2026年2月11日，北京，一家名為“星海圖”的創(chuàng)業(yè)公司在其略顯低調(diào)的辦公室內(nèi)，完成了一筆足以攪動(dòng)整個(gè)機(jī)器人投資界的融資。

10億元人民幣，這是B輪融資的數(shù)字；百億估值，這是公司成立不到三年交出的答卷。

融資名單堪稱(chēng)豪華。金鼎資本、北汽產(chǎn)投、碧鴻投資等產(chǎn)業(yè)資本躬身入局；正心谷資本、前海方舟等頂尖PE基金重倉(cāng)押注；毅峰資本帶來(lái)國(guó)際視野。

更令人矚目的是，凱輝、美團(tuán)龍珠、今日資本、襄禾資本、高瓴創(chuàng)投五位老股東集體超額跟投，創(chuàng)下中國(guó)具身智能領(lǐng)域“老股東加持比例與頻次最高”的記錄。

星海圖由此成為繼宇樹(shù)、智元、銀河通用之后，行業(yè)第四只百億獨(dú)角獸，也是其中成立時(shí)間最短、估值攀升最快的一家。

然而，與融資市場(chǎng)的熱烈形成鮮明對(duì)比的，是這家公司一貫的“低調(diào)”與“務(wù)實(shí)”。在當(dāng)晚舉行的媒體會(huì)中，合伙人兼CFO羅天奇面對(duì)尖銳提問(wèn)，罕見(jiàn)地系統(tǒng)闡述了公司的“非共識(shí)”邏輯：不迷信燒錢(qián)、不追逐虛名、不貪圖快錢(qián)。

這或許不僅是一家公司的成長(zhǎng)故事，更映射出中國(guó)硬科技創(chuàng)業(yè)在資本狂潮中的一次理性回歸，以及具身智能這條萬(wàn)億賽道正在浮現(xiàn)的“中國(guó)式進(jìn)化路徑”。

01.

百億估值背后的“冷思考”

“外界總說(shuō)我們是‘百年老店’，賬上幾十億能花100年?！泵鎸?duì)媒體關(guān)于現(xiàn)金流充裕程度的調(diào)侃，羅天奇微笑著回應(yīng)。但他隨即話鋒一轉(zhuǎn)，拋出一個(gè)在當(dāng)下略顯“叛逆”的觀點(diǎn)。

“這個(gè)行業(yè)，最終拼的是花錢(qián)效率，不是花錢(qián)速度?！?/p>

在當(dāng)前資本催熟、規(guī)模至上的創(chuàng)投語(yǔ)境下，“效率”一詞常常被淹沒(méi)在GMV、市占率、增速的喧囂中。而星海圖選擇將其置于戰(zhàn)略核心，源于對(duì)行業(yè)本質(zhì)的深刻認(rèn)知。

“具身智能的本質(zhì)仍是AI行業(yè)，它遵循Scaling Law（規(guī)模法則）?！绷_天奇解釋道，“但今天，行業(yè)還處在數(shù)據(jù)積累的早期。就像在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)初期，寬帶和智能手機(jī)還不普及時(shí)，瘋狂燒錢(qián)買(mǎi)用戶(hù)是低效的?！?/p>

他巧妙地將當(dāng)下類(lèi)比為“百團(tuán)大戰(zhàn)”早期?！爱?dāng)年美團(tuán)能在資本寒冬中勝出，不是因?yàn)殄X(qián)燒得最猛，而是在市場(chǎng)供給（商家、服務(wù)）尚未Ready時(shí)，保持了戰(zhàn)略定力，把錢(qián)花在了刀刃上。當(dāng)寒冬來(lái)臨、對(duì)手失血時(shí)，美團(tuán)賬上充裕的現(xiàn)金使其能以極高ROI奪取市場(chǎng)?！?/p>

星海圖的選擇，正是這樣一種“反周期”的冷靜。2025年，星海圖被不少媒體稱(chēng)為頭部公司中“花錢(qián)效率最高”的一家，即每投入一元研發(fā)資金，在模型性能提升上獲得的回報(bào)最大。2026年，他們的目標(biāo)是將這一效率優(yōu)勢(shì)，徹底轉(zhuǎn)化為無(wú)可爭(zhēng)議的技術(shù)效果優(yōu)勢(shì)。

“今年，我們要成為中國(guó)具身智能模型的第一。為此，研發(fā)不設(shè)預(yù)算上限?！绷_天奇的自信，建立在一種獨(dú)特的“資源觀”上。在馬拉松的前一公里就耗盡體力的選手，沒(méi)有資格談?wù)摻K點(diǎn)。

02.

