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2026年2月6日，寧波杉杉股份有限公司（下稱“杉杉股份”）控股股東杉杉集團(tuán)及其子公司、管理人與重整投資人正式簽署《重整投資協(xié)議》。

若本次重整成功，杉杉股份的控股股東將變更為安徽皖維集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱“皖維集團(tuán)”），實際控制人將變更為安徽省國資委。

協(xié)議簽署當(dāng)日，杉杉股份股價漲停，市場對這家身處重整漩渦的負(fù)極材料龍頭控制權(quán)變更投下看好一票。

協(xié)議簽署

杉杉股份2月8日晚發(fā)布的公告顯示，這份《重整投資協(xié)議》于2026年2月6日正式簽署。簽約方包括杉杉集團(tuán)、其全資子公司寧波朋澤貿(mào)易有限公司、管理人以及重整投資人皖維集團(tuán)和寧波金融資產(chǎn)管理股份有限公司。

根據(jù)公告，杉杉集團(tuán)及其全資子公司朋澤貿(mào)易于2025年3月20日被寧波市鄞州區(qū)人民法院裁定進(jìn)行實質(zhì)合并重整。

2025年11月7日，公司曾發(fā)布公告，解除此前與意向投資人簽署的協(xié)議并繼續(xù)招募意向投資人。

經(jīng)過新一輪遴選，最終確定由皖維集團(tuán)、安徽海螺集團(tuán)有限責(zé)任公司和寧波金資組成的聯(lián)合體中選。其中，皖維集團(tuán)和寧波金資被確定為正式的重整投資人。

根據(jù)重整投資方案，皖維集團(tuán)用于直接收購股票和按上限計算的即期出資股票的破產(chǎn)服務(wù)信托優(yōu)先受益權(quán)的投資總額上限不超過約71.56億元。

皖維集團(tuán)將通過一系列安排，合計控制債務(wù)人持有的21.88%杉杉股份股票的表決權(quán)或與債務(wù)人達(dá)成一致行動。

具體方案包括兩部分：一是直接收購股票，皖維集團(tuán)以每股約16.42元（含稅）的價格向債務(wù)人收購13.50%的杉杉股份股票，總價款約49.87億元。

二是保留股票安排，重整后的債務(wù)人持有的剩余8.38%杉杉股份股票，將在規(guī)定期限內(nèi)與皖維集團(tuán)保持一致行動。

在這部分保留股票中，皖維集團(tuán)為債權(quán)人提供了兩種清償方案選擇：即期出資股票和遠(yuǎn)期收購股票。即期出資股票的出資價格為每股11.50元（含稅）。

公告同時披露，重整方案將設(shè)立破產(chǎn)服務(wù)信托，底層資產(chǎn)包括繼續(xù)保留在債務(wù)人名下的股票，以及除杉杉股份股票外的全部其他資產(chǎn)。

寧波金資將擔(dān)任該信托的第一任處置機(jī)構(gòu)。

重整背景

杉杉集團(tuán)的重整之路可謂一波三折。此次皖維集團(tuán)入局前，已有多方力量曾參與角逐。

2025年10月，由“民營船王”任元林旗下?lián)P子江金控主導(dǎo)的重整計劃草案，因未能獲得債權(quán)人會議通過而宣告失敗。

此后，方大炭素曾于2025年11月公告擬參與重整并繳納保證金，但在2026年1月宣布終止參與，理由是“盡職調(diào)查時間短導(dǎo)致盡調(diào)不充分”。

2025年12月，湖南鹽業(yè)集團(tuán)也曾官宣以意向重整投資人身份報名參與，但最終未能成為重整投資人。

杉杉股份自身經(jīng)營狀況在2025年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。根據(jù)公司1月30日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.0億元至6.0億元，與上年同期相比將實現(xiàn)扭虧為盈。

公司表示，業(yè)績好轉(zhuǎn)主要得益于核心業(yè)務(wù)負(fù)極材料和偏光片業(yè)務(wù)銷量保持穩(wěn)健增長，盈利同比顯著提升。

公告提示，《重整投資協(xié)議》簽署后，相關(guān)《重整計劃(草案)》尚需提交債權(quán)人會議、出資人組表決并經(jīng)法院裁定批準(zhǔn)，同時還需要完成經(jīng)營者集中申報。

相關(guān)結(jié)果尚存在不確定性，杉杉集團(tuán)和朋澤貿(mào)易后續(xù)能否重整成功尚存在不確定性。

若本次重整最終成功，杉杉股份將迎來國資控股的新階段。皖維集團(tuán)是安徽省國資委管轄的大型企業(yè)，也是安徽省重要的化工、化纖、建材、新材料聯(lián)合制造企業(yè)。

皖維集團(tuán)旗下的核心子公司皖維高新于1997年5月在上交所上市。

市場對此次交易反應(yīng)積極。2月6日，杉杉股份放量漲停，截至收盤漲停板上仍有14.61萬手封單。

當(dāng)日成交額達(dá)25.28億元，換手率9.84%。

安徽作為新能源汽車制造強省，在鋰電池負(fù)極材料制造環(huán)節(jié)還缺乏標(biāo)志性龍頭企業(yè)。

而杉杉股份正是全球人造石墨負(fù)極材料龍頭企業(yè)，此次安徽國資出手，可能正是看中了皖維集團(tuán)新材料與杉杉股份新能源新材料的協(xié)同機(jī)會。

截至《重整投資協(xié)議》簽署日，杉杉集團(tuán)持有杉杉股份12.76%股份，朋澤貿(mào)易持有9.13%股份。皖維集團(tuán)承諾，通過重整取得的股票將自愿鎖定36個月。

協(xié)議簽署后7個工作日內(nèi)，皖維集團(tuán)需支付投資總額上限的20%作為保證金，即14.31億元。