同日，妙可藍(lán)多發(fā)布的仲裁公告揭示了此次人事地震的導(dǎo)火索：源于一筆陳年投資擔(dān)保糾紛。柴琇曾承諾“個(gè)人兜底”，但未能履行承諾，而債權(quán)人正是公司當(dāng)前大股東蒙牛。此事預(yù)計(jì)將導(dǎo)致妙可藍(lán)多2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)減少約1.19億至1.27億元。
一份無(wú)法兌現(xiàn)的承諾
這場(chǎng)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注的人事變動(dòng)，于2026年1月25日通過(guò)上海證券交易所的官方公告，正式對(duì)外披露。
對(duì)于柴琇此次被免職的原因，大望財(cái)訊以投資者身份咨詢了妙可藍(lán)多董秘辦工作人員，對(duì)方表示：“1月26日，公司發(fā)布《關(guān)于參股并購(gòu)基金進(jìn)展及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示性公告》，這是從2018年開(kāi)始投資的一個(gè)項(xiàng)目，柴總出具關(guān)于并購(gòu)基金相關(guān)事項(xiàng)的說(shuō)明，承諾對(duì)因此造成的公司損失予以足額補(bǔ)償，但公司未能及時(shí)收回相關(guān)權(quán)益?！?br/>事件的根源，要追溯到七年多前。2018年6月，妙可藍(lán)多向上海祥民股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“并購(gòu)基金”）繳付了全部認(rèn)繳出資1億元。該投資最初也帶來(lái)過(guò)回報(bào)，2020年4月，公司獲得了1400萬(wàn)元的現(xiàn)金收益分配。
需指出的是，該并購(gòu)基金為關(guān)聯(lián)方吉林省耀禾經(jīng)貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉林耀禾”）的債務(wù)提供了擔(dān)保。
2020年12月24日，內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“內(nèi)蒙蒙牛”）向吉林耀禾發(fā)放本金為7億元的借款，后續(xù)該信托將上述借款轉(zhuǎn)由內(nèi)蒙蒙牛直接持有。
2025年12月27日，妙可藍(lán)多發(fā)布公告表示，因吉林耀禾逾期未償清債務(wù)，北京仲裁委員會(huì)已就該案作出仲裁裁決，裁決吉林耀禾向債權(quán)人償還貸款本金、利息等款項(xiàng)，并且內(nèi)蒙蒙牛就所享有的該等債權(quán)。
為應(yīng)對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，吉林耀禾關(guān)聯(lián)人柴琇出具簽署《關(guān)于并購(gòu)基金相關(guān)事項(xiàng)的說(shuō)明》，她承諾：由于擔(dān)保事項(xiàng)導(dǎo)致上市公司面臨直接或間接損失的（包括但不限于無(wú)法在合伙協(xié)議約定期限內(nèi)足額、及時(shí)回收在并購(gòu)基金中的出資及應(yīng)得收益），本人承諾將向上市公司足額補(bǔ)償，并確保上市公司（指妙可藍(lán)多）不至于因擔(dān)保事項(xiàng)而出現(xiàn)損失。
遺憾的是，這份承諾最終淪為一紙空文。
自2025年1月起，妙可藍(lán)多董事會(huì)、董事會(huì)下設(shè)的基金工作組、董事長(zhǎng)及部分高級(jí)管理人員，開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)近一年的追索。他們多次通過(guò)口頭溝通、發(fā)送書(shū)面函件等形式，敦促承諾人柴琇履行補(bǔ)償義務(wù)。但截至2026年1月26日的公告披露日，柴琇既未履行該補(bǔ)償承諾。
在反復(fù)敦促無(wú)果后，為保障公司及全體股東權(quán)益，妙可藍(lán)多董事會(huì)授權(quán)管理層啟動(dòng)了法律程序。公司正式就柴琇的該項(xiàng)承諾，向上海國(guó)際仲裁中心提起了仲裁申請(qǐng)，并已于近日收到了案件的《受理通知》。這意味著，昔日的創(chuàng)始人、公司高管，如今已與公司對(duì)簿公堂。
受此影響，并購(gòu)基金無(wú)法按約定時(shí)限完成清算，導(dǎo)致妙可藍(lán)多無(wú)法收回并購(gòu)基金中1億元本金及相應(yīng)收益。
這也觸發(fā)了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)后果。由于并購(gòu)基金清算受阻，妙可藍(lán)多擬對(duì)相關(guān)投資確認(rèn)大額公允價(jià)值變動(dòng)損失。經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)將減少公司2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.19億元至1.27億元。這對(duì)于2025年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.76億元的妙可藍(lán)多而言，無(wú)疑是一次沉重的財(cái)務(wù)打擊。
正是在此背景下，2026年1月23日的董事會(huì)召開(kāi)了。會(huì)議不僅審議了資產(chǎn)減值的議案，更直接通過(guò)了免去柴琇所有高級(jí)管理職務(wù)的決議。公告中，“免職”二字清晰地標(biāo)明了其離任原因，盡管被免去管理職務(wù)，柴琇仍保留公司董事身份，且其作為公司第二大股東（持股14.92%）的地位也未改變。
值得一提的是，柴琇此前曾通過(guò)違規(guī)拆借資金等方式，多次向家族企業(yè)輸血，并收到上海證監(jiān)局警示函。
上海證監(jiān)局調(diào)查，2019年3月，妙可藍(lán)多全資子公司吉林省廣澤乳品科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣澤科技”）向4家養(yǎng)殖合作社累計(jì)劃款8950萬(wàn)元，2019年5月再次向柴琇配偶實(shí)際控制的吉林省瑞創(chuàng)商貿(mào)有限公司劃款1.5億元。兩次劃款合計(jì)2.395億元，占妙可藍(lán)多2018年未經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司所有者權(quán)益的19.66%，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用，但妙可藍(lán)多未及時(shí)披露。
此外，妙可藍(lán)多未對(duì)上述兩筆資金占用進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，進(jìn)而導(dǎo)致虛增2019年一季報(bào)貨幣資金8950萬(wàn)元，虛增2019年半年報(bào)及三季報(bào)貨幣資金2.395億元，導(dǎo)致已披露的2019年一季報(bào)、半年報(bào)及三季報(bào)的資產(chǎn)負(fù)債表存在虛假記載，未能真實(shí)反映公司財(cái)務(wù)狀況。
上海證監(jiān)局還向柴琇，時(shí)任公司財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書(shū)白麗君采取了出具警示函的行政監(jiān)管措施。
資本與創(chuàng)始人的較量
妙可藍(lán)多的命運(yùn)在2020年蒙牛入股時(shí)已埋下伏筆。
當(dāng)年蒙牛以戰(zhàn)略投資者身份入局，被視為緩解妙可藍(lán)多資金壓力的“白衣騎士”。這次入股開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)五年的資本整合過(guò)程。
蒙牛的戰(zhàn)略路徑十分清晰，先注入資金穩(wěn)住基本盤(pán)，再派駐關(guān)鍵人員掌握實(shí)權(quán)。2021年9月，蒯玉龍擔(dān)任妙可藍(lán)多財(cái)務(wù)總監(jiān)，當(dāng)選為董事；2025年1月?lián)涡姓偨?jīng)理。
如今，隨著柴琇被免職，蒯玉龍這位蒙牛系背景的職業(yè)經(jīng)理人正式接管了公司經(jīng)營(yíng)權(quán)，擔(dān)任公司總經(jīng)理一職，法定代表人亦相應(yīng)變更為蒯玉龍。
隨著創(chuàng)始人柴琇的離去，妙可藍(lán)多正式邁入由控股股東全面主導(dǎo)的新階段。新舊權(quán)力的更迭在市場(chǎng)波瀾中顯得尤為清晰。