技術(shù)路線的“中庸之道”

技術(shù)路線的選擇，是每家AI公司的生死線。當(dāng)行業(yè)熱議“世界模型”將如何革命性地賦能機(jī)器人時(shí)，星海圖再次表現(xiàn)出其“非共識(shí)”的一面。

“世界模型可能是多模態(tài)大廠的下一站，但它不是創(chuàng)業(yè)公司該押注的主戰(zhàn)場(chǎng)?！绷_天奇直言不諱。他認(rèn)為，世界模型追求的是對(duì)物理世界的通用理解和模擬，是一個(gè)上帝視角的“宏大敘事”，其研發(fā)難度和資源需求極有可能使其成為巨頭的游戲。

那么，創(chuàng)業(yè)公司的路在何方？

星海圖的答案充滿(mǎn)了工程思維的務(wù)實(shí)色彩：“具身智能，更像一個(gè)嬰兒學(xué)習(xí)與世界互動(dòng)的過(guò)程。嬰兒不需要理解宇宙的物理定律，也能學(xué)會(huì)抓取、行走、交流。關(guān)鍵在于，它通過(guò)感官和動(dòng)作，建立了與世界交互的‘一般規(guī)律’模型?！?/p>

基于此，星海圖走了一條融合與聚焦并行的技術(shù)路徑。

第一條是向上融合，善用巨人肩膀。積極集成與利用谷歌Gemini、阿里通義千問(wèn)等頂尖大廠已趨成熟的視覺(jué)-語(yǔ)言模型（VLM）。這部分能力負(fù)責(zé)“理解”與“推理”——識(shí)別場(chǎng)景、解析指令、規(guī)劃步驟。羅天奇認(rèn)為，在這方面“重復(fù)造輪子”是巨大的資源浪費(fèi)。

第二條是向下死磕，筑牢核心壁壘。堅(jiān)定不移地投入從零自主研發(fā)“視覺(jué)-語(yǔ)言-動(dòng)作”端到端模型（VLA）。這是將“理解”轉(zhuǎn)化為“精準(zhǔn)動(dòng)作控制”的關(guān)鍵，是機(jī)器人的“小腦”與“脊髓”。如何讓機(jī)械臂以厘米級(jí)精度抓取不同形狀的零件？如何讓移動(dòng)平臺(tái)在復(fù)雜環(huán)境中平穩(wěn)避障？這些“執(zhí)行”問(wèn)題，是VLM無(wú)法解決的，必須通過(guò)海量真實(shí)的物理交互數(shù)據(jù)來(lái)訓(xùn)練專(zhuān)屬的VLA模型。

“理解可以借力，執(zhí)行必須親為?！绷_天奇總結(jié)道。這條被其內(nèi)部稱(chēng)為“大腦-身體-基座”三位一體的技術(shù)棧，構(gòu)成了星海圖差異化的核心。既避免了在基礎(chǔ)大模型上與巨頭的正面消耗戰(zhàn)，又牢牢抓住了具身智能落地中最硬核、最貼近物理世界的執(zhí)行環(huán)節(jié)。

03.

