上海
HRTech 發(fā)布的 2026 年2月 #全球人力資源上市公司市值TOP10榜單 顯示，資本市場對人力資源行業(yè)的長期價(jià)值判斷，持續(xù)向薪酬體系、HR 核心系統(tǒng)與企業(yè)級基礎(chǔ)設(shè)施平臺集中。ADP、Recruit、Workday、Paychex 等公司長期穩(wěn)居榜單前列，反映出高粘性訂閱模式、深度嵌入企業(yè)運(yùn)營流程的系統(tǒng)型業(yè)務(wù)，在不確定環(huán)境中具備更強(qiáng)的估值韌性。相比之下，在線招聘及傳統(tǒng)人力資源服務(wù)雖仍具規(guī)模與現(xiàn)金流優(yōu)勢，但在資本市場中的估值上限已相對清晰。
近期連續(xù)多日的軟件股回調(diào)，并非人力資源行業(yè)自身的周期拐點(diǎn)，而是全球資本市場在高利率與風(fēng)險(xiǎn)偏好收縮背景下，對高估值、長期預(yù)期型軟件資產(chǎn)進(jìn)行的階段性再定價(jià)。短期波動(dòng)并未改變長期方向，反而進(jìn)一步強(qiáng)化了一個(gè)趨勢判斷：全球 HR 行業(yè)正加速從“服務(wù)與撮合”向“系統(tǒng)級平臺與基礎(chǔ)設(shè)施”演進(jìn)，資本將更加偏好確定性、核心系統(tǒng)地位與可持續(xù)現(xiàn)金流。
#市值變化背后的故事 #全球人力資源上市公司市值榜單
附錄 #中國人力資源上市公司市值榜單
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