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2月2日，村田制作所公布了2025財年第三季度（2025年10-12月）的財報。凈銷售額同比增長4.3%，達到4675億日元，營業(yè)利潤下降50.2%，至379億日元。主力產(chǎn)品多層陶瓷電容器（MLCC）在人工智能服務(wù)器領(lǐng)域需求旺盛。公司社長中島規(guī)巨表示："目前公司尚未討論漲價事宜，但認為應(yīng)根據(jù)市場行情進行審慎考量。"

01

營收增長但利潤下滑

收購Resonant商譽減值438億日元

雖然面向智能手機的高頻模塊和樹脂多層基板需求有所減少，但面向服務(wù)器的電容器需求有所增加，村田第三季度銷量有所增長。

不過因聲表濾波器（SAW Filter）相關(guān)業(yè)務(wù)認列商譽減損損失，合并營業(yè)利潤大幅下滑50.2%至379億日元，合并凈利潤大幅下滑64.8%至250億日元。

2025財年第三季度業(yè)績概覽 來源：村田制作所

村田指出，公司在2022年3月斥資約350億日元收購美國RF濾波器廠Resonant，此次因Resonant認列438億日元商譽減損損失。此外，公司判斷固定資產(chǎn)仍存在回收可能性，故未實施減值。

收購時的目標是獲取能夠支持Wi-Fi 7和FR3等新標準的3GHz以上頻段技術(shù)，但此后市場高頻化趨勢趨緩。此外，隨著中國企業(yè)的崛起，競爭環(huán)境加劇，盈利能力顯著惡化。

減值過程 來源：村田制作所

鑒于此情況，社長中島規(guī)巨在財報發(fā)布會上發(fā)言表示，公司未來的經(jīng)營政策是“優(yōu)先爭取高端智能手機市場份額”，這將對聲表濾波器業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。

此外，針對主力產(chǎn)品多層陶瓷電容器（MLCC）等電子元件在AI服務(wù)器領(lǐng)域需求增長的情況，中島先生表示："2026年能否滿足需求將成為重大課題。目前公司尚未討論漲價事宜，但認為應(yīng)根據(jù)市場行情進行審慎考量。"

02

訂單大增

上調(diào)全年銷售預(yù)測

第三季度訂單額為5007億日元，環(huán)比有所增長，同比大增11.5%。其中電容訂單額暴增29.4%至2681億日元。BB值（訂單額與銷售額的比）為1.07，訂單額略大于銷售額，且連續(xù)5個季度高于“1”。

銷售額／訂單額／未完成訂單額的變化趨勢 來源：村田制作所

村田零組件部門（包含電容和電感/EMI濾波器）營收較去年同期成長11.7%至2955億日元，其中，主力產(chǎn)品電容（以MLCC為主）營收增加12.2%至2391億日元，電感/EMI濾波器營收增加9.5%至564億日元。

村田元件/模塊部門（包含高頻/通信模塊、能源/動力元件和機能元件）營收減少6.6%至1682億日元，其中，高頻/通訊模塊（包含高頻模組、聲表濾波器、連接器、樹脂多層基板“MetroCirc”等）營收大減15.4%至1022億日元、能源/動力元件（包含鋰離子電池、電源模塊）營收增加12.4%至389億日元、機能元件（包含傳感器等）營收增加10.3%至271億日元。

按應(yīng)用領(lǐng)域劃分，"通信"領(lǐng)域同比下降4.5%，其余領(lǐng)域均實現(xiàn)增長。其中"計算機"領(lǐng)域表現(xiàn)尤為亮眼，同比增長26.5%。

按業(yè)務(wù)部門劃分的銷售額 來源：村田制作所

按應(yīng)用分類的銷售額 來源：村田制作所

2025財年全年盈利預(yù)測已上調(diào)，銷售額上調(diào)，營業(yè)利潤下調(diào)。銷售額因日元持續(xù)貶值，加之AI服務(wù)器及周邊設(shè)備搭載量增加、智能手機產(chǎn)量提升帶動需求擴大，上調(diào)600億日元至1.8萬億日元。另一方面，受減值損失影響顯著，營業(yè)利潤下調(diào)100億日元至2700億日元。

2025財年全年盈利預(yù)測 來源：村田制作所

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來源：編譯自EE Times Japan（作者淺井涼）、綜合編輯自MoneyDJ新聞

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