商業(yè)化的選擇

數(shù)千臺(tái)訂單，客戶(hù)覆蓋從斯坦福、李飛飛團(tuán)隊(duì)到全球頭部汽車(chē)制造商——星海圖的商業(yè)化成績(jī)單看似亮眼，但其內(nèi)部的追求卻更為“苛刻”。

羅天奇清晰地為公司的商業(yè)化劃定了“技術(shù)邊界”。例如精度要求厘米級(jí)。速度要求達(dá)到人類(lèi)操作速度的80%。成功率要求穩(wěn)定在99%以上。

很多To C的演示型機(jī)器人，或者簡(jiǎn)單的巡檢、導(dǎo)覽場(chǎng)景，容易出量，但它們要么對(duì)智能要求不高，要么容錯(cuò)率極低，都不是具身智能技術(shù)最能發(fā)揮價(jià)值的硬核地帶。因此，星海圖選擇的，是諸如汽車(chē)制造線上的精密零部件搬運(yùn)、智慧物流倉(cāng)庫(kù)中的動(dòng)態(tài)分揀、特定場(chǎng)景的最后一公里無(wú)人配送等場(chǎng)景。這些場(chǎng)景共同的特點(diǎn)是。重復(fù)性高、勞動(dòng)力密集、對(duì)穩(wěn)定性和精度有剛性需求，同時(shí)，單次任務(wù)失敗的后果可控。

“在這些場(chǎng)景里，不需要追求99.999%的完美。當(dāng)我們的模型通過(guò)特定場(chǎng)景數(shù)據(jù)微調(diào)，將成功率從90%提升到99%時(shí)，就已經(jīng)創(chuàng)造了巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值?！绷_天奇指出，每一個(gè)這樣的細(xì)分場(chǎng)景，背后都對(duì)應(yīng)著百萬(wàn)乃至千萬(wàn)量級(jí)的全球勞動(dòng)力市場(chǎng)。技術(shù)滲透率每提升一個(gè)百分點(diǎn)，帶來(lái)的都是萬(wàn)臺(tái)級(jí)別的機(jī)器人出貨量。

這種聚焦生產(chǎn)力、深耕硬場(chǎng)景的策略，讓星海圖的營(yíng)收結(jié)構(gòu)與眾不同。羅天奇透露，通常被外界認(rèn)為是主力的“高校與科研客戶(hù)”，收入占比已降至30%以下，并且將持續(xù)下降。真正超90%的收入主力來(lái)自于那些將機(jī)器人用于實(shí)際生產(chǎn)的“生產(chǎn)力開(kāi)發(fā)者”，他們可能是汽車(chē)廠的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，也可能是物流公司的自動(dòng)化部門(mén)。

這使得星海圖賣(mài)的不僅是機(jī)器人硬件，更是一套包含標(biāo)準(zhǔn)本體、高質(zhì)量場(chǎng)景數(shù)據(jù)、預(yù)訓(xùn)練模型和高效開(kāi)發(fā)工具鏈的生產(chǎn)力解決方案。其商業(yè)模式遠(yuǎn)期是成為物理世界的AWS，未來(lái)按智能服務(wù)的調(diào)用，或機(jī)器人的有效工作時(shí)長(zhǎng)收費(fèi)。

04.

下半場(chǎng)的“隱形王牌”

隨著融資消息一同被關(guān)注的，還有公司聯(lián)合創(chuàng)始人、首席科學(xué)家許華哲離職創(chuàng)業(yè)的消息。羅天奇對(duì)此的回應(yīng)，展現(xiàn)了罕見(jiàn)的坦誠(chéng)與格局。

他澄清，華哲在公司一直是“兼職”身份，其本職在清華大學(xué)交叉信息研究院。二者的“友好分家”，源于對(duì)技術(shù)應(yīng)用方向的不同興趣。華哲更渴望探索To C、家庭化、生活化的機(jī)器人應(yīng)用，追求技術(shù)的“溫度”與“情感價(jià)值”；而星海圖的核心團(tuán)隊(duì)，則基于對(duì)技術(shù)成熟度和工程風(fēng)險(xiǎn)的判斷，決心在未來(lái)3-5年All in在工業(yè)與物流等生產(chǎn)力場(chǎng)景。

在羅天奇的朋友圈中，不僅祝福這位創(chuàng)始人的新選擇，還透露星海圖已經(jīng)成為了他新公司的天使投資人。羅天奇表示，雙方將繼續(xù)在開(kāi)發(fā)者生態(tài)、產(chǎn)品試用等方面深度合作。這更像是一次生態(tài)內(nèi)的有益分工，許華哲更有望成為星海圖探索C端可能性的先鋒哨所。

