文：董指導(dǎo)

1、三星

內(nèi)存大致的趨勢(shì)昨天已經(jīng)講了，三星展現(xiàn)出來(lái)的一個(gè)信息是“不服輸”。在內(nèi)存產(chǎn)品上，一度是落后的，但是，最近加速研發(fā)、調(diào)整產(chǎn)能、猛攻大客戶英偉達(dá)，也已經(jīng)贏回了不少份額。

不過(guò)，和國(guó)內(nèi)一些制造業(yè)的內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)不同，三星和SK海力士，在內(nèi)存領(lǐng)域，一是會(huì)形成一些默契，畢竟是雙寡頭，不需要太拼（就像韓國(guó)面板企業(yè)曾經(jīng)搞價(jià)格串通一樣）。

二是兩家會(huì)有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，但不是目前的核心要素，目前的競(jìng)爭(zhēng)依然是希望實(shí)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)先，從而形成產(chǎn)能、價(jià)格的優(yōu)勢(shì)。就像三星也在考慮使用FinFET工藝來(lái)提高存儲(chǔ)密度。4F Squre也是雙方的技術(shù)爭(zhēng)奪點(diǎn)。

當(dāng)然，也不要雙方不卷是商業(yè)智慧，其實(shí)是一次次慘痛教訓(xùn)形成的；內(nèi)存產(chǎn)品的價(jià)格周期，是幾萬(wàn)字都不夠描述的。

在一個(gè)周期性很強(qiáng)的領(lǐng)域，大家最好還是有錢(qián)一起賺，畢竟沒(méi)錢(qián)的時(shí)候，都很難。

另外，就是三星這家公司也真是厲害，雖然是壟斷、是財(cái)閥、是有政治資本的關(guān)聯(lián)，被譽(yù)為：一個(gè)韓國(guó)人一生離不開(kāi)三件事，即死亡、稅收和三星。

但是，三星集團(tuán)也沒(méi)有“紈绔子弟、敗家賣(mài)祖”，而是在多個(gè)領(lǐng)域都是行業(yè)領(lǐng)先，比如手機(jī)、芯片IDM等。

2、韓國(guó)AI

韓國(guó)本土AI發(fā)展一般，沒(méi)有大模型，目前也沒(méi)有很好的AI應(yīng)用。原因有幾點(diǎn)：

1）開(kāi)放市場(chǎng)

只要美國(guó)有好的應(yīng)用，很快就可以支持韓文使用。所以，民眾可以選擇、也確實(shí)都在用Gemini、Claud。

2）小的市場(chǎng)

韓國(guó)本土人也不多、市場(chǎng)也不大，一旦有一兩款產(chǎn)品流行起來(lái)后，其他跟風(fēng)創(chuàng)業(yè)的同類產(chǎn)品基本就沒(méi)有活路了。

3）財(cái)閥市場(chǎng)

韓國(guó)財(cái)閥的全面覆蓋，很難會(huì)出現(xiàn)一個(gè)白手起家的團(tuán)隊(duì)、公司，冒出來(lái)。有跡象、有苗頭的時(shí)候，財(cái)閥就會(huì)出手了。這也給創(chuàng)業(yè)帶來(lái)壓力。

4）人才流動(dòng)

韓國(guó)的優(yōu)秀人才呢，也因著薪水、以及平臺(tái)更好的原因，不少流向了美國(guó)高科技公司。

所以，哪怕三星集團(tuán)，很有錢(qián)，也可以燒錢(qián)訓(xùn)練大模型，但是，三星手機(jī)還是坦然地出賣(mài)了“靈魂”，采用谷歌的大模型；只是在一些特定場(chǎng)景下，訓(xùn)練自己的小模型。

5）這充分展現(xiàn)了，科技產(chǎn)品，尤其互聯(lián)網(wǎng)類型產(chǎn)品，本身所具備的馬太效應(yīng)。吸引用戶、吸引人才。而這不是單純靠錢(qián)可以解決的。

