今天距離農(nóng)歷新年只剩下最后兩個交易日了。市場的氣氛有點(diǎn)微妙：一邊是回家過年的思鄉(xiāng)心切，一邊是統(tǒng)計局剛剛公布的 1 月通脹數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)非常有看點(diǎn)。CPI 同比 +0.2%，PPI 同比 -1.4%。

乍一看，數(shù)據(jù)還不算“炸裂”，但內(nèi)行看門道。PPI 環(huán)比增長了 0.4%，漲幅在擴(kuò)大。這是一個極為重要的信號！價格傳導(dǎo)通常是從 PPI（生產(chǎn)者）向 CPI（消費(fèi)者）流動的。有色、貴金屬、工業(yè)金屬在 1 月的集體躁動（白銀大漲 19.29%），已經(jīng)率先在 PPI 上留下了印記。

我的判斷是：2026 年將是我們徹底告別通縮的關(guān)鍵年。下半年 CPI 有望穩(wěn)步回升至 0.5% 以上。一旦物價進(jìn)入溫和上漲區(qū)間，企業(yè)的盈利預(yù)期就會瞬間扭轉(zhuǎn)，這對于股市來說，就是最強(qiáng)勁的動力。

今天化工為啥漲？我們可以理解成CPI和PPI數(shù)據(jù)公布后，市場共識了輸入性通脹繼續(xù)推動企業(yè)盈利向上游聚集。

今天的盤面，滬指收了一個帶短上影的小陽線，穩(wěn)穩(wěn)踩在所有均線上方。兩市成交量萎縮到了 2 萬億左右。

臨近春節(jié)，短線投機(jī)資金離場是正常現(xiàn)象。在這種環(huán)境下，大盤依然能守住陣地，說明主力資金根本不想交出籌碼。

預(yù)計明后兩天，市場大概率會以一種溫和的方式收官，為節(jié)后的跳空上漲打下伏筆。記住，現(xiàn)在的“蹲坑”，是為了節(jié)后那一記勢大力沉的起跳。

權(quán)重板塊震蕩上行，整體表現(xiàn)更穩(wěn)健，前幾天洗盤的有色金屬稀缺資源，今天出現(xiàn)強(qiáng)勢拉升，磷（農(nóng)藥化肥）、鈦、鋼鐵，都是金屬的第二三梯隊(duì)，是提前就看好的。造紙、風(fēng)沙治理、煙草，等木材木料已經(jīng)有資金在進(jìn)場。

為什么在資金最緊張的時候，這些板塊反而走強(qiáng)？

避險與外盤博弈：春節(jié) 9 天長假，A 股關(guān)門，但國際市場不打烊。近期有色化工等經(jīng)歷了一輪深度回調(diào)，已經(jīng)企穩(wěn)。博弈假期外盤波動的資金，選擇有色、稀有金屬的勝率是最高的。

定價權(quán)優(yōu)勢：這點(diǎn)我強(qiáng)調(diào)過很多次。有色、稀有金屬、化工這種的定價權(quán)在國際，更市場化，沒有國內(nèi)某些板塊的監(jiān)管壓力。在當(dāng)下追求彈性的資金眼里，這種“無監(jiān)管風(fēng)險”的賽道，就是最好的避風(fēng)港。

有色、稀有金屬、化工行情絕不是反彈，而是一場跨年度的長牛。它將貫穿 2026 年到 2027 年，是本輪牛市中最確定的邏輯之一。

盤后，國辦印發(fā)了關(guān)于完善全國統(tǒng)一電力市場體系的實(shí)施意見。這不是小修小補(bǔ)，而是利益格局的重構(gòu)。

為什么現(xiàn)在推？因?yàn)橐浜闲沦|(zhì)生產(chǎn)力。電力、電網(wǎng)設(shè)備、特高壓、儲能，這些是工業(yè)的“毛細(xì)血管”。今天建材和地產(chǎn)鏈的走強(qiáng)已經(jīng)預(yù)示了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，而電力基建則是穩(wěn)增長的另一只手。節(jié)后，這個方向極具爆發(fā)力。

CPI/PPI 數(shù)據(jù)給了我們底氣，大盤的結(jié)構(gòu)給了我們信心，有色、化工的強(qiáng)勢給了我們避風(fēng)港。

還有兩天，不知道你是留還是走呢？

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