洞悉商業(yè)本性，直擊企業(yè)核芯

作者|楊誠(chéng)

古茗控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“古茗”，01364.HK）以4.55億落地杭州，總部大樓建設(shè)計(jì)劃正式提上日程。

截至2025年上半年，古茗營(yíng)收與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.62億元，同比增長(zhǎng)41.2%；經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)10.86億元，同比增長(zhǎng)42.4%。

規(guī)模端同樣在快速增加。2025年上半年，古茗門店總數(shù)已達(dá)約1.12萬家，其中加盟門店5875家。與去年同期相比，門店數(shù)量?jī)粼?663家，二線及以下城市門店數(shù)量同比增長(zhǎng)19.86%，擴(kuò)張節(jié)奏依然保持在行業(yè)第一梯隊(duì)。

此外，1月12日，古茗以4.55億元的總價(jià)競(jìng)得位于杭州錢江世紀(jì)城核心區(qū)的一宗商業(yè)用地。結(jié)合其持續(xù)推進(jìn)的杭州、臺(tái)州雙總部戰(zhàn)略，這一舉措被視為公司在總部職能完善、管理中樞建設(shè)及長(zhǎng)期發(fā)展布局上的進(jìn)一步推進(jìn)。

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古茗的“基本盤”

古茗于2010年誕生于浙江臺(tái)州溫嶺市大溪鎮(zhèn)，十五年后，這家地方品牌于2025年2月登陸港交所，站上資本市場(chǎng)舞臺(tái)，成為繼奈雪的茶、茶百道之后，內(nèi)地第三家上市的新茶飲品牌。

上市之際，古茗的門店規(guī)模已站上1萬家關(guān)口，僅2024年前9個(gè)月，便賣出9.9億杯飲品、賺下十幾億元利潤(rùn)，在規(guī)模與盈利兩條賽道上，成為最接近蜜雪冰城的茶飲品牌。

對(duì)此，古茗創(chuàng)始人王云安這么總結(jié)自己的成功：“過去五年最大的紅利是滿足三四線人們的需求。三四線想要喜茶，但他們沒這么多錢去買一杯30塊的喜茶，就算買得起也是偶爾買一杯。但他們也想喝那個(gè)新鮮的、好喝的味道，沒人做給他喝。我們做了，而且我們一杯賣18塊?！?/p>

正是基于這一擴(kuò)張理念，古茗從溫嶺大溪鎮(zhèn)起步，選擇自低線城市切入，逐層向外擴(kuò)展市場(chǎng)版圖。其路徑并非一味“外沖”，而是先深耕臺(tái)州各鄉(xiāng)鎮(zhèn)，完成基層市場(chǎng)的高密度覆蓋，再進(jìn)入臺(tái)州市區(qū)，并以此為支點(diǎn)，向浙江南部、江西東部、福建北部等區(qū)域穩(wěn)步外延。隨后，這一“由點(diǎn)到面、由低線向更廣區(qū)域滲透”的擴(kuò)張模型，被古茗復(fù)制并推廣至全國(guó)。

截至2025年上半年度，古茗擁有門店數(shù)量約1.12萬家，同比增長(zhǎng)17.5%，其中，二線級(jí)以下城市占比高達(dá)81%，擁有9049家門店，門店數(shù)量同比增長(zhǎng)19.86%，進(jìn)一步深化低線市場(chǎng)的布局。

如此密集的門店布局，一方面有助于在短時(shí)間內(nèi)迅速打響品牌知名度，加快市場(chǎng)滲透與占位；另一方面，也更容易形成規(guī)模與集約效應(yīng)。通過密集開店、網(wǎng)絡(luò)式擴(kuò)張，古茗得以提升集中配送效率，從而有效攤薄物流與供應(yīng)鏈成本。

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店隨倉行

借助龐大的倉儲(chǔ)和物流基礎(chǔ)設(shè)施，古茗能夠以相對(duì)經(jīng)濟(jì)的成本對(duì)加盟店供貨，截至2025年上半年，古茗倉庫到店的配送成本少于GMV總額的1%。

目前，古茗已建立起覆蓋華東、華中、華南等區(qū)域的22個(gè)倉儲(chǔ)基地，并配備362輛運(yùn)輸車輛，自建冷鏈配送系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了從倉儲(chǔ)到門店的高效銜接。約75%的門店位于某一倉庫150公里的配送范圍內(nèi)，這意味著古茗能夠向約98%的門店提供“兩日一配”的冷鏈配送服務(wù)。

