行業(yè)要點(diǎn)

2026.02.10

①陽(yáng)光人壽及陽(yáng)光資管擬向陽(yáng)光資管香港增資不超10億港元

②4401人圍觀，三峽人壽2億股股權(quán)無人競(jìng)價(jià)流拍

③歐洲保險(xiǎn)股受AI沖擊擔(dān)憂拖累集體大跌

④曾上游出任人保再保黨委書記、臨時(shí)負(fù)責(zé)人

⑤英大人壽再次將“引戰(zhàn)增資”提上年度工作日程

今日數(shù)據(jù)

1、47家非上市人身險(xiǎn)公司去年實(shí)現(xiàn)盈利

近日，非上市人身險(xiǎn)公司2025年四季度償付能力報(bào)告陸續(xù)披露，相關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也隨之揭曉。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有57家非上市人身險(xiǎn)公司披露了2025年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)等核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)。報(bào)告期內(nèi)，這57家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1.20萬億元，同比增長(zhǎng)12.0%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)666.24億元，同比大增162.4%；有47家實(shí)現(xiàn)盈利。

受訪專家表示，2025年非上市人身險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，主要受經(jīng)營(yíng)模式改革、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、負(fù)債成本下降等因素影響；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要受資本市場(chǎng)回暖、投資收益回升、“報(bào)行合一”政策降低成本支出等因素影響。（證券日?qǐng)?bào)）

今日公司

1、陽(yáng)光人壽及陽(yáng)光資管擬向陽(yáng)光資管香港增資不超10億港元

2月9日，陽(yáng)光保險(xiǎn)公告稱，公司的附屬公司陽(yáng)光人壽及陽(yáng)光資管擬分別向附屬公司陽(yáng)光資產(chǎn)管理（香港）分別增資不超2.5億港元及7.5億港元。本次增資完成后，陽(yáng)光資產(chǎn)管理（香港）的股本總額將從1億港元增至11億港元，陽(yáng)光人壽及陽(yáng)光資管持股比例保持不變，分別為25%及75%。公告指出，本次增資具有必要性，主要體現(xiàn)在如下四個(gè)方面：全球保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的必然趨勢(shì)；我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)健康快速發(fā)展的內(nèi)在需求；降低單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口的現(xiàn)實(shí)要求；積極應(yīng)對(duì)全球化和大資管時(shí)代的挑戰(zhàn)。（新浪）

2、核心一級(jí)資本減少10.35億元 英大人壽再次將“引戰(zhàn)增資”提上年度工作日程

近期，英大人壽發(fā)布2025年第四季度償付能力報(bào)告摘要。從數(shù)據(jù)來看，2025年，英大人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為166.61億元，較上年有所下滑，但凈利潤(rùn)扭虧為盈，2025年英大人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8050.36萬元，改變了近三年持續(xù)虧損的現(xiàn)狀。需要指出的是，英大人壽雖然在盈利方面實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，但此前的持續(xù)虧損仍舊給其核心償付能力充足率帶來了一定的壓力，為緩解償付壓力，英大人壽表示將積極推動(dòng)增資引戰(zhàn)工作，同時(shí)，將持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升業(yè)務(wù)質(zhì)量。

在償付能力報(bào)告中，英大人壽表示，將積極推動(dòng)增資引戰(zhàn)工作，同時(shí)將持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升業(yè)務(wù)質(zhì)量。據(jù)了解，在2026年工作會(huì)議上，英大人壽已明確將“加快引入新資本”作為工作重點(diǎn)。這也是繼2024年之后，英大人壽再次將增資放入當(dāng)年的工作重點(diǎn)中。英大人壽2019年就曾表示要推動(dòng)增資引戰(zhàn)，但遲遲沒有落地，此次再次將引戰(zhàn)增資作為年度計(jì)劃工作重點(diǎn)，也彰顯了其在這方面的決心。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）

3、凈利潤(rùn)暴增165% 華泰人壽去年凈賺2.45億，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入逼近百億

