廣東
周五，黃金遭遇40年來最大下跌，白銀創(chuàng)出歷史最大盤中跌幅。
其中，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度下跌超過12%，最低觸及4682美元，為1980年代初以來最大單日跌幅。截至收盤，現(xiàn)貨黃金下跌9.25%報(bào)4880美元。
現(xiàn)貨白銀一度暴跌超過36%，創(chuàng)出歷史最大日內(nèi)跌幅，最低下探至74.28美元。截至收盤，現(xiàn)貨白銀下跌26.42%報(bào)85.259美元。
造成這一次史詩級暴跌的主要元兇，是特朗普提名凱文·沃什為新一任美聯(lián)儲(chǔ)主席。
為什么特朗普提名凱文·沃什會(huì)導(dǎo)致黃金白銀暴跌？
因?yàn)樽罱鼉蓚€(gè)月，黃金上漲的一個(gè)重要邏輯，是美元貶值，全球資金轉(zhuǎn)而買入持有替代資產(chǎn)黃金和白銀。
而美元貶值的背后，其中一個(gè)重要邏輯又是特朗普和美聯(lián)儲(chǔ)之間的矛盾。
特朗普此前堅(jiān)持要美聯(lián)儲(chǔ)大幅、快速的降息，以支持美國經(jīng)濟(jì)的上漲，并持續(xù)批評現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，認(rèn)為他不稱職。
按照特朗普的邏輯，那肯定得提名一位支持激進(jìn)降息的美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人呀！
所以此前媒體猜測的大熱候選人，基本上都是凱文·哈塞特、克里斯托弗·沃勒、里克·里德等偏鴿派的人選。
尤其是早期領(lǐng)跑的頭號熱門人選，凱文·哈塞特，立場屬于激進(jìn)鴿派，主張快速大幅降息，與白宮立場高度一致。
那個(gè)人，基本上就是特朗普的跟屁蟲。
因此市場的邏輯，自然是押注美元會(huì)持續(xù)大幅貶值，從而推動(dòng)資金源源不斷的轉(zhuǎn)向買入持有黃金、白銀。
誰能料到，特朗普竟然在最后一刻，TACO了，又一次臨陣退縮了！
他最終選了一名鷹派候選人凱文·沃什做下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席！
凱文·沃什是誰？
他是前美聯(lián)儲(chǔ)理事（2006-2011），斯坦福胡佛研究所研究員，擁有華爾街背景。
他被視為央行獨(dú)立的捍衛(wèi)者，長期鷹派，反對量化寬松、主張縮表控通脹，完全就是特朗普最應(yīng)該討厭的那一類人物。???
凱文·沃什有多鷹？
第一，他強(qiáng)烈反對通脹，要嚴(yán)控通脹。
2025年，在胡佛研究所的訪談中，他曾說：
“通脹不是普京或供應(yīng)鏈造成的意外，而是美聯(lián)儲(chǔ)的‘選擇’。
央行完全有能力通過控制貨幣來決定價(jià)格水平?！?/p>
第二，他反對大放水，甚至一度以辭職抗議。
今年初的一次訪談中，他曾說：
“2011年我辭職，因?yàn)榈诙喠炕瘜捤善x央行核心職責(zé)，長期QE會(huì)扭曲市場、催生泡沫。”
那時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)正在醞釀推出QE2，凱文·沃什因反對第二輪量化寬松、不滿資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張，提前7年離職，以辭職表達(dá)對政策的強(qiáng)烈反對。
第三，他堅(jiān)持認(rèn)為應(yīng)該縮表優(yōu)先。
今年初的一次會(huì)議上，他曾表示：
“資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)降至5萬億以下，先縮表再降息，用縮表控通脹換取降息空間，節(jié)奏要謹(jǐn)慎?！?/p>
第四，他對央行獨(dú)立的態(tài)度很清晰。
他曾在訪談中多次表示：