6）對(duì)比來(lái)看，我們的互聯(lián)網(wǎng)，當(dāng)然也有得益于兩個(gè)市場(chǎng)的原因；不過(guò)也不能否認(rèn)一個(gè)重要原因是，我們的市場(chǎng)足夠大，給了本土企業(yè)生存的土壤；先解決生存問(wèn)題，再發(fā)揮本土化的理解優(yōu)勢(shì)，來(lái)折騰。本土足夠的人才涌現(xiàn)，也提高了創(chuàng)業(yè)的成功概率。

所以，一切都是beta。國(guó)家的beta，是種種財(cái)富機(jī)遇的根基。

7）韓國(guó)也沒(méi)有錯(cuò)過(guò)AI

就像我們有英偉達(dá)、谷歌產(chǎn)業(yè)鏈，從而參與到全球AI里一樣；韓國(guó)的存儲(chǔ)，牢牢占據(jù)著AI產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)。所以，他們做好這個(gè)環(huán)節(jié)，也就夠了。畢竟資源是有限的。

3、韓國(guó)制造業(yè)

韓國(guó)產(chǎn)業(yè)雖然不算特別豐富，但是不少都和中國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)。造船、鋼鐵、半導(dǎo)體等等。

在全球化浪潮下，中國(guó)制造業(yè)依靠規(guī)模優(yōu)勢(shì)、人口紅利、快速的技術(shù)擴(kuò)散等要素，在多個(gè)領(lǐng)域令韓國(guó)制造業(yè)節(jié)節(jié)敗退。

然而，隨著中美之間摩擦出現(xiàn)，韓國(guó)迎來(lái)了新生機(jī)。

美國(guó)有意減少對(duì)中國(guó)的采購(gòu)，也有意培養(yǎng)自己本土的制造業(yè)；但折騰一番后，發(fā)現(xiàn)制造業(yè)回流，實(shí)在有難度；所以，韓國(guó)、日本，這些盟友小弟，則再次成為美國(guó)的制造基地。

包括韓國(guó)的造船業(yè)，出現(xiàn)了業(yè)績(jī)改善；軍工行業(yè)，更是借著俄烏沖突，實(shí)現(xiàn)了非常不錯(cuò)的增長(zhǎng)。

一句話總結(jié)，兩個(gè)市場(chǎng)的形成，成為韓國(guó)制造業(yè)的時(shí)代紅利。

韓國(guó)指數(shù)、韓國(guó)軍工等，確實(shí)是值得多看看的海外投資品種。

4、其他

1）韓國(guó)股市新政，效果反饋不錯(cuò)，成交量大幅增加；據(jù)說(shuō)，這也是 幣圈 大跌的因素之一，因?yàn)轫n國(guó)炒幣的資金，開(kāi)始回流到股市了。

至于股市能到什么位置，取決于三個(gè)因素：政府的意志、財(cái)閥的行動(dòng)、以及AI的進(jìn)展（影響半導(dǎo)體）。

2）K-Beauty也是厲害，韓國(guó)的護(hù)膚品，雖然面臨中國(guó)企業(yè)的追趕，但在美國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速。

下午到韓華資產(chǎn)管理公司交流，他們的高管，55歲了，但看著跟30多歲一樣。大家現(xiàn)場(chǎng)就感嘆，K-Beauty名不虛傳。韓國(guó)男士拾掇得確實(shí)也都不錯(cuò)。

3）中國(guó)品牌

雖然韓流是全球影響力的，但也可以看到，小米、喜茶、泡泡瑪特，也在韓國(guó)市場(chǎng)頗受歡迎。

中美摩擦，不等于全球割裂，出海依然有很多機(jī)會(huì)。

借用會(huì)場(chǎng)上一位老哥的話，中美不是霸權(quán)爭(zhēng)奪，因?yàn)槊绹?guó)追求，而中國(guó)不追求。

全球化，是全局的紅利；兩個(gè)市場(chǎng)，只是結(jié)構(gòu)性紅利。

---全文完，歡迎交流

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暢銷(xiāo)書(shū)《英偉達(dá)之道》譯者

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