近日，華泰人壽披露2025年第四季度償付能力報(bào)告。2025年，華泰人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（審計(jì)前合并口徑）2.45億元，同比增長(zhǎng)165%；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入99.4億元，同比增長(zhǎng)7.0%。去年下半年，華泰人壽主要高管落定。華泰人壽于2025年7月迎來新任總經(jīng)理牛增亮，此前該公司總經(jīng)理一職已空缺三年。在2025年臨時(shí)股東大會(huì)上，太保財(cái)險(xiǎn)原董事長(zhǎng)顧越進(jìn)入董事會(huì)名單，被視為華泰人壽深度調(diào)整的重要信號(hào)。華泰人壽對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，2025年華泰人壽保費(fèi)收入及凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，核心驅(qū)動(dòng)來自公司以客戶為中心的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效持續(xù)顯現(xiàn)。同時(shí)，中外股東在資本投入、公司治理、專業(yè)能力等方面的深度賦能與堅(jiān)定支持，為公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與高質(zhì)量發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)保障與強(qiáng)大底氣。（時(shí)代周報(bào)）

4、“惠民保”最大服務(wù)商再?zèng)_港股IPO 鎂信健康半年兩遞表，12億虧損下醫(yī)藥支付賽道迎考

近日，惠民保的最大綜合服務(wù)提供商鎂信健康再度向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，高盛（亞洲）、中金公司、匯豐銀行等三家機(jī)構(gòu)繼續(xù)擔(dān)任聯(lián)席保薦人。此次是其繼2025年6月首次遞表失效后，時(shí)隔半年多的二次沖刺港股IPO嘗試。作為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥多元支付賽道頭部企業(yè)，鎂信健康主打“醫(yī)+藥+險(xiǎn)”融合模式，最新招股書顯示，公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)但運(yùn)營(yíng)成本高企，近年持續(xù)虧損。與此同時(shí)，其所在賽道還面臨監(jiān)管整治、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等情形，此次二次遞表引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。（時(shí)代財(cái)經(jīng)）

5、4401人圍觀，三峽人壽2億股股權(quán)無人競(jìng)價(jià)流拍

2月10日上午十時(shí)，京東拍賣平臺(tái)上一場(chǎng)備受行業(yè)關(guān)注的司法拍賣落下帷幕。新華聯(lián)控股持有的三峽人壽2億股股權(quán)，歷經(jīng)24小時(shí)競(jìng)價(jià)周期，最終因無人報(bào)名出價(jià)而遺憾流拍。此次拍賣的股權(quán)不存在質(zhì)押、凍結(jié)等權(quán)利負(fù)擔(dān)，產(chǎn)權(quán)清晰。即便如此，雖然吸引了4401人圍觀，仍未能吸引投資者入局，最終流拍。事實(shí)上，三峽人壽這筆股權(quán)的流拍，并非個(gè)例。近年來，中小保險(xiǎn)公司股權(quán)司法拍賣“流拍、折價(jià)”已成常態(tài)，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)、幸福人壽、民生人壽等多家險(xiǎn)企的股權(quán)，均曾出現(xiàn)多次流拍的情況。（界面）

6、曾上游出任人保再保黨委書記、臨時(shí)負(fù)責(zé)人

近日，人保再保發(fā)布關(guān)于股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人的基本信息披露公告顯示，曾上游現(xiàn)任人保再保險(xiǎn)股份有限公司黨委書記、臨時(shí)負(fù)責(zé)人。公告同時(shí)顯示，人保再保行政責(zé)任人由原任張青調(diào)整為集團(tuán)董事會(huì)秘書曾上游兼任，專業(yè)責(zé)任人繼續(xù)由人保再保副總裁陳龍清擔(dān)任。（中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)）

