胖東來(lái)和與輝同行，這倆零售界的玩家，2025年都賣(mài)出了200億級(jí)別的大單。胖東來(lái)全年?duì)I收235億，靠線下門(mén)店一步步積累；與輝同行210億，通過(guò)直播間快速變現(xiàn)。一個(gè)是傳統(tǒng)實(shí)體店的代表，一個(gè)是電商新勢(shì)力的典型。

胖東來(lái)起步早，1995年從許昌小店干起，現(xiàn)在在河南許昌和新鄉(xiāng)有14家店，員工隊(duì)伍壯到8600多人。于東來(lái)這人，從早年賣(mài)煙酒起步，經(jīng)歷過(guò)債務(wù)纏身和大火洗禮，才把企業(yè)帶到今天這個(gè)規(guī)模。

相比之下，與輝同行成立才兩年，董宇輝從老師轉(zhuǎn)行直播，靠知識(shí)帶貨起家，團(tuán)隊(duì)只有600人左右，就追上了胖東來(lái)的營(yíng)收體量。這倆企業(yè)的起點(diǎn)和路徑完全不一樣，但都靠著對(duì)消費(fèi)者的真心，站穩(wěn)了腳跟。

胖東來(lái)專注本地市場(chǎng)，不愛(ài)擴(kuò)張；與輝同行則全國(guó)粉絲通吃，線上觸達(dá)千萬(wàn)級(jí)用戶。誰(shuí)更牛？得看怎么比。營(yíng)收差不多，但模式天差地別，一個(gè)重線下沉淀，一個(gè)玩數(shù)字杠桿。

先說(shuō)效率，這倆一比就高下立判。胖東來(lái)235億營(yíng)收，分?jǐn)偟?600員工頭上，人均產(chǎn)出約27萬(wàn)。這不算低，在實(shí)體零售里算得上拔尖，因?yàn)樗麄冏叩氖侵胤?wù)路線。門(mén)店里從收銀到理貨，每個(gè)環(huán)節(jié)都需要人手操作，加上各種便民服務(wù)，比如免費(fèi)停車(chē)、免費(fèi)清洗皮具，得靠大量員工支撐。

利潤(rùn)率也就6.3%，15億凈利潤(rùn)里，大部分回流到員工福利和公益。反觀與輝同行，210億營(yíng)收，只用600人，人均產(chǎn)出高達(dá)350萬(wàn)，足足是胖東來(lái)的12倍多。

為什么？直播模式太高效了，一場(chǎng)直播就能覆蓋千萬(wàn)觀眾，粉絲基數(shù)超3800萬(wàn)，不需要那么多線下人力。他們的盈利靠傭金，行業(yè)平均5%到15%，營(yíng)收估計(jì)10億到31億，凈利潤(rùn)沒(méi)公開(kāi)，但肯定比胖東來(lái)高出一截。

胖東來(lái)像棵大樹(shù)，根深葉茂，但成長(zhǎng)慢；與輝同行像條河流，奔騰向前，速度快。實(shí)體店依賴客流積累，電商靠流量杠桿。誰(shuí)厲害？如果你問(wèn)賺錢(qián)速度，與輝同行贏了；但論長(zhǎng)久穩(wěn)定，胖東來(lái)有底氣。

賺錢(qián)效率高低是一碼事，怎么分錢(qián)更能看出企業(yè)的調(diào)性。胖東來(lái)這方面特別出挑，他們的3331機(jī)制在中國(guó)商界算得上另類：每10塊利潤(rùn)，3塊做公益，3塊投運(yùn)營(yíng)，3塊給員工，剩1塊歸股東。

透明到家，從來(lái)不打馬虎眼。公益上，他們捐款記錄一大把，2008年汶川捐近千萬(wàn)，2021年河南暴雨又捐千萬(wàn)，還設(shè)基金幫2000多個(gè)家庭。運(yùn)營(yíng)錢(qián)花在實(shí)處，像食品安全檢測(cè)、免費(fèi)退貨，去年賠了800多萬(wàn)給顧客，就因?yàn)樾l(wèi)生反饋。

員工福利更亮眼，基層月薪近萬(wàn)，保潔8500到9000，店長(zhǎng)7萬(wàn)多。周工作36小時(shí)，年假40天，還有不開(kāi)心假和委屈獎(jiǎng)，五險(xiǎn)一金頂格繳。于東來(lái)自己也捐不少，1996年捐2萬(wàn)建航母，2003年捐800萬(wàn)抗疫。賺的錢(qián)基本灑向員工和社會(huì)，形成良性循環(huán)。

與輝同行分錢(qián)更貼合電商特點(diǎn)，重在激勵(lì)核心團(tuán)隊(duì)。股權(quán)設(shè)計(jì)里，員工持股平臺(tái)占10%，600多人共享分紅。主播月薪2.5萬(wàn)到5萬(wàn)，加上股權(quán)，留人效果好。董宇輝年收入上億，但沒(méi)獨(dú)吞，投百萬(wàn)級(jí)資金檢測(cè)供應(yīng)鏈，去江西橙園、安徽雞場(chǎng)實(shí)地查。

運(yùn)營(yíng)錢(qián)砸在投流和品控上，確保粉絲信任。兩種邏輯沒(méi)高低，胖東來(lái)像大家長(zhǎng)，分錢(qián)普惠周邊；與輝同行像創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，分錢(qián)刺激增長(zhǎng)。誰(shuí)更厲害？看你站哪邊，胖東來(lái)暖人心，與輝同行拼未來(lái)。

往前看，這倆企業(yè)都在跨界試水，避免模式天花板。胖東來(lái)開(kāi)始線上布局，開(kāi)發(fā)App賣(mài)自有品牌，2026年鄭州店開(kāi)業(yè)，預(yù)計(jì)五一前后，可能帶業(yè)績(jī)?cè)偕吓_(tái)階。但他們不愛(ài)擴(kuò)張，賬上41億現(xiàn)金，沒(méi)貸款，于東來(lái)強(qiáng)調(diào)控制規(guī)模，別讓員工太累。

與輝同行則往下沉，規(guī)劃線下體驗(yàn)店，大賣(mài)場(chǎng)式直播場(chǎng)景，培養(yǎng)新主播，減少對(duì)董宇輝依賴。2026年，他們可能合作或競(jìng)爭(zhēng)，俞敏洪和于東來(lái)去年底合影，說(shuō)東方甄選和胖東來(lái)有合作可能。

挑戰(zhàn)呢？胖東來(lái)模式難復(fù)制，永輝學(xué)了兩年，還虧21億，關(guān)381家店；與輝同行IP依賴重，董宇輝少露面，直播間流量得穩(wěn)住。誰(shuí)更厲害？沒(méi)定論。

胖東來(lái)用33年證明，善待員工回饋社會(huì)是實(shí)體長(zhǎng)久之道；與輝同行用2年示意，真誠(chéng)高效是電商競(jìng)爭(zhēng)力。零售未來(lái)不是誰(shuí)贏誰(shuí)輸，而是多元共存。倆企業(yè)守住初心，就能走遠(yuǎn)。