出品|圓維度

2026年2月9日晚間，四川金頂（600678）一則董事長(zhǎng)變更公告，讓市場(chǎng)目光再次聚焦于這家曾連續(xù)虧損的建材企業(yè)。

公告顯示，公司董事會(huì)審議通過(guò)議案，因工作調(diào)整，梁斐申請(qǐng)不再擔(dān)任第十屆董事會(huì)董事長(zhǎng)職務(wù)，仍留任董事及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任；同時(shí)，董事會(huì)選舉董事趙質(zhì)斌為新任董事長(zhǎng)，任期自2月8日起至5月4日止。

此次看似常規(guī)的人事更迭背后，卻因兩位關(guān)鍵人物過(guò)往的債務(wù)問(wèn)題、趙質(zhì)斌在董事會(huì)上的“唱反調(diào)”記錄以及公司剛剛預(yù)告的2025年業(yè)績(jī)扭虧，交織出一幅復(fù)雜的ESG圖景。

治理維度成短板

據(jù)公告，梁斐的離任原因?yàn)椤肮ぷ髡{(diào)整”。然而，公開(kāi)信息顯示，無(wú)論是卸任的梁斐，還是新上任的趙質(zhì)斌，均曾因債務(wù)問(wèn)題被法院列入“限制高消費(fèi)”名單。

趙質(zhì)斌在四川金頂擔(dān)任董事多年，2021年期間曾多次在董事會(huì)上投出反對(duì)票，與董事會(huì)“唱反調(diào)”。

例如，在第九屆董事會(huì)第八次會(huì)議上，他對(duì)《公司2020年度總經(jīng)理工作報(bào)告》等議案投反對(duì)票，認(rèn)為公司對(duì)子公司投入大、定位不透明，且大股東表決權(quán)存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。此舉曾引發(fā)上交所的監(jiān)管警示。此番由一位身負(fù)“限高”記錄且歷史上與董事會(huì)存在公開(kāi)分歧的董事接任董事長(zhǎng)，為公司治理的穩(wěn)定性與有效性蒙上了一層陰影。

董事長(zhǎng)作為公司治理核心，其變更與ESG中“G”維度緊密關(guān)聯(lián)。連續(xù)兩任董事長(zhǎng)均被“限制高消費(fèi)”，直接指向高管個(gè)人的債務(wù)管理與誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)。盡管監(jiān)管規(guī)則未強(qiáng)制要求披露董事長(zhǎng)被“限高”事項(xiàng)，但這無(wú)疑會(huì)影響投資者對(duì)公司管理層聲譽(yù)與履職能力的判斷。

趙質(zhì)斌歷史上作為董事的“反對(duì)派”角色，雖在一定程度上體現(xiàn)了董事會(huì)的內(nèi)部制衡，但其接任董事長(zhǎng)后，能否與董事會(huì)其他成員有效協(xié)作、避免因歷史分歧影響決策效率，仍待觀察。

此外，公司實(shí)際控制人雖已變更為洛陽(yáng)市人民政府，但根據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)報(bào)道指出日常經(jīng)營(yíng)管理仍由原控股股東方面把持，這種“名實(shí)分離”的治理結(jié)構(gòu)也可能帶來(lái)潛在的代理沖突。

四川金頂集團(tuán)黨委書(shū)記、副總經(jīng)理兼四川新工綠氫科技有限公司董事長(zhǎng)魏飛曾公開(kāi)表示：“金頂集團(tuán)作為國(guó)有上市公司，2026年將實(shí)現(xiàn)ESG信息披露。我們對(duì)ESG理念經(jīng)歷了從被迫理解到主動(dòng)消化、從被動(dòng)合規(guī)到戰(zhàn)略?xún)?nèi)嵌的過(guò)程?！?/p>

扭虧為盈

業(yè)績(jī)扭虧為盈是四川金頂?shù)闹匾D(zhuǎn)折點(diǎn)，但扣非凈利潤(rùn)區(qū)間（500萬(wàn)–750萬(wàn)元）與計(jì)提大額壞賬的謹(jǐn)慎操作，提示主業(yè)盈利質(zhì)量仍需鞏固。與此同時(shí)，ESG評(píng)級(jí)低位尤其是治理維度的薄弱，與國(guó)有上市公司高質(zhì)量發(fā)展要求存在差距。

根據(jù)氣發(fā)布的2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約為1050萬(wàn)元至1550萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)約為500萬(wàn)元至750萬(wàn)元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

公司解釋稱(chēng)，扭虧主要得益于整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)改善，以及公司投建的廢石（尾礦）綜合利用生產(chǎn)線投產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。此外，處置子公司部分股權(quán)產(chǎn)生了約1393.66萬(wàn)元的投資收益。

四川金頂在2025年通過(guò)業(yè)務(wù)調(diào)整與項(xiàng)目投產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)上的扭虧為盈，且在環(huán)境保護(hù)方面有具體舉措落地，這是其ESG表現(xiàn)的積極信號(hào)。

然而，新任董事長(zhǎng)及其前任的個(gè)人債務(wù)問(wèn)題、董事會(huì)內(nèi)部的歷史分歧、以及第四季度再現(xiàn)虧損所揭示的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)性，共同構(gòu)成了顯著的治理風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于投資者和ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)而言，四川金頂未來(lái)能否鞏固盈利基礎(chǔ)、真正實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，很大程度上取決于其能否有效提升公司治理的透明度、穩(wěn)定性和高管團(tuán)隊(duì)的誠(chéng)信度。市場(chǎng)將持續(xù)關(guān)注，這位曾“屢投反對(duì)票”的新董事長(zhǎng)，將如何帶領(lǐng)公司穿越治理與經(jīng)營(yíng)的雙重考驗(yàn)。