這叫“弱脫鉤”，也叫“選擇性脫鉤”，意思是：我跟你還是做生意的，不過(guò)具體哪些該做、哪些繞一繞，咱心里有數(shù)。
比如，中國(guó)對(duì)墨西哥、越南、印度尼西亞這些國(guó)家的出口正在激增，中間品在這里組裝好，繞一圈，照樣進(jìn)得了美國(guó)超市、蘋(píng)果店、亞馬遜。
只是成本高了，效率掉了，利潤(rùn)薄了，但供應(yīng)鏈就是這么重構(gòu)出來(lái)的，你燒斷一段，另一頭會(huì)自動(dòng)長(zhǎng)出來(lái)。
這不是簡(jiǎn)單的脫鉤，是體系之爭(zhēng)，美國(guó)要的是掌控科技規(guī)則的制高點(diǎn)。
中國(guó)則在“脫虛向?qū)崱保ㄟ^(guò)科技自主化、外貿(mào)多元化、貨幣國(guó)際化，尋找繞不開(kāi)、擋不掉的發(fā)展路徑。
美國(guó)行動(dòng)像是在“擋道”，但中國(guó)并非退縮，有些方式不是應(yīng)急，而是對(duì)未來(lái)的深算。
科技強(qiáng)則國(guó)家強(qiáng)，近年來(lái)中國(guó)在芯片、通信、AI遙感領(lǐng)域持續(xù)加碼研發(fā)，相關(guān)專(zhuān)利申請(qǐng)量世界領(lǐng)先，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代，突破關(guān)鍵卡點(diǎn)，是中國(guó)科技戰(zhàn)略的硬目標(biāo)。
同時(shí)，中國(guó)也在加快貿(mào)易多元布局，對(duì)東盟、中亞、非洲的出口不斷攀升。
“一帶一路”沿線國(guó)家，大宗商品購(gòu)買(mǎi)與技術(shù)服務(wù)合作增多，這些都在幫中國(guó)打破地理風(fēng)險(xiǎn)集中點(diǎn)。
還有一個(gè)大動(dòng)作，就是人民幣國(guó)際化，從上海油市、廣州碳市，到中俄、中伊之間的本幣結(jié)算，人民幣開(kāi)始在國(guó)際貿(mào)易中“跑龍?zhí)鬃冎餮荨薄?br/>當(dāng)然，這是一場(chǎng)長(zhǎng)期博弈，但起步一步一腳印。
美債若換不來(lái)芯片，便注定無(wú)法再作為“戰(zhàn)略貨幣工具”，更別說(shuō)“壓艙石”了，一切只剩一張面值高、使用權(quán)低的“金融鈔票”。
科技冷戰(zhàn)的關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)，不是賬上數(shù)字，而是實(shí)物技術(shù)。
美債的地位，從支點(diǎn)變成包袱，中美關(guān)系的走向，正頭也不回地駛向“體系重塑”的陣痛期。
而這一次，主動(dòng)選擇不再依賴(lài)，才是中國(guó)在博弈中最硬氣的回應(yīng)，脫鉤也好、破局也罷，真金白銀換不來(lái)芯片，那就別再捧著“空票”幻想。
這不是賭氣的脫鉤，是摸清底牌后的重新布局。