“美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性是‘有條件的契約’，要接受更嚴(yán)格問責(zé)，但白宮不能過度干預(yù)貨幣政策?！?/p>
“美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)剝離氣候、文化包容性等非核心議題，回歸價(jià)格穩(wěn)定與金融穩(wěn)定的法定職責(zé)，防止政治侵蝕獨(dú)立。”
“央行獨(dú)立不是為了對抗白宮，而是為了穩(wěn)定美元、降低通脹預(yù)期，這是市場信任的基石。”
這樣一名主張央行獨(dú)立，反對通脹和放水，堅(jiān)持縮表優(yōu)先的鷹派人物，憑什么能笑到最后，獲得特朗普的支持呢？
君臨認(rèn)為，主要是三個(gè)邏輯在起作用。
第一，凱文·沃什的背景“很硬”。
凱文·沃什在政商學(xué)三界都擁有從業(yè)經(jīng)歷，專業(yè)能力備受認(rèn)可，尤其是在華爾街擁有巨大影響力。
在學(xué)界，他早年教育履歷過硬：斯坦福公共政策學(xué)士（弗里德曼助手）→哈佛法學(xué)博士→MIT/哈佛商學(xué)院金融深造，復(fù)合背景突出。
畢業(yè)后，曾任胡佛研究所學(xué)者，長期發(fā)表批評美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表與監(jiān)管過度的觀點(diǎn)，影響力巨大。
在商界，他于1995-2002年任職摩根士丹利并購部門，7年時(shí)間就升遷至執(zhí)行董事，積累投行與交易經(jīng)驗(yàn)。
后來又擔(dān)任過德魯肯米勒合伙人，從業(yè)時(shí)間長，因此被華爾街視為“自己人”。
在政界，他2002-2006年擔(dān)任小布什總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策特別助理、白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)執(zhí)行秘書，切入政策核心。
2006-2011年，他任職美聯(lián)儲(chǔ)理事，時(shí)年35歲，是當(dāng)時(shí)最年輕的美聯(lián)儲(chǔ)理事。
從此橫跨政商學(xué)三界，經(jīng)歷、經(jīng)驗(yàn)豐富，在四位候選人中無出其右。
最令他在業(yè)界奠定巨大威望的一次事件，是2008年金融危機(jī)期間，他充當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)與華爾街的“中間人”，奔走聯(lián)系，最終促成了貝爾斯登被摩根大通收購。
作為對比，他在內(nèi)部強(qiáng)烈反對救助雷曼，稱“我希望我們不保護(hù)任何東西”，認(rèn)為應(yīng)避免道德風(fēng)險(xiǎn)。
什么該反對，什么該支持，心中有一把尺子，專業(yè)能力備受三界認(rèn)可。
第二，凱文·沃什近期的態(tài)度變得更靈活了。
沃什雖然是鷹派，但并不是頑固不化的老頭。
在硬的地方，他很硬，在可以軟的地方，他也在悄悄放軟。
沃什本來就是共和黨人，在某些觀點(diǎn)上和特朗普是有共通點(diǎn)的。
比如他向來主張金融松綁和加關(guān)稅。
他曾在華爾街日報(bào)的專欄上撰文指：“《多德-弗蘭克法案》抬升銀行合規(guī)成本，擠壓中小企業(yè)信貸，應(yīng)松綁以釋放金融活力?！?/p>
他曾在演講中表示：“零售型央行數(shù)字貨幣會(huì)侵蝕隱私、擴(kuò)大政府干預(yù)，不應(yīng)推出?！?/p>
他支持比特幣：“比特幣類似黃金，具稀缺性與儲(chǔ)值功能，適合作為多元化資產(chǎn)配置的一部分?！?/p>
他為增加關(guān)稅辯護(hù)：“特朗普的關(guān)稅政策不太可能引發(fā)通脹，反而能促進(jìn)供應(yīng)鏈調(diào)整與國內(nèi)生產(chǎn)。”
這些觀點(diǎn)都和特朗普是一致的，因此才能入圍成為四個(gè)候選人之一。
