哈嘍大家好，我是小夏！距離春節(jié)就剩不到一周了，相信很多朋友心里都在打鼓：到底是持股過節(jié)，還是持幣過年更安心？今天咱們就來聊聊A股的“春節(jié)套路”！

先給大家上組“歷史數(shù)據(jù)”，這可是咱們判斷的基礎(chǔ)！近10年的數(shù)據(jù)顯示，不管是春節(jié)前后5天，還是春節(jié)后10天，滬指上漲的概率都能達(dá)到70%，而且春節(jié)后10天里，2019年那次漲幅最猛，直接漲了7.1%�。〝�(shù)據(jù)來源：wind）

不過話說回來，歷史規(guī)律只能作為參考，不能完全照搬，畢竟市場(chǎng)一直在變，今年的情況就有點(diǎn)特殊！有不少機(jī)構(gòu)研報(bào)都指出，今年的市場(chǎng)表現(xiàn)正在打破傳統(tǒng)的歷史規(guī)律，咱們今天就從四個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，好好分析一下今年的特殊之處，幫大家精準(zhǔn)判斷！

首先，今年的“春季躁動(dòng)”行情，基礎(chǔ)比往年要扎實(shí)得多！大家都知道，今年是“十五五”開局之年，各項(xiàng)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策正在逐步落地，市場(chǎng)對(duì)政策的預(yù)期也比較樂觀；再加上全球流動(dòng)性寬松的大背景，海外資金也在逐步流入A股市場(chǎng)；另外，這些年居民資產(chǎn)也在持續(xù)向權(quán)益市場(chǎng)傾斜，越來越多的人開始把錢投入股票、基金等領(lǐng)域，這三個(gè)因素疊加在一起，就給節(jié)后市場(chǎng)上漲提供了充足的支撐，節(jié)后市場(chǎng)上漲的規(guī)律，大概率會(huì)得到進(jìn)一步強(qiáng)化！

其次，以往節(jié)前“債強(qiáng)股弱”的模式，今年可能要被打破了！今年1月央行已經(jīng)實(shí)施了結(jié)構(gòu)性降息，下調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放了流動(dòng)性，短期來看，再進(jìn)行大規(guī)模寬松的必要性已經(jīng)不大了；而且節(jié)后地方債的供給會(huì)加速，這就意味著，節(jié)前股市和債市不會(huì)再是“一邊倒”的局面，更有可能出現(xiàn)股債各有支撐、相互博弈的情況。

此外，市場(chǎng)風(fēng)格也可能和往年不一樣，風(fēng)格切換的力度會(huì)弱化很多！按照歷史規(guī)律，春節(jié)后小盤成長股通常都會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，漲得比大盤股要猛，但今年有兩個(gè)因素會(huì)制約這個(gè)規(guī)律。

一方面，AI等產(chǎn)業(yè)主線的景氣度非常明確，相關(guān)的大盤成長股可能會(huì)同步走強(qiáng)；另一方面，“高股息”資產(chǎn)作為長期底倉的配置邏輯依然很堅(jiān)固，很多資金都會(huì)把高股息股當(dāng)作避風(fēng)港，長期持有。所以節(jié)后的市場(chǎng)風(fēng)格，可能會(huì)是“成長與紅利共舞”，也就是成長股和紅利股一起上漲，而不是簡單的風(fēng)格切換。（天風(fēng)證券研究所20260202）

最后，春節(jié)期間，A股市場(chǎng)休市，但海外主要金融市場(chǎng)仍在照常交易，這一“錯(cuò)位期”常導(dǎo)致節(jié)后A股出現(xiàn)補(bǔ)漲補(bǔ)跌行情。而今年國際地緣政治、經(jīng)濟(jì)政策以及突發(fā)事件更加頻繁，海外市場(chǎng)尤其是美股市場(chǎng)波動(dòng)加劇，投資者也亟需注意海外市場(chǎng)帶來的持倉風(fēng)險(xiǎn)。

除了這四個(gè)特殊之處，小夏再給大家劃兩個(gè)關(guān)鍵信號(hào)！

第一個(gè)信號(hào)是信貸投放，1月份是全年信貸投放的高峰期，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，今年1月份的信貸投放規(guī)模大概會(huì)達(dá)到3萬億到4萬億元，這些錢肯定有一部分會(huì)流入資本市場(chǎng)，成為春節(jié)行情的“資金彈藥”。

第二個(gè)信號(hào)是財(cái)富效應(yīng)，春節(jié)期間大家走親訪友、聚會(huì)聊天，難免會(huì)聊到股票、基金，要是身邊有人在股市里賺到了錢，就會(huì)帶動(dòng)更多人想要入市，節(jié)后增量資金入場(chǎng)，也會(huì)給市場(chǎng)帶來新的活力。所以總的來看，春節(jié)前后的市場(chǎng)表現(xiàn)整體仍然值得期待！

講到這兒，大家可能會(huì)問：那我到底該持股還是持幣？核心就看你的“持倉結(jié)構(gòu)”！

如果你的手里是優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金，在慢牛長牛的大趨勢(shì)下，持股過節(jié)完全沒問題，畢竟市場(chǎng)的季節(jié)性規(guī)律還在，咱們可以安心過個(gè)好年；但如果你的持倉是節(jié)前漲得太猛、沒什么業(yè)績支撐，而且節(jié)后很可能要面臨獲利回吐壓力的個(gè)股或者主題基金，那不如考慮獲利了結(jié)，持幣過節(jié)，過個(gè)更從容的春節(jié)！

如果咱們決定持股，也可以重點(diǎn)關(guān)注兩類機(jī)會(huì)：一是2月份有春節(jié)效應(yīng)，或者能受益于產(chǎn)業(yè)和宏觀政策密集催化的行業(yè)；二是可以把價(jià)值類資產(chǎn)當(dāng)?shù)讉}，再適度加一些景氣度改善的順周期行業(yè)龍頭，這樣既能穩(wěn)得住，又能抓機(jī)會(huì)！

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