魔性洗腦的廣告旋律在央視和各大電梯間反復(fù)響起，金黃色的奶酪棒在超市貨架上格外顯眼，一場(chǎng)由創(chuàng)始人和產(chǎn)業(yè)資本之間長(zhǎng)達(dá)五年的博弈，如今隨著一紙免職公告落下帷幕。
2026年1月23日，妙可藍(lán)多董事會(huì)以8票同意、0票反對(duì)、0票棄權(quán)的結(jié)果，免去了創(chuàng)始人柴琇的副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及法定代表人職務(wù)。這位曾經(jīng)帶領(lǐng)公司從吉林區(qū)域乳企成長(zhǎng)為“奶酪第一股”的掌門(mén)人，在任期未滿時(shí)被“免職”，而非主動(dòng)辭職，這在A股市場(chǎng)實(shí)屬罕見(jiàn)。

與創(chuàng)始人的黯然退場(chǎng)形成強(qiáng)烈反差的，是蒙牛乳業(yè)作為控股股東表現(xiàn)出的果斷與堅(jiān)決。

1月26日，妙可藍(lán)多發(fā)布公告稱，公司控股股東內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)(集團(tuán))股份有限公司于2025年12月29日至2026年1月23日期間，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股票133.22萬(wàn)股，占公司總股本比例0.26%，權(quán)益變動(dòng)后持股比例由36.77%增至37.04%。本次權(quán)益變動(dòng)系執(zhí)行已披露的股份增持計(jì)劃所致，不涉及要約收購(gòu)。增持資金來(lái)源為自有資金。

本次增持雖屬既定計(jì)劃的執(zhí)行，但其時(shí)機(jī)選擇耐人尋味，它精準(zhǔn)地發(fā)生在公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性變革的前夕。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜表示，新任總經(jīng)理蒯玉龍選擇上任首日即將歷史壞賬一次性計(jì)提，這是一種典型的職業(yè)經(jīng)理人策略——將包袱留在前任賬上，讓自己從干凈的資產(chǎn)負(fù)債表起步。妙可藍(lán)多方面表示，此次損失預(yù)計(jì)不會(huì)導(dǎo)致2025年度凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。
在柏文喜對(duì)比了兩種發(fā)展模式：柴琇作為創(chuàng)始人，曾帶領(lǐng)公司2018-2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收年復(fù)合增長(zhǎng)率超50%，其激進(jìn)的市場(chǎng)開(kāi)拓風(fēng)格曾是公司快速崛起的關(guān)鍵。奶酪棒單品成功后，公司亟需開(kāi)辟“第二增長(zhǎng)曲線”，職業(yè)經(jīng)理人能否在紅海競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)創(chuàng)新有待觀察。
他認(rèn)為，柴琇被免職是蒙牛入主后強(qiáng)化管控、規(guī)范治理的必然結(jié)果，短期內(nèi)帶來(lái)一次性財(cái)務(wù)損失，但長(zhǎng)期看有利于公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)出清。妙可藍(lán)多從“創(chuàng)始人驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“職業(yè)經(jīng)理人+控股股東賦能”模式，確定性提升但想象空間收窄。未來(lái)關(guān)鍵在于新管理層能否在蒙牛的資源支持下，在奶酪行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下找到新的增長(zhǎng)引擎。