來(lái)自中國(guó)香妝的數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)化妝品行業(yè)全渠道交易額達(dá)11042.45億元，同比增長(zhǎng)2.83%，持續(xù)穩(wěn)居全球第一大化妝品消費(fèi)市場(chǎng)。其中，國(guó)貨品牌市場(chǎng)份額進(jìn)一步擴(kuò)大至57.37%，以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)推動(dòng)中國(guó)化妝品行業(yè)邁入“國(guó)貨核心引領(lǐng)”的發(fā)展新階段。

然而，國(guó)貨美妝市場(chǎng)規(guī)模再創(chuàng)新高的繁華表象下，實(shí)則潛藏著深層“增長(zhǎng)焦慮”與“價(jià)值失衡”。眾多本土企業(yè)雖在營(yíng)收數(shù)據(jù)上展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但光鮮GMV背后，是長(zhǎng)期居高不下甚至持續(xù)攀升的銷售費(fèi)用和微薄的利潤(rùn)空間，嚴(yán)重侵蝕企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展根基。

在“大而不強(qiáng)”的集體困境下，本土生物科技龍頭企業(yè)華熙生物卻憑借行之有效的高質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型策略和實(shí)踐，在2025年打了一場(chǎng)漂亮的“翻身仗”。

1月30日晚，華熙生物（688363）發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。報(bào)告顯示，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)華熙生物全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.7億元至3.2億元，同比增長(zhǎng)54.93%至83.63%；扣非凈利潤(rùn)1.67億元至2.17億元，同比增長(zhǎng)55.68%至102.29%，主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力顯著提升，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量改善信號(hào)明確。

?截圖自公告

從2024年第一季度凈利潤(rùn)率同比下滑的低谷，到2025年第二季度首次實(shí)現(xiàn)同比環(huán)比雙雙回升，再到第三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)55.63%，直至全年業(yè)績(jī)預(yù)增的亮眼表現(xiàn)，在經(jīng)歷了一段時(shí)期的調(diào)整后，華熙生物用一條清晰的“V型”反彈曲線，展現(xiàn)其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的初步成效。

這份逆勢(shì)上揚(yáng)的成績(jī)單，也為整個(gè)美妝行業(yè)帶來(lái)了一個(gè)可持續(xù)、有利潤(rùn)的增長(zhǎng)模式新樣本。

質(zhì)量增長(zhǎng)撬動(dòng)業(yè)績(jī)提升

為什么當(dāng)下化妝品企業(yè)普遍呈現(xiàn)低利潤(rùn)？

很大程度上，是如今線上流量成本持續(xù)高企，包括頭部在內(nèi)的很多品牌、企業(yè)為換取規(guī)模與聲量，不得不將過半乃至更高比例的銷售額支付給渠道、主播等各類營(yíng)銷投入，從而陷入“高營(yíng)收、高營(yíng)銷、低利潤(rùn)”乃至虧損的流量陷阱。

而以營(yíng)銷換增長(zhǎng)的邏輯，帶來(lái)的更是無(wú)止境的低價(jià)、低質(zhì)、低價(jià)值內(nèi)卷惡性循環(huán)，這不僅對(duì)企業(yè)、行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響，也與國(guó)家“十五五”的宏大敘事和行業(yè)高質(zhì)量增長(zhǎng)主旋律背道而馳。跳出低水平博弈，探索增效增利的新模式、新業(yè)態(tài)，已成為擺在所有從業(yè)者面前的緊迫課題。

華熙生物顯然屬于率先破局的頭陣先鋒。其用逆勢(shì)上揚(yáng)的業(yè)績(jī)預(yù)告清晰印證，驅(qū)動(dòng)華熙生物穿越周期的核心力量，源于內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)能和以“質(zhì)量”取代“規(guī)?！钡膽?zhàn)略轉(zhuǎn)型。

如公告中華熙生物表示，其利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力正來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)層面的轉(zhuǎn)型升級(jí)與經(jīng)營(yíng)效率優(yōu)化。

2025年，華熙生物以“敏捷經(jīng)營(yíng)、增長(zhǎng)增效”為核心，通過組織架構(gòu)系統(tǒng)性優(yōu)化、職能協(xié)同整合、運(yùn)營(yíng)模式升級(jí)等多項(xiàng)舉措，推動(dòng)華熙生物從過去注重收入增長(zhǎng)與市場(chǎng)份額的“規(guī)模擴(kuò)張”模式，轉(zhuǎn)向以盈利能力、運(yùn)營(yíng)效率和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力為核心的“質(zhì)量增長(zhǎng)”模式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效能提升與運(yùn)營(yíng)成本優(yōu)化，成功釋放業(yè)績(jī)邊際改善潛力，帶動(dòng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

組織層面，華熙生物有效整合職能重疊部門，優(yōu)化層級(jí)設(shè)置，推動(dòng)組織向扁平化、敏捷化升級(jí)，提升決策效率，有效降低運(yùn)營(yíng)成本。2025年期華熙生物管理費(fèi)用同比下降超過10%，成本與費(fèi)用端的有效管控為利潤(rùn)增長(zhǎng)提供了基礎(chǔ)支撐。