機(jī)器人大講堂認(rèn)為，這次人事變動(dòng)，反而凸顯了星海圖核心團(tuán)隊(duì)的獨(dú)特基因，即濃厚的“自動(dòng)駕駛背景”。創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)多來(lái)自Waymo、Momenta等全球頂尖自動(dòng)駕駛公司。羅天奇認(rèn)為，這一背景在行業(yè)進(jìn)入“深水區(qū)”后，正從潛在優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為顯性?xún)?yōu)勢(shì)。

行業(yè)上半場(chǎng)，比拼的是對(duì)技術(shù)趨勢(shì)的前瞻和頂尖人才的吸引，科學(xué)家背景的團(tuán)隊(duì)有優(yōu)勢(shì)。但進(jìn)入下半場(chǎng)，當(dāng)技術(shù)原型需要走進(jìn)真實(shí)、復(fù)雜的工廠和倉(cāng)庫(kù)時(shí)，比拼的就是大規(guī)模、高可靠、低成本的產(chǎn)品化與交付能力。這就像從概念車(chē)到量產(chǎn)車(chē)，是完全不同的工程挑戰(zhàn)。

自動(dòng)駕駛行業(yè)歷經(jīng)十余年錘煉，所積累的關(guān)于傳感器融合、系統(tǒng)穩(wěn)定性、corner case處理、大規(guī)模路測(cè)數(shù)據(jù)閉環(huán)的經(jīng)驗(yàn)，與具身智能在復(fù)雜動(dòng)態(tài)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)可靠作業(yè)的需求高度同構(gòu)。這使得星海圖在工程化、交付節(jié)奏控制和質(zhì)量把控上，具備了其他純AI背景團(tuán)隊(duì)難以快速?gòu)?fù)制的“肌肉記憶”。

這一基因也深刻影響了其資本策略。本輪引入的北汽產(chǎn)投等產(chǎn)業(yè)資本，不僅是財(cái)務(wù)投資，更是深入業(yè)務(wù)協(xié)同的“戰(zhàn)略先遣隊(duì)”。產(chǎn)業(yè)資本帶來(lái)的不僅是資金，更是真實(shí)的場(chǎng)景入口、共性的技術(shù)難題和苛刻的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，這將有望加速星海圖技術(shù)在實(shí)際工業(yè)場(chǎng)景中的淬煉與迭代。

05.

中國(guó)優(yōu)勢(shì)的雙重奏

在分析中國(guó)何以能誕生星海圖這樣的公司，并有望在具身智能賽道引領(lǐng)全球時(shí)，有專(zhuān)家曾指出了核心原因，也就是眾所周知的“硬件供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)”。

中國(guó)作為世界工廠，在電機(jī)、減速器、傳感器等機(jī)器人核心零部件的供應(yīng)成本、迭代速度和定制化能力上，擁有全球無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。這直接降低了機(jī)器人本體的制造成本和研發(fā)門(mén)檻。

但羅天奇認(rèn)為，更深層、更持久的優(yōu)勢(shì)在于第二層——“數(shù)據(jù)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)”。

“同樣采集一萬(wàn)小時(shí)高質(zhì)量、多場(chǎng)景的機(jī)器人實(shí)操數(shù)據(jù)，我們的綜合成本可能只有美國(guó)同行的十分之一?！彼嘎?。這“成本差”源于多方面。更高效的工程團(tuán)隊(duì)、更靈活的現(xiàn)場(chǎng)執(zhí)行、以及更豐富的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景供給。

在AI的Scaling Law統(tǒng)治下，數(shù)據(jù)規(guī)模與質(zhì)量是模型性能的命門(mén)。十倍的成本優(yōu)勢(shì)意味著，在相同的資本和時(shí)間投入下，中國(guó)公司可以獲取十倍于美國(guó)同行的訓(xùn)練數(shù)據(jù)。這種優(yōu)勢(shì)是指數(shù)級(jí)的，它可能直接決定了下一代具身大模型的性能高地屬于太平洋的哪一岸。

“硬件成本會(huì)隨著供應(yīng)鏈成熟而逐漸趨同，但數(shù)據(jù)獲取與處理的成本效率，將構(gòu)成長(zhǎng)期、結(jié)構(gòu)性的護(hù)城河?！绷_天奇判斷，這與中國(guó)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代依托龐大用戶(hù)基數(shù)形成的“數(shù)據(jù)紅利”一脈相承，如今正在硬科技領(lǐng)域重演。

06.