今日新聞

1、大模型能否取代保險(xiǎn)代理人 實(shí)測(cè)千問、元寶、DeepSeek

中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)此前發(fā)布的《中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告（2024）》顯示，保險(xiǎn)業(yè)正加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，2024年AI坐席服務(wù)量已達(dá)9.37億次。行業(yè)數(shù)智化進(jìn)程正在從“效率工具”向“決策輔助”跨越。保險(xiǎn)消費(fèi)者對(duì)復(fù)雜保單的解構(gòu)需求日益增長(zhǎng)，利用生成式人工智能（AIGC）進(jìn)行保單分析、核保咨詢及方案規(guī)劃逐漸成為新趨勢(shì)。

據(jù)以普通消費(fèi)者身份，針對(duì)百萬醫(yī)療險(xiǎn)條款、家庭保障設(shè)計(jì)及復(fù)雜健康告知等真實(shí)場(chǎng)景，對(duì)DeepSeek、騰訊元寶、通義千問、Kimi、豆包等國(guó)產(chǎn)主流大模型進(jìn)行實(shí)測(cè)結(jié)果顯示，大模型在“條款解讀”方面表現(xiàn)卓越，能將長(zhǎng)達(dá)萬字的保險(xiǎn)合同精準(zhǔn)提煉為易讀的免責(zé)清單，極大地降低了消費(fèi)者的閱讀門檻。但在專業(yè)深度層面，大模型分析仍存偏差。北京大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后朱俊生教授指出，AI目前更適合作為前端知識(shí)工具和輔助決策支持系統(tǒng)，而非獨(dú)立的保險(xiǎn)咨詢或銷售主體。AI大模型的介入，理應(yīng)成為填補(bǔ)信息不對(duì)稱的橋梁，而非制造新信息煙霧的源頭。此次測(cè)評(píng)顯示，在保險(xiǎn)領(lǐng)域AI能極大提升“知情權(quán)”的效率，但在涉及“決策權(quán)”的深水區(qū)，AI仍無法替代專業(yè)人工。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

2、一道“算錯(cuò)”的數(shù)學(xué)題：香港保險(xiǎn)年回報(bào)率20%從何而來

林先生近日拿到一份來自香港的保險(xiǎn)宣傳資料，資料首頁(yè)標(biāo)注著“年化回報(bào)率20%”。在當(dāng)前存款利率和多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)下行的背景下，這樣的回報(bào)水平并不多見。從資料給出的測(cè)算表來看，在投入部分資金的情況下，保單在數(shù)年后即可累積較高收益，平均年回報(bào)率被計(jì)算為20%以上。但在進(jìn)一步翻閱條款后，林先生發(fā)現(xiàn)，這里的“年化20%”與通常理解的復(fù)利年化收益并不完全一致，其計(jì)算方式更接近將多年累計(jì)收益進(jìn)行簡(jiǎn)單平均。

更重要的是，這類高回報(bào)演示往往建立在一套并不直觀的前提之上——包括長(zhǎng)期維持高分紅水平，以及通過保單融資放大資金規(guī)模。一旦利率上升、分紅下調(diào)，或銀行收緊融資審批，看似完美的收益模型，隨時(shí)可能面臨失靈的風(fēng)險(xiǎn)。（界面）

今日海外

1、歐洲保險(xiǎn)股受AI沖擊擔(dān)憂拖累集體大跌

2月10日消息，歐洲保險(xiǎn)股周二（2月10日）早盤集體下挫，因市場(chǎng)擔(dān)憂新的人工智能工具可能加速顛覆該行業(yè)。此前，在線保險(xiǎn)平臺(tái)Insurify發(fā)布了一款基于ChatGPT的AI比價(jià)工具。跌幅較大的公司包括希斯考克斯（Hiscox）、曼福（Mapfre）、英杰華（Aviva）、Admiral及安盛（AXA），跌幅均在2%至3%之間。周一，標(biāo)普500保險(xiǎn)指數(shù)下跌3.9%，創(chuàng)下自2025年10月以來的最大單日跌幅。（財(cái)聯(lián)社）