業(yè)務(wù)層面，華熙生物堅(jiān)持專業(yè)化聚焦發(fā)展方向，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資源配置，并通過加強(qiáng)供應(yīng)鏈協(xié)同管理、推進(jìn)庫(kù)存結(jié)構(gòu)優(yōu)化，將更多資源投入到具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心領(lǐng)域。

例如在營(yíng)銷維度，華熙生物此前在2025年半年報(bào)中明確表示，其逐步摒棄以往依賴流量和價(jià)格促銷的投流模式，轉(zhuǎn)向以科學(xué)論證為基礎(chǔ)的品牌傳播邏輯。

得益于收縮低效營(yíng)銷投入和優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，2025年華熙生物銷售費(fèi)用同比下降超過30%，在收入承壓的背景下實(shí)現(xiàn)盈利能力持續(xù)改善。

領(lǐng)先科研是華熙生物不變的底層邏輯

在行業(yè)從“營(yíng)銷主導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量主導(dǎo)”的關(guān)鍵拐點(diǎn)，堅(jiān)實(shí)的科研是擺脫流量依賴、建立用戶信任的根本。

同樣，華熙生物“翻身”的主要原因也不僅限于運(yùn)營(yíng)優(yōu)化和專業(yè)化聚焦，華熙生物持續(xù)性復(fù)蘇的深層邏輯仍根植于長(zhǎng)期深厚的科技積累和持續(xù)的研發(fā)投入。

據(jù)了解，2019-2024年六年間，華熙生物研發(fā)總投入已超18億元，居于數(shù)十家本土上市頭部美妝企業(yè)榜首。2025年前三季度，華熙生物研發(fā)費(fèi)用達(dá)3.61億元，同比增15.37%，占營(yíng)收比重11.42%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均5%的水平。

公告顯示，2025年華熙生物圍繞糖生物學(xué)和細(xì)胞生物學(xué)兩大基礎(chǔ)學(xué)科方向，持續(xù)深化對(duì)細(xì)胞外基質(zhì)（ECM）調(diào)控機(jī)制、衰老干預(yù)與組織再生等前沿方向的系統(tǒng)性研究，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究協(xié)同推進(jìn)。

華熙生物依托合成生物學(xué)研發(fā)體系和中試轉(zhuǎn)化平臺(tái)，正不斷提升生物活性物及再生材料的產(chǎn)業(yè)化能力，加快科研成果向產(chǎn)品和解決方案轉(zhuǎn)化進(jìn)程。圍繞衰老干預(yù)、組織再生及功能性材料等重點(diǎn)方向，華熙生物持續(xù)推進(jìn)原創(chuàng)性技術(shù)布局與產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，為中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展夯實(shí)科技基礎(chǔ)。

此外，2025年華熙生物還先后投資了主打RNAi技術(shù)的圣諾醫(yī)藥和專注重組人血清白蛋白等植物分子醫(yī)藥的禾元生物，并重磅發(fā)布ECM戰(zhàn)略，明確表示旗下核心品牌潤(rùn)百顏將全面錨定ECM進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)，并落地“華熙生物?潤(rùn)百顏ECM中心”。

截至2025年6月，華熙生物累計(jì)申請(qǐng)專利1081項(xiàng)，其中發(fā)明專利855項(xiàng)，已授權(quán)專利632項(xiàng)。這些專利既涵蓋了透明質(zhì)酸的全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)，也延伸至γ-氨基丁酸、依克多因、麥角硫因等多種生物活性物質(zhì)。

尤其在ECM系統(tǒng)科學(xué)抗衰上，華熙生物不僅實(shí)現(xiàn)透明質(zhì)酸、硫酸軟骨素、肝素、燕窩酸、膠原蛋白等ECM關(guān)鍵物質(zhì)的生產(chǎn)制造，更完成從分子到系統(tǒng)、從研究到產(chǎn)品的多維度轉(zhuǎn)化，建立起覆蓋護(hù)膚、營(yíng)養(yǎng)保健與醫(yī)美的抗衰產(chǎn)品矩陣。

值得一提的是，2025年上半年，華熙生物還推出了兩項(xiàng)基于ECM研究的終端應(yīng)用產(chǎn)品——國(guó)內(nèi)首款適用于面部膚質(zhì)改善的III類醫(yī)療器械水光產(chǎn)品“潤(rùn)百顏?玻?！焙蛧?guó)內(nèi)首款I(lǐng)II類醫(yī)療器械動(dòng)能素“潤(rùn)致?緹透”。

深厚科技儲(chǔ)備既為華熙生物中長(zhǎng)期發(fā)展提供差異化競(jìng)爭(zhēng)“護(hù)城河”，也奠定華熙生物在全國(guó)乃至全球生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位。

AI驅(qū)動(dòng)華熙生物全鏈路效率提升

伴隨著全球人工智能技術(shù)的飛速進(jìn)步，“AI+”已經(jīng)成為大國(guó)戰(zhàn)略的核心焦點(diǎn)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)變革的關(guān)鍵力量。

