蘋(píng)果承認(rèn)其先進(jìn)芯片的供應(yīng)受到臺(tái)積電的限制。

蘋(píng)果公司近期陷入了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與供應(yīng)鏈壓力并存的復(fù)雜局面。2026 財(cái)年第一季度，該公司營(yíng)收達(dá) 1438 億美元，同比增長(zhǎng) 16%，其中 iPhone 業(yè)務(wù)營(yíng)收同比激增 23% 至 852.7 億美元，創(chuàng)下單季度歷史新高，大中華區(qū)營(yíng)收更是同比增長(zhǎng) 38%，成為核心增長(zhǎng)引擎。然而，就在銷(xiāo)量屢創(chuàng)新高的同時(shí)，蘋(píng)果接連發(fā)出供應(yīng)鏈預(yù)警，面臨零部件成本上漲與先進(jìn)制程產(chǎn)能不足的雙重壓力。

AI 浪潮引發(fā)零部件爭(zhēng)奪，成本壓力持續(xù)攀升

全球人工智能產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)正在重構(gòu)供應(yīng)鏈格局，蘋(píng)果長(zhǎng)期依賴(lài)的零部件議價(jià)優(yōu)勢(shì)受到顯著沖擊。由于OpenAI、谷歌、Meta 等科技巨頭累計(jì)投入數(shù)千億美元構(gòu)建 AI 計(jì)算能力，內(nèi)存芯片（NAND 閃存與 DRAM）供應(yīng)陷入短缺，價(jià)格呈現(xiàn)暴漲態(tài)勢(shì)。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2026 年以來(lái)，三星電子與 SK 海力士已將供應(yīng)給 iPhone 的 LPDDR 內(nèi)存芯片價(jià)格大幅上調(diào)，其中三星報(bào)價(jià)環(huán)比漲幅超 80%，SK 海力士更是接近 100%；NAND 閃存價(jià)格同樣上漲超 100%，預(yù)計(jì)到 2026 年底，DRAM 價(jià)格將較 2023 年水平翻四倍，NAND 價(jià)格翻三倍以上。

這一變化直接推高了蘋(píng)果的生產(chǎn)成本。以即將推出的iPhone 18 基本款為例，其內(nèi)存成本較 iPhone 17 將增加 57 美元，對(duì)于零售價(jià) 799 美元的設(shè)備而言，將直接壓縮毛利率空間。值得注意的是，蘋(píng)果此前長(zhǎng)期憑借全球最大 NAND 單一買(mǎi)家的地位享受價(jià)格特權(quán)，但如今供應(yīng)商議價(jià)權(quán)顯著提升，談判周期已從半年縮短至季度，供應(yīng)鏈不確定性陡增。天風(fēng)國(guó)際證券分析師郭明錤指出，AI 服務(wù)器產(chǎn)業(yè)對(duì)產(chǎn)能的虹吸效應(yīng)還將蔓延至屏幕玻璃等其他組件，進(jìn)一步加劇成本壓力。

供應(yīng)鏈格局的重構(gòu)還體現(xiàn)在芯片代工領(lǐng)域。英偉達(dá)已正式取代蘋(píng)果，成為臺(tái)積電最大客戶，其AI 芯片對(duì)先進(jìn)制程的迫切需求占用了大量產(chǎn)能。蘋(píng)果依賴(lài)的 3 納米制程芯片正面臨供應(yīng)緊張，這與 AI 行業(yè)對(duì)臺(tái)積電 N3、N4P 等先進(jìn)制程的爭(zhēng)搶直接相關(guān)，部分客戶為鎖定產(chǎn)能甚至開(kāi)出比常規(guī)訂單高 50%-100% 的加急報(bào)價(jià)。

先進(jìn)制程產(chǎn)能告急，多年來(lái)首次發(fā)布業(yè)績(jī)限制聲明

在成本上漲的同時(shí)，蘋(píng)果遭遇了更為嚴(yán)峻的產(chǎn)能瓶頸。該公司近期罕見(jiàn)發(fā)布聲明，稱(chēng)2026 財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)將受到臺(tái)積電尖端制程工藝處理器供應(yīng)的限制，這是其多年來(lái)首次作出此類(lèi)表述。蘋(píng)果首席執(zhí)行官蒂姆?庫(kù)克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上解釋?zhuān)a(chǎn)能瓶頸源于先進(jìn)制程節(jié)點(diǎn)的供應(yīng)緊張，而第一季度 23% 的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)進(jìn)一步壓縮了產(chǎn)能提升空間，導(dǎo)致無(wú)法滿足產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)需求。

蘋(píng)果首席財(cái)務(wù)官凱文?帕雷克強(qiáng)調(diào)，公司對(duì)下一季度的業(yè)績(jī)指引是基于“對(duì)供應(yīng)受限的最佳估計(jì)”，暗示供應(yīng)鏈情況仍在動(dòng)態(tài)變化。據(jù)悉，蘋(píng)果旗艦產(chǎn)品所需的 3 納米 A 系列芯片由臺(tái)積電獨(dú)家代工，而臺(tái)積電當(dāng)前需平衡英偉達(dá)等 AI 客戶的高毛利訂單與蘋(píng)果的消費(fèi)電子產(chǎn)能需求，先進(jìn)制程產(chǎn)能分配已成為行業(yè)性難題。IDC 中國(guó)研究經(jīng)理郭天翔分析指出，AI 服務(wù)器需求爆發(fā)導(dǎo)致全球先進(jìn)制程產(chǎn)能向 AI 領(lǐng)域集中，直接擠壓了手機(jī)芯片的產(chǎn)能空間。

利潤(rùn)承壓與策略調(diào)整，市場(chǎng)反應(yīng)趨于謹(jǐn)慎

雙重供應(yīng)鏈壓力已對(duì)蘋(píng)果的盈利能力和市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生影響。盡管2026 財(cái)年第一季度蘋(píng)果整體毛利率升至 48.2%，但庫(kù)克坦言，內(nèi)存價(jià)格上漲對(duì)毛利率的影響將在第二季度進(jìn)一步擴(kuò)大，公司已將這一因素納入 48%-49% 的毛利率指引區(qū)間。面對(duì)成本上漲，蘋(píng)果采取了 “維持售價(jià)穩(wěn)定” 的策略，計(jì)劃讓 iPhone 18 系列起售價(jià)與前代持平，通過(guò)穩(wěn)固用戶基礎(chǔ)對(duì)沖利潤(rùn)壓力，后續(xù)或?qū)⒁蕾?lài)服務(wù)業(yè)務(wù)彌補(bǔ)硬件利潤(rùn)損失。

市場(chǎng)對(duì)這一局面表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管蘋(píng)果利潤(rùn)創(chuàng)下歷史新高，但受供應(yīng)鏈預(yù)警影響，財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)僅微漲0.72%。郭明錤指出，蘋(píng)果的供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)本質(zhì)上反映了行業(yè)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變 —— 如今推動(dòng)尖端工程技術(shù)發(fā)展的核心力量已轉(zhuǎn)向英偉達(dá)等 AI 企業(yè)，蘋(píng)果長(zhǎng)期以來(lái)的供應(yīng)鏈主導(dǎo)地位正面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

對(duì)于蘋(píng)果而言，如何在旺盛的市場(chǎng)需求與持續(xù)的供應(yīng)鏈壓力之間找到平衡，將成為2026 年的核心課題。無(wú)論是應(yīng)對(duì)零部件價(jià)格上漲，還是爭(zhēng)奪先進(jìn)制程產(chǎn)能，其策略調(diào)整都將深刻影響全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的格局。

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