最近，保險公司陸續(xù)交出2025年第四季度的“償付能力成績單”，這可是衡量保險公司能不能兌現(xiàn)保單承諾的關(guān)鍵指標。

讓人關(guān)注的是，有5家保險公司沒能通過監(jiān)管“考試”，其中4家栽在風(fēng)險評級上，1家卡在資金充足率上，涉及華匯人壽、安華農(nóng)業(yè)保險、長生人壽、前海財險和亞太財險。

先給大家科普下，監(jiān)管對保險公司的償付能力有三個“硬指標”：核心償付能力充足率不低于50%，綜合償付能力充足率不低于100%，風(fēng)險綜合評級得在B類及以上，少一項達標都算“不合格”。

簡單說，這就像給保險公司的“賠付底氣”打分，分數(shù)不夠就意味著履行保險責(zé)任的能力可能打折扣。

華匯人壽問題主要出在公司治理上。這家公司的董事、監(jiān)事等高管很多沒法拿到任職資格，董事會、監(jiān)事會人數(shù)都不夠法定標準，導(dǎo)致公司決策機構(gòu)沒法正常運轉(zhuǎn)。這直接影響了業(yè)務(wù)開展，新產(chǎn)品報不上、新業(yè)務(wù)沒法做，2025年全年保費收入才79.5萬元，卻虧了7071萬元，相當(dāng)于賺1塊錢虧近90塊，市場競爭力幾乎為零。不過公司表示一直在梳理風(fēng)險點，完善管理制度，爭取整改達標。

安華農(nóng)業(yè)保險的問題也集中在公司治理，董事長職位空缺多年，總經(jīng)理也長期沒正式任命，高管層“真空”導(dǎo)致決策失靈。好在去年9月有新股東入股，給公司治理優(yōu)化帶來希望。面對現(xiàn)狀，安華農(nóng)險回應(yīng)稱，正在按照監(jiān)管要求推進整改，已經(jīng)取得了實質(zhì)性進展。

亞太財險是新增的“不合格”名單成員，風(fēng)險評級從B類降到了C類，主要因為股東股權(quán)被凍結(jié)、質(zhì)押，公司治理存在短板。針對這個問題，亞太財險明確了2026年的整改方向：加快找戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，多做優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，同時調(diào)整資產(chǎn)配置，提高資本使用效率，爭取把償付能力提上來。

前海財險作為“寶能系”旗下險企，日子也不好過，60%股權(quán)被司法凍結(jié)，一年內(nèi)換了三任高管，經(jīng)營上更是虧得厲害，綜合成本率高達228.93%，意味著承保業(yè)務(wù)每賺100塊就要虧128塊多。對此，公司表示會嚴控費用支出，調(diào)整業(yè)務(wù)策略改善盈利，同時通過多種方式補充外部資本，強化資本管理。

和其他4家不同，長生人壽是因為綜合償付能力充足率不達標，僅79.7%，低于100%的監(jiān)管紅線。公司解釋說，這主要是市場利率波動導(dǎo)致準備金計提增加，和實際經(jīng)營狀況沒關(guān)系，日常運營穩(wěn)健，現(xiàn)金流充足，能保障保單持有人權(quán)益。目前股東已經(jīng)啟動增資計劃，還成立了專項工作組處置風(fēng)險資產(chǎn)，部分項目已經(jīng)開始掛牌處理，爭取盡快達標。

業(yè)內(nèi)人士表示，雖然這5家險企出了問題，但整個保險業(yè)償付能力整體穩(wěn)健，2025年全行業(yè)通過增資、發(fā)債等方式補充資本超1400億元。

對這些不達標的險企來說，短期靠股東增資、找戰(zhàn)略投資者能解燃眉之急，長期還是要完善公司治理，做好業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的精細化管理，才能真正提升“賠付底氣”。