文：吳容

才進(jìn)入2026年，漢堡王就迎來在華發(fā)展史上的一個里程碑。

剛剛，擁有漢堡王、Tim Hortons等餐飲品牌的RBI集團(tuán)（Restaurant Brands International）和CPE源峰共同宣布，此前公告的合資交易已順利完成。這意味著，從宣布交易到正式完成交易，雙方只用了75天的時間；同時，這也意味著漢堡王品牌將在中國市場進(jìn)入新的快速發(fā)展階段，重新回歸到特許經(jīng)營商“操盤”的時代，而這個新“金主”的“鈔能力”更加強(qiáng)大了。

資料顯示，去年11月，交易雙方共同宣布，漢堡王中國業(yè)務(wù)83%股權(quán)花落CPE源峰，后者同時敲定20年主開發(fā)協(xié)議。當(dāng)時雙方預(yù)計，該筆交易預(yù)計將于2026年第一季度完成，具體時間依監(jiān)管審批程序進(jìn)展而定。

下面，我們一起關(guān)注最新的“劇情”。

獨(dú)家運(yùn)營權(quán)

根據(jù)今天的最新通報，在上述交易完成后，CPE源峰向漢堡王中國注入了3.5億美元（約合人民幣25億元）的初始資金，并持有漢堡王中國約83%的股份，RBI保留約17%的少數(shù)股權(quán)及董事會席位。漢堡王中國旗下全資關(guān)聯(lián)公司已簽訂一份為期20年的主特許協(xié)議，獲得在中國市場獨(dú)家運(yùn)營發(fā)展?jié)h堡王品牌的權(quán)利。

今天，CPE源峰董事總經(jīng)理毛衛(wèi)表示，新注入的3.5億美元資金將全部留在漢堡王中國合資企業(yè)及其子公司，用于支持漢堡王中國下一階段的發(fā)展?！霸摴P資金不僅為企業(yè)提供了前瞻性布局的充足底氣，更將助力品牌在中國市場構(gòu)建可持續(xù)的長期競爭力。”他說。

在這筆彈藥的支撐下，CPE源峰和RBI計劃將漢堡王在中國市場的門店規(guī)模從目前的約1250家，拓展至2035年的4000家以上，并實現(xiàn)可持續(xù)的同店銷售增長。

“今天是漢堡王中國發(fā)展史上的重要時刻，RBI與CPE源峰的戰(zhàn)略交易成功落地，讓品牌迎來全方位支持的全新發(fā)展階段。”漢堡王中國副首席執(zhí)行官兼首席供應(yīng)鏈官陳玟瑞（Danny Tan）也在上述通報中說。

為了迎接新階段的到來，陳玟瑞指出，過去一年漢堡王中國組建了深耕中國餐飲市場的本土管理團(tuán)隊，優(yōu)化了門店網(wǎng)絡(luò)，更在產(chǎn)品本土化、營銷年輕化上邁出了堅實步伐，同店銷售持續(xù)正向增長?！拔磥砦覀儗⒔Y(jié)合漢堡王全球標(biāo)志性產(chǎn)品與CPE源峰強(qiáng)大的本土化能力，進(jìn)一步貼合中國消費(fèi)者口味和生活方式，讓更多人享受到漢堡王帶來的美味與快樂?！彼f。

今天，雙方也再次明確了對高管的“頂層設(shè)計”。根據(jù)上述通報，CPE源峰已委任其運(yùn)營合伙人黃進(jìn)栓（Johnson Huang）擔(dān)任漢堡王中國董事長。通報稱，黃進(jìn)栓曾在跨國連鎖餐飲集團(tuán)擔(dān)任多個重要職務(wù)，包括在2017年至 2022年期間擔(dān)任著名西式快餐品牌中國總經(jīng)理（注：小食代曾介紹過，黃進(jìn)栓是原肯德基中國總經(jīng)理），任職期間他推動該品牌實現(xiàn)了顯著增長。

此外，2025年2月以來，漢堡王中國通過加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊建設(shè)、重新聚焦運(yùn)營管理、煥新營銷等舉措。其中，于2025年3月組建了由副首席執(zhí)行官兼首席供應(yīng)鏈官陳玟瑞為核心的本地高管團(tuán)隊。

據(jù)介紹，陳玟瑞擁有豐富的中國連鎖餐飲管理經(jīng)驗，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，漢堡王中國重新打造了供應(yīng)鏈體系，加強(qiáng)了餐廳的運(yùn)營管理，推出了全新的優(yōu)化投資模型門店，強(qiáng)化了數(shù)字化營銷和產(chǎn)品創(chuàng)新。“近期推出的一系列營銷舉措獲得了消費(fèi)者的積極反饋，品牌活力與消費(fèi)者互動持續(xù)提升，同店銷售增長勢頭強(qiáng)勁。”雙方今天在上述通報中說。

上季新開20店

去年11月10日，CPE源峰宣布與漢堡王品牌達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方成立合資企業(yè)開啟漢堡王在中國市場的下一階段增長。面對餐飲行業(yè)激烈的競爭，相對于百勝中國、麥當(dāng)勞等更大型的同行，漢堡王中國近年來市場份額有所下降，新門店增長緩慢，這是RBI對于原“操盤手”失去了耐性，轉(zhuǎn)而尋找新東家的最主要的原因。