這一布局不僅保障了原料和飲品的新鮮度，也為門店運(yùn)營(yíng)提供了穩(wěn)定的供應(yīng)支撐。通過高密度倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)與自建冷鏈，古茗將物流能力轉(zhuǎn)化為門店擴(kuò)張的硬實(shí)力，使其在短時(shí)間內(nèi)迅速覆蓋更多市場(chǎng)。

可以說，物流體系的完善已經(jīng)成為古茗擴(kuò)張背后的“隱形引擎”，支撐其在低線市場(chǎng)快速復(fù)制門店模式，同時(shí)為未來進(jìn)一步向高線城市滲透奠定基礎(chǔ)。

此外，古茗自建加工工廠處理原料，運(yùn)用多種先進(jìn)技術(shù)確保產(chǎn)品新鮮。2023年3月，古茗掏出10億元，在浙江諸暨03省道東復(fù)線旁圈下136畝地，正式動(dòng)工建設(shè)迄今最大原料基地，分別建設(shè)旗下浙江果如食品科技有限公司、浙江水倉食品科技有限公司的飲料廠房與茶葉廠房等。

“這個(gè)基地將成為古茗最大的原料生產(chǎn)加工基地，為古茗茶飲提供水果茶葉類為主的食品原材料生產(chǎn)供應(yīng)，同時(shí)建設(shè)服務(wù)杭州周邊區(qū)域的供應(yīng)鏈體系?！表?xiàng)目負(fù)責(zé)人岳峰彩介紹。

2024年，古茗向加盟商提供的原料中約13%由公司的加工工廠進(jìn)行處理，同年年底浙江諸暨新建加工廠投入使用，進(jìn)一步提高了古茗的加工能力。

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拿地背后的“對(duì)賭協(xié)議”

近年來，多家茶飲品牌紛紛通過置地建樓夯實(shí)總部與運(yùn)營(yíng)體系：蜜雪冰城于2022年投資13.8億元建設(shè)總部基地；奈雪的茶則在上海購入商業(yè)地塊，設(shè)立全國(guó)第二總部辦公場(chǎng)所；益禾堂在武漢江夏投資建設(shè)全球總部大樓，占地3.6萬平方米，總投資9000萬元。

在眾多茶飲品牌加大總部建設(shè)投入的背景下，古茗也毫不示弱。1月12日上午，位于杭州錢江世紀(jì)城核心區(qū)一宗商業(yè)用地掛牌出讓。古茗以4.55億元總價(jià)競(jìng)得該地塊，成交樓面價(jià)每平米6100元。

根據(jù)《建設(shè)用地規(guī)劃條件》和《地塊出讓合同》，古茗競(jìng)得的地塊整體自持比例不低于80%，自持年限為40年。在此期間，土地不得分割轉(zhuǎn)讓或分割登記，同時(shí)地塊被明確定位為總部經(jīng)濟(jì)類用地。

同時(shí)，古茗還簽訂了《投資開發(fā)協(xié)議》，協(xié)議規(guī)定，古茗自合同簽訂起至2027年12月31日，必須被認(rèn)定為“杭州市總部企業(yè)”。

更為嚴(yán)格的是，古茗及其在杭州的關(guān)聯(lián)公司需要在錢江世紀(jì)城地塊上，每年都需完成精確到億的營(yíng)收目標(biāo)：2026年至2030年，每年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別不低于17億元、18億元、20億元、22億元及23億元，累計(jì)達(dá)百億元，并且，稅收貢獻(xiàn)累計(jì)需要達(dá)到6億元。。

在此次杭州拿地之前，古茗曾于2022年在創(chuàng)立之地——浙江溫嶺市大溪鎮(zhèn)競(jìng)得一宗商業(yè)用地，用于建設(shè)溫嶺古茗總部大樓。

隨著杭州地塊納入囊中，古茗的雙總部戰(zhàn)略正式成型：溫嶺統(tǒng)籌生產(chǎn)與供應(yīng)鏈，杭州聚焦研發(fā)、管理及資本運(yùn)作，兩地職能互補(bǔ)，共同支撐企業(yè)全國(guó)化擴(kuò)張。而“五年百億”的對(duì)賭，則展示了古茗對(duì)茶飲行業(yè)下一階段競(jìng)爭(zhēng)的自信與雄心。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

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