尤其是對(duì)于身處科技競(jìng)爭(zhēng)中心的生物制造類企業(yè)而言，AI不僅是降本增效的重要工具，更是構(gòu)建面向未來(lái)智能生物制造體系的核心能力。而華熙生物的轉(zhuǎn)型藍(lán)圖中，數(shù)字化和智能化也是不可或缺的“效率加速器”。

據(jù)公告表示，在AI應(yīng)用層面，華熙生物在2025年積極推動(dòng)AI與業(yè)務(wù)場(chǎng)景深度融合，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程與數(shù)據(jù)治理，提升了生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、管理等全鏈路的運(yùn)營(yíng)效率，并有望進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升。

就在前不久“2025可持續(xù)全球領(lǐng)導(dǎo)者大會(huì)”上，華熙生物董事長(zhǎng)趙燕對(duì)AI技術(shù)發(fā)表了深刻判斷，她表示，“未來(lái)10年，將是AI新藥研發(fā)、基因編輯療法、細(xì)胞再生等技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向臨床應(yīng)用的爆發(fā)期?！痹谶@種認(rèn)知指引下，AI正在全面融入華熙生物研發(fā)、企業(yè)管理、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中。

例如研發(fā)端，近日華熙生物正式通過國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局公開的一項(xiàng)關(guān)于“特定序列核酸分子及其作為PDRN的應(yīng)用”的發(fā)明專利（申請(qǐng)?zhí)枺?02511375770.9；公開號(hào)：CN120859873A），就是依托其合成生物學(xué)研發(fā)平臺(tái)，以AI輔助序列高通量篩選與功效研究，獲得的一種序列可控、安全無(wú)毒、功效更強(qiáng)的修復(fù)功效成分。

企業(yè)運(yùn)營(yíng)端，華熙生物通過飛書與AI技術(shù)的深度融合，在藥械線自主構(gòu)建一套AI員工賦能系統(tǒng)——“藥械A(chǔ)I員工賦能助手”，成功打通管理模式堵點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)效率、決策和人才學(xué)習(xí)生態(tài)的多維飛躍。憑借該AI工具，華熙生物還成功入圍2025飛書AI效率先鋒全國(guó)大賽總決賽，樹立醫(yī)藥及生物科技行業(yè)AI應(yīng)用實(shí)戰(zhàn)范本。

華熙生物：兼顧價(jià)值與利潤(rùn)的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型新樣本

過去幾年，中國(guó)生物科技行業(yè)經(jīng)歷了從“野蠻生長(zhǎng)”到“理性發(fā)展”的陣痛期，邁向以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、價(jià)值重構(gòu)為核心的“高質(zhì)量發(fā)展”新階段，這也從根本上對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯進(jìn)行了重塑。

尤其是資本熱潮褪去后，許多企業(yè)面臨生存挑戰(zhàn)。而華熙生物則選擇了一條不同尋常的路徑，華熙生物不追求短期收入增長(zhǎng)，而是深耕技術(shù)創(chuàng)新和效率提升；不依賴營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)，而是回歸產(chǎn)品本質(zhì)和品牌價(jià)值；不盲目多元化擴(kuò)張，而是聚焦核心能力和優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。

通過主動(dòng)的戰(zhàn)略收縮與聚焦，強(qiáng)化內(nèi)部管理與運(yùn)營(yíng)效率，堅(jiān)定不移地投入面向未來(lái)的底層技術(shù)研發(fā)，華熙生物在提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的同時(shí)，為下一階段的成長(zhǎng)積蓄科技動(dòng)能。

在行業(yè)集體尋找新增長(zhǎng)的關(guān)鍵拐點(diǎn)上，華熙生物的轉(zhuǎn)型路徑與行業(yè)內(nèi)“為流量打工”的畸形循環(huán)和短視主義模式，形成了鮮明的對(duì)比。更以切實(shí)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，驗(yàn)證聚焦企業(yè)內(nèi)核、回歸商業(yè)本質(zhì)是一條可持續(xù)且能贏得未來(lái)的有效路徑，為中國(guó)美妝行業(yè)乃至生物制造產(chǎn)業(yè)帶來(lái)可參照的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型樣本。

公告中，華熙生物也明確表示，未來(lái)將繼續(xù)堅(jiān)持以科技創(chuàng)新為核心，持續(xù)夯實(shí)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展能力穩(wěn)步提升。這與華熙生物一貫秉持的“長(zhǎng)期主義”發(fā)展理念深度契合，也形成從戰(zhàn)略到執(zhí)行的內(nèi)在統(tǒng)一。

這份業(yè)績(jī)預(yù)告不僅是華熙生物一份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上的改善成果，更是印證華熙生物戰(zhàn)略定力與執(zhí)行成效的有力答卷。而華熙生物的“翻身”故事，也對(duì)“當(dāng)潮水退去，什么才是支撐企業(yè)穿越周期的真正內(nèi)核？”這一時(shí)代議題作出堅(jiān)定回應(yīng)：

未來(lái)的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，必然是那些既能夠以技術(shù)、智造、管理等多維度創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期主義價(jià)值創(chuàng)造，同時(shí)又以盈利性高質(zhì)量增長(zhǎng)保障商業(yè)健康的企業(yè)。