不做“機(jī)器人公司”

采訪臨近尾聲，話題回歸星海圖的終極愿景。羅天奇重申，公司的目標(biāo)從來(lái)不是成為一家優(yōu)秀的“機(jī)器人產(chǎn)品公司”。

“我們的使命，是構(gòu)建物理世界的AI基座?！彼U釋道，這基座由三塊基石構(gòu)成。分別是標(biāo)準(zhǔn)化的硬件本體（如R1系列機(jī)器人平臺(tái)），為智能提供最好的“身體”。

標(biāo)準(zhǔn)化的高質(zhì)量數(shù)據(jù)集與工具鏈（如開(kāi)源的星海圖數(shù)據(jù)集和EDP開(kāi)發(fā)平臺(tái)），降低數(shù)據(jù)獲取與處理門(mén)檻。標(biāo)準(zhǔn)化的預(yù)訓(xùn)練VLA基礎(chǔ)模型及其微調(diào)工具，提供智能的“內(nèi)核”。

通過(guò)這三者的開(kāi)放組合，星海圖希望賦能全球數(shù)百萬(wàn)的開(kāi)發(fā)者、集成商和終端企業(yè)。讓前者可以像在iOS或Android上開(kāi)發(fā)App一樣，在星海圖的“基座”上，快速開(kāi)發(fā)出應(yīng)用于千行百業(yè)的“物理智能體”（Physical Agent）——可能是會(huì)分揀包裹的機(jī)器人，會(huì)組裝手機(jī)的機(jī)械臂，也會(huì)是未來(lái)照料老人的家庭助手。

“我們相信，物理智能的未來(lái)生態(tài)將是百花齊放的，沒(méi)有一個(gè)巨頭能通吃所有場(chǎng)景?！绷_天奇說(shuō)，“而我們要做的，就是成為那片最肥沃的土壤，讓百花得以生長(zhǎng)。”

07.

喧囂中走一條“慢”路

在資本追逐風(fēng)口、創(chuàng)業(yè)故事充斥奇跡與速成的時(shí)代，星海圖的成長(zhǎng)敘事顯得有些“平淡”，甚至“緩慢”。

它不渲染“幾個(gè)月顛覆行業(yè)”的奇跡，不參與刷榜排名的虛榮游戲，不追逐短期容易變現(xiàn)卻無(wú)助于核心能力構(gòu)建的訂單。它只是沿著一條自己認(rèn)定的、符合技術(shù)發(fā)展規(guī)律和商業(yè)本質(zhì)的路徑，專(zhuān)注地打磨技術(shù)、深耕場(chǎng)景、構(gòu)建生態(tài)。

這種“慢”，源于對(duì)規(guī)律的尊重，對(duì)長(zhǎng)期的信仰，以及對(duì)自身作為“基礎(chǔ)設(shè)施”定位的深刻理解。百億估值，對(duì)于這家公司而言，或許并非成功的勛章，而只是獲得了下一階段更艱難比賽的入場(chǎng)券。

具身智能的浪潮正以前所未有的速度席卷全球。在這條注定漫長(zhǎng)的賽道上，中國(guó)公司正憑借獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)生態(tài)、工程人才和數(shù)據(jù)紅利，探索一條與眾不同的崛起之路。星海圖的故事，或許是這條路徑上一個(gè)清晰的注腳。真正的競(jìng)爭(zhēng)力，不在于跑得最早或喊得最響，而在于是否看得最遠(yuǎn)、扎得最深、走得最穩(wěn)。

在這場(chǎng)重塑物理世界的宏大敘事中，好戲，才剛剛開(kāi)始。