RBI首席執(zhí)行官Joshua Kobza去年底出席巴克萊會議時指出，能與CPE源峰合作是RBI自今年2月起暫管漢堡王中國以來，“所能想到的最佳結(jié)果”。“CPE源峰是從中信拆分出來的，經(jīng)驗豐富，做過很多不同領(lǐng)域的交易，包括消費(fèi)零售。他們投資過像泡泡瑪特這樣的企業(yè)，如果大家聽過Labubu就會知道?！盞obza指出，擁有深厚本土投資經(jīng)驗的CPE源峰非常了解如何在華運(yùn)營，以及什么產(chǎn)品能吸引中國消費(fèi)者。

資料顯示，CPE源峰是中國少數(shù)兼具成長型投資與控股投資經(jīng)驗的機(jī)構(gòu)，并且在消費(fèi)賽道具備不俗競爭力。在消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域，其投資金額累計約100億人民幣，先后投資了包括蜜雪冰城、愛爾眼科、老鋪黃金、泡泡瑪特、美麗田園、雍禾植發(fā)、絲域養(yǎng)發(fā)等公司。

為了讓漢堡王中國在未來跑得更快，雙方都拿出了十足的誠意。

Kobza表示，CPE源峰第一天就向漢堡王中國注資了3.5億美元（折合人民幣約25億元）。小食代介紹過，CPE源峰新注入的資金將留在漢堡王中國合資企業(yè)及其子公司，以支持未來發(fā)展。也因此，RBI不會從這筆交易中獲得任何現(xiàn)金收益。

RBI集團(tuán)也開出了階段性“優(yōu)惠價”。Kobza表示，在CPE源峰運(yùn)營的前幾年，RBI集團(tuán)提供了更低的特許經(jīng)營費(fèi)率，但最終會恢復(fù)到市場標(biāo)準(zhǔn)的5%。隨后，會議主持人提到，最初費(fèi)率約為3%，并詢問這一數(shù)字是否隨業(yè)務(wù)發(fā)展和目標(biāo)達(dá)成而提高，Kobza則回應(yīng)稱“方向性上（是的）”。

不僅如此，在迎來新東家前，漢堡王中國也已基本“打掃”好了。對于門店網(wǎng)絡(luò)，漢堡王中國選擇了主動進(jìn)行調(diào)整。為抵消部分關(guān)店的影響，去年漢堡王中國稱計劃同步新增40至60家新餐廳，強(qiáng)化品牌在一、二線城市核心商圈的擴(kuò)張。

根據(jù)今天的通報，在經(jīng)歷階段性門店組合優(yōu)化后，漢堡王中國在2025年第四季度新開設(shè)了20家餐廳，其中多家為采用優(yōu)化設(shè)計的新模式門店，該模式能有效降低初始投資并優(yōu)化門店的整體成本結(jié)構(gòu)?！癈PE源峰的巨額資本投入和目前漢堡王中國的積極進(jìn)展，為漢堡王這一品牌從今年起在中國的門店拓展奠定了堅實基礎(chǔ)。”通報說。

此外，管理團(tuán)隊也迎來了本土化升級。除了上述通報提及的黃進(jìn)栓、陳玟瑞，該公司還任命薛冰擔(dān)任首席變革官，其曾任麥當(dāng)勞中國新增長營銷副總裁；“百勝中國系”老將范軍擔(dān)任首席運(yùn)營官；李佳擔(dān)任首席信息官，其履歷覆蓋絲芙蘭、星巴克、百勝中國等。

今天，上述通報指出，CPE源峰現(xiàn)已著手為漢堡王中國全面賦能，包括引進(jìn)頂尖人才、強(qiáng)化產(chǎn)品創(chuàng)新和迭代升級、加強(qiáng)數(shù)字化體系建設(shè)及財務(wù)優(yōu)化等諸多方面，通過強(qiáng)化餐廳營運(yùn)管理，推進(jìn)門店高質(zhì)量拓展，全面提高營銷水平與品牌建設(shè)能力，推動漢堡王中國的快速優(yōu)質(zhì)發(fā)展。

在漢堡王中國被交到CPE源峰手上前，其業(yè)務(wù)已得到顯著改善。

2025年第三季度，漢堡王中國的同店銷售額延續(xù)二季度增長，同比增長10.5%；單店表現(xiàn)提升，系統(tǒng)銷售額（即直營與加盟店銷售總額）持續(xù)環(huán)比提升，折合約12.24億元人民幣。截至第三季度末，漢堡王中國的門店數(shù)量為1271家，環(huán)比減少接近100家。

小食代曾介紹，漢堡王中國已設(shè)定不同階段的開店目標(biāo)，先是2030年門店數(shù)較當(dāng)前約1250家翻一倍，并計劃2035年達(dá)到4000家，并實現(xiàn)可持續(xù)的同店增長。

據(jù)悉，CPE源峰將在投資后為漢堡王中國全面賦能，重點(diǎn)覆蓋產(chǎn)品升級迭代、品牌營銷升級、線下門店拓展、線上渠道重構(gòu)、數(shù)字化體系建設(shè)及財務(wù)優(yōu)化等關(guān)鍵運(yùn)營環(huán)節(jié)，助力其實現(xiàn)跨越式成長。

“漢堡王中國交易符合集團(tuán)2025年、2026年的重點(diǎn)策略：簡化業(yè)務(wù)、減少復(fù)雜性?！盧BI首席財務(wù)官Sami Siddiqui去年底出席巴克萊會議時表示，“歸根結(jié)底，我們（RBI）的?標(biāo)是成為?家以輕資產(chǎn)、特許經(jīng)營為主，甚??乎完全特許經(jīng)營的企業(yè)。RBI將中國視為未來五年最有力的增長市場之一。”