當(dāng)然，他還有一層優(yōu)勢，很早就跟特朗普建立起了私人關(guān)系。
早在特朗普的1.0時(shí)代，他就是海湖莊園?？?，2017年就曾經(jīng)被考慮提名為美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人，只是因?yàn)楫?dāng)時(shí)太年輕，資歷不夠而落選。
鮮為人知的是，他的岳父羅納德·蘭黛是特朗普的沃頓同學(xué)、長期盟友，妻子簡·蘭黛為雅詩蘭黛繼承人，這又進(jìn)一步強(qiáng)化了兩個(gè)家族的政治與社交綁定。
2025年開始，他擔(dān)任特朗普經(jīng)濟(jì)顧問，深度參與政策制定，最終成為特朗普倚重的其中一個(gè)“自己人”。
去年以來，他持續(xù)呼應(yīng)特朗普對鮑威爾的批評，與特朗普在降息與美聯(lián)儲(chǔ)改革上全面對齊，被視為關(guān)鍵的“投名狀”。
在近期的媒體采訪上，他公開表示：
“總統(tǒng)對鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)的沮喪是正確的，長期寬松與擴(kuò)表損害了美聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)?！?/p>
“我不是轉(zhuǎn)向鴿派，而是基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與通脹形勢，在堅(jiān)持控通脹與縮表的前提下支持降息，這是務(wù)實(shí)而非妥協(xié)?！?/p>
第三，特朗普現(xiàn)在沒有其他選擇了。
特朗普選誰，不是他可以隨心所欲的，必須考慮到參議院和市場的意見，他們不同意的話，特朗普也沒有辦法強(qiáng)行推進(jìn)。
四個(gè)候選人中——
里德，因?yàn)闆]有政府和央行的工作經(jīng)驗(yàn)，市場質(zhì)疑其獨(dú)立性，參議院那邊也很可能通不過，最先出局。
沃勒，偏鴿派，但與特朗普激進(jìn)降息節(jié)奏不合，各方面都沒有優(yōu)勢，也很快被邊緣化。
剩下的就是沃什和哈塞特兩個(gè)大熱人選的競爭。
兩個(gè)人都有資歷，都是特朗普親信。
但觀點(diǎn)南轅北轍，一個(gè)是鷹派，一個(gè)是激進(jìn)鴿派。
起初市場選擇押注哈塞特，于是上演了近幾十年來罕見的美元貶值、黃金白銀連續(xù)飆漲的史詩級奇觀。
估計(jì)這種持續(xù)性對美元的拋售行情，讓華爾街慌了，于是開始暗暗對特朗普施壓。
特朗普是個(gè)態(tài)度易變的人，一看情形不對，很快就會(huì)TACO。
這在過去一年中多次發(fā)生過，比如關(guān)稅戰(zhàn)，比如格陵蘭奪島。
能占便宜就占便宜，一看情形不對，就趕緊撤，退縮到安全地帶。
這本來就是特朗普的性格?。?/p>
因此在黃金與美元的極端交易行情中，特朗普很快就看到了風(fēng)險(xiǎn)，知道不能硬來。
1月29日，白宮舉行閉門會(huì)晤。
1月30日，哈塞特暗示將留任白宮經(jīng)濟(jì)委員會(huì)，主動(dòng)退出。
于是市場很快就猜到了結(jié)果，沃什將獲提名，毫無懸念。
后續(xù)預(yù)期很快就迎來了大反轉(zhuǎn)——
沃什反對量化寬松、主張快速縮表控通脹，雖近期支持降息，但市場認(rèn)為其降息節(jié)奏更謹(jǐn)慎、且大概率啟動(dòng)縮表（目標(biāo)將資產(chǎn)負(fù)債表從6.6萬億美元降至5萬億以下），終結(jié)此前“鴿派主導(dǎo)、激進(jìn)降息”的定價(jià)邏輯。
而且，沃什被視為央行獨(dú)立性的捍衛(wèi)者，緩解了市場對美元貶值的擔(dān)憂，推動(dòng)美元指數(shù)反彈。
由此，美元急劇拉升，黃金和白銀被大幅拋售，迎來了近半個(gè)世紀(jì)最大的黃金白銀單邊賣出記錄。
一場貴金屬歷史上最慘烈的大逃殺，就這樣開始了！
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