日本眾議院選舉將于本周日（2月8日）舉行，這場(chǎng)提前選舉不僅決定著日本首相高市早苗的政治命運(yùn)，更引發(fā)金融市場(chǎng)顯著波動(dòng)。

隨著選舉臨近，對(duì)沖基金正在重啟做空日元的押注。

據(jù)彭博社2月4日援引存管信托與清算公司數(shù)據(jù)，2月3日價(jià)值1億美元或以上的美元兌日元看漲期權(quán)交易量超過(guò)了同等規(guī)模的看跌期權(quán)。隨著看漲期權(quán)需求回升，未來(lái)一個(gè)月對(duì)沖美元兌日元下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)上行風(fēng)險(xiǎn)的溢價(jià)已降至近兩周最低水平。

支持率最低跌破60%

隨著投票日臨近，日本政治局勢(shì)趨于白熱化。高市早苗領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政黨自民黨正尋求鞏固其統(tǒng)治地位，民調(diào)結(jié)果卻呈現(xiàn)復(fù)雜態(tài)勢(shì)。多項(xiàng)民調(diào)顯示，高市內(nèi)閣支持率已從高位回落，不同機(jī)構(gòu)的調(diào)查結(jié)果存在些許差異。

共同社近期民調(diào)顯示，高市內(nèi)閣的支持率保持在63.6%，與上次調(diào)查基本持平，但不支持率為25.6%。

《日經(jīng)新聞》與東京電視臺(tái)的聯(lián)合調(diào)查則顯示，高市早苗的支持率已從去年12月的75%降至現(xiàn)在的67%，這是她上任以來(lái)首次跌破70%。值得注意的是，56%的受訪者認(rèn)為政府緩解物價(jià)的經(jīng)濟(jì)刺激方案不會(huì)產(chǎn)生積極效果。

《每日新聞》的調(diào)查結(jié)果更為嚴(yán)峻，高市內(nèi)閣支持率已跌至57%，首次跌破60%大關(guān)；不支持率則上升至29%，較上月增加7個(gè)百分點(diǎn)。

政治動(dòng)蕩引發(fā)投資者緊張情緒。野村新加坡資深跨資產(chǎn)策略師須田義隆指出：“投資者充滿(mǎn)了懷疑和不安。”截至上周五，日經(jīng)225指數(shù)的隱含波動(dòng)率已升至30.6%，超過(guò)2024年下議院選舉前的28.4%，成為過(guò)去十年選舉期間的最高水平。

目前，自民黨與日本維新會(huì)組成的執(zhí)政聯(lián)盟在眾議院465個(gè)席位中占據(jù)233席，僅比過(guò)半數(shù)多出一席，根基相當(dāng)脆弱。高市早苗在1月26日的黨首辯論中表示，若執(zhí)政黨陣營(yíng)未能獲得過(guò)半數(shù)議席，她將立即辭職。

《朝日新聞》的民意調(diào)查預(yù)測(cè)，自民黨可能贏得超過(guò)233個(gè)多數(shù)席位，與日本維新會(huì)合計(jì)可能獲得多達(dá)300席。但選舉結(jié)果仍存變數(shù)，共同社調(diào)查顯示，近60%的受訪者最關(guān)注物價(jià)上漲問(wèn)題，約26%的人更關(guān)注養(yǎng)老金等社會(huì)保障問(wèn)題；仍有大約20%的選民還未決定支持哪一位候選人。這意味著，隨著選戰(zhàn)進(jìn)入最后階段，局勢(shì)隨時(shí)可能發(fā)生變化。

看空日元情緒增強(qiáng)

眼下，對(duì)沖基金正重燃做空日元的押注，為選舉后日元可能再現(xiàn)疲軟進(jìn)行布局。

周三（4日），美元對(duì)日元匯率再度成為焦點(diǎn)，升至156—157區(qū)間中段，觸及兩周高點(diǎn)。

野村國(guó)際有限公司倫敦G10現(xiàn)貨交易主管安東尼·福斯特指出：“現(xiàn)在市場(chǎng)已稍趨穩(wěn)定，貴金屬市場(chǎng)的極端泡沫也已平息，對(duì)沖基金正越來(lái)越多地重返利差交易和‘高市交易’?！?/p>

福斯特補(bǔ)充道：“日本大選就在本周末，市場(chǎng)感覺(jué)美元兌日元將升至更高水平的情緒正在回歸，尤其是在高市早苗取得大勝的情況下?！?/p>

高市早苗的最新言論進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)看空日元的情緒。她近期強(qiáng)調(diào)弱勢(shì)日元對(duì)出口商有利，這直接影響了市場(chǎng)預(yù)期。

巴克萊銀行全球外匯期權(quán)主管穆坤德·達(dá)加分析道：“（高市早苗）上周末的言論強(qiáng)調(diào)了日元走軟對(duì)出口商的好處，似乎重新激發(fā)了人們對(duì)美元兌日元買(mǎi)盤(pán)的興趣?！?/p>

自高市早苗于去年10月贏得自民黨領(lǐng)導(dǎo)權(quán)以來(lái)，日元持續(xù)走軟，上月兌美元觸及18個(gè)月低點(diǎn)。

這一走勢(shì)在1月23日紐約聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行美元對(duì)日元匯率審查后出現(xiàn)大幅逆轉(zhuǎn)，但在美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)重申支持強(qiáng)勢(shì)美元政策以及美聯(lián)儲(chǔ)新主席提名公布后，日元壓力很快重現(xiàn)。

隨著近期波動(dòng)頻現(xiàn)，一些投資者采取了更為謹(jǐn)慎的立場(chǎng)。美國(guó)銀行亞太區(qū)G10貨幣交易主管伊萬(wàn)·斯塔門(mén)諾維奇表示：“實(shí)際資金基本處于觀望狀態(tài)?！?/p>