牧原股份（02714.HK）港股成功上市 成為國內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)首家“A+H”企業(yè)

2026年2月6日上午，牧原食品股份有限公司（簡稱：牧原股份，股票代碼：02714.HK/002714.SZ）正式于香港交易所掛牌上市，成為國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)首家實(shí)現(xiàn) “A+H” 兩地上市的企業(yè)。

本次 IPO 若全額行使超額配售權(quán)，預(yù)計(jì)募集資金凈額最高達(dá)120.38 億港元，為 2026 年全球農(nóng)牧行業(yè)規(guī)模最大 IPO，同時(shí)位列近年港股農(nóng)業(yè)板塊大型 IPO 行列，獲全球資本市場高度認(rèn)可。

牧原股份董事長秦英林在上市儀式致辭中表示，“港股上市，開啟國際化進(jìn)程。我們將借力國際平臺(tái)，堅(jiān)持創(chuàng)新，做好主業(yè)，助力豬肉產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為現(xiàn)代先進(jìn)產(chǎn)業(yè)，讓養(yǎng)豬更輕松，豬肉更美味，為人民美好生活，貢獻(xiàn)牧原力量！”

發(fā)行獲超額認(rèn)購

硬實(shí)力筑牢根基 +基石陣容強(qiáng)勁護(hù)航

根據(jù)此前披露的發(fā)行方案，牧原股份本次全球發(fā)售H股基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模為2.74億股，最終確定發(fā)行價(jià)為每股39港元，與最高發(fā)行價(jià)持平。若不考慮超額配股權(quán)行使，本次募集資金凈額約104.6億港元；若超額配股權(quán)悉數(shù)行使，募資凈額將增至約120.38億港元。本次H股發(fā)行得到全球投資者的積極響應(yīng)，香港公開發(fā)售與國際發(fā)售均實(shí)現(xiàn)超額認(rèn)購，整體認(rèn)購態(tài)勢(shì)穩(wěn)健向好，充分體現(xiàn)了資本市場對(duì)其穿越行業(yè)周期能力、長期發(fā)展?jié)摿Φ膱?jiān)定信心。

牧原股份本次發(fā)行之所以能實(shí)現(xiàn)香港公開發(fā)售與國際發(fā)售雙雙超額認(rèn)購，核心源于自身硬實(shí)力與頂級(jí)資本背書的雙重賦能。作為全球生豬養(yǎng)殖龍頭，牧原股份自 2021 年起連續(xù)四年穩(wěn)居全球生豬出欄量首位，2024 年全球市場份額達(dá) 5.6%，超越第二至第四位參與者合計(jì)份額，屠宰業(yè)務(wù)亦位列中國第一，構(gòu)建了規(guī)?；?、智能化的體系化優(yōu)勢(shì)。財(cái)務(wù)層面更具競爭力，2025 年生豬養(yǎng)殖完全成本低至 11.6 元 / 公斤（部分場線低于 11 元 / 公斤），全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 147-157 億元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá) 285.80 億元，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健且控股股東無質(zhì)押股份，低成本、強(qiáng)盈利、穩(wěn)健現(xiàn)金流的特質(zhì)構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)壁壘。

同時(shí)，本次發(fā)行引入了陣容強(qiáng)大的基石投資者群體，合計(jì)認(rèn)購金額約53.42億港元，占全球發(fā)售股份的50%，為公司上市后的股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、市場表現(xiàn)平穩(wěn)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。據(jù)悉，基石投資者涵蓋國際產(chǎn)業(yè)龍頭、全球頂級(jí)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、知名保險(xiǎn)公司等多元主體，包括正大集團(tuán)、豐益國際、中化香港、香港豫農(nóng)國際、富達(dá)基金等。其中，正大集團(tuán)以2億美元的認(rèn)購金額位居首位，其在東南亞地區(qū)的廣泛產(chǎn)業(yè)布局與資源優(yōu)勢(shì)，將為牧原股份的海外市場拓展提供重要助力。

聚焦海外拓展與技術(shù)研發(fā) 務(wù)實(shí)布局未來

據(jù)此前披露的招股書，牧原股份此番通過港股上市，募集資金將用于挖掘海外機(jī)遇擴(kuò)大商業(yè)版圖，通過研發(fā)投入推動(dòng)全球產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)創(chuàng)新。具體安排如下：

60%的募資將投向海外布局：約62.76億港元將用于拓展海外商業(yè)版圖，重點(diǎn)推進(jìn)越南等東南亞國家的市場開拓，完善全球供應(yīng)鏈體系，并積極開展海外收購、戰(zhàn)略聯(lián)盟等資本運(yùn)作，加速全球化布局落地。這一規(guī)劃與公司現(xiàn)有海外動(dòng)作形成高效呼應(yīng)——此前，牧原股份已在越南設(shè)立全資子公司，并與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作落地年出欄160萬頭的高科技養(yǎng)殖項(xiàng)目，為海外市場的持續(xù)拓展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

30%的募資將投入全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新：約31.38億港元將重點(diǎn)用于育種、智能養(yǎng)殖、營養(yǎng)管理及生物安全等核心領(lǐng)域的技術(shù)攻堅(jiān)，進(jìn)一步鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

10%的募資將用作營運(yùn)資金：約10.46億港元將為公司日常經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)、各項(xiàng)戰(zhàn)略舉措落地提供充足的流動(dòng)性支持，保障企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性與連續(xù)性。

從資金用途來看，本次募資安排延續(xù)了牧原股份一貫務(wù)實(shí)、聚焦主業(yè)的風(fēng)格，精準(zhǔn)對(duì)接企業(yè)國際化發(fā)展與核心技術(shù)升級(jí)的核心需求，每一筆資金都將用在“刀刃上”。

高分紅回報(bào)股東，共享穩(wěn)健發(fā)展成果

在股東回報(bào)方面，牧原股份始終堅(jiān)守股東回報(bào)理念，共同分享企業(yè)發(fā)展成果。

2024 年牧原股份修訂《股東分紅回報(bào)規(guī)劃》，將2024-2026年度每年現(xiàn)金分紅比例由不少于當(dāng)年可供分配利潤的20%提升至40%。2022年至2025年前9個(gè)月，累計(jì)派息達(dá)166億元。據(jù)牧原股份披露，當(dāng)前公司已完成大規(guī)模的產(chǎn)能建設(shè)，進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展時(shí)期，資本開支呈下降趨勢(shì)，現(xiàn)金流創(chuàng)造能力會(huì)持續(xù)增強(qiáng)，未來將在提升經(jīng)營質(zhì)量的基礎(chǔ)上，統(tǒng)籌業(yè)績?cè)鲩L與股東回報(bào)的動(dòng)態(tài)平衡，根據(jù)實(shí)際情況優(yōu)化分紅水平，堅(jiān)持 “長期、穩(wěn)定、可持續(xù)” 的多渠道股東回報(bào)機(jī)制，與廣大股東共享發(fā)展成果。

港股的成功上市，開啟了牧原股份國際發(fā)展的新篇章。依托香港國際金融中心的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，為全球化發(fā)展布局奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；同時(shí)，以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)的智能化與綠色化升級(jí)，持續(xù)提升盈利能力與品牌國際影響力，助力中國從養(yǎng)豬大國向養(yǎng)豬強(qiáng)國邁進(jìn)。

「原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載」

【版面編輯】巫國紅

【內(nèi)容來源】牧原股份

【圖片來源】牧原股份、新豬派

【內(nèi)容審核】李 丹

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