文/陶思閱

現(xiàn)貨黃金連漲9個(gè)交易日！

本周，現(xiàn)貨黃金價(jià)格從略低于5000美元/盎司的水平一路狂飆，連破6道整百關(guān)口，于29日站上5500美元/盎司。

黃金大牛市

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，黃金正在一輪大牛市中，近年來(lái)的黃金價(jià)格走勢(shì)同時(shí)受多個(gè)中長(zhǎng)期重大趨勢(shì)性因素影響。一是國(guó)際貨幣體系的重構(gòu)；二是全球主要經(jīng)濟(jì)體的宏觀杠桿率上升；三是所處經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)技術(shù)周期。

“在出現(xiàn)下一個(gè)公認(rèn)的國(guó)際本位幣之前，在看到新技術(shù)給勞動(dòng)生產(chǎn)率帶來(lái)明顯的提升之前，仍然需要重視黃金的功能。”魯政委說(shuō)。

世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，未來(lái)政策風(fēng)險(xiǎn)、通脹預(yù)期與投資者持倉(cāng)將共同塑造黃金的走向。近年來(lái)，全球地緣事件頻發(fā)，黃金從此類沖突中受益，目前沒(méi)有跡象表明這一格局會(huì)發(fā)生改變。

市場(chǎng)緊盯“特朗普因素”

此番金價(jià)狂飆，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪認(rèn)為，主要源于特朗普在答記者問(wèn)時(shí)稱，對(duì)跌至近四年低位的美元并不擔(dān)心，匯率可以像“溜溜球”一樣上下擺動(dòng)。該言論引發(fā)美元快速走弱，推動(dòng)黃金價(jià)格繼續(xù)突破新高。

白雪補(bǔ)充，本輪金價(jià)的上漲已明顯超越傳統(tǒng)避險(xiǎn)交易范疇，這也意味著市場(chǎng)對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)方式正在發(fā)生變化。

市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)不再局限于單次沖突或危機(jī)，而是將地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美元信用風(fēng)險(xiǎn)、央行獨(dú)立性風(fēng)險(xiǎn)等視為長(zhǎng)期存在的結(jié)構(gòu)性變量，形成持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

后市怎么走？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)上漲的邏輯延續(xù)，且當(dāng)前不具備逆轉(zhuǎn)條件，國(guó)際黃金價(jià)格有望上漲至6000美元/盎司，但需注意短期內(nèi)金價(jià)波動(dòng)。

此前，杰富瑞集團(tuán)預(yù)測(cè)2026年金價(jià)有望觸及6600美元/盎司。華西證券發(fā)布的研報(bào)預(yù)測(cè)，2026年金價(jià)漲幅或在10%至35%區(qū)間。

另外，專家警示，投資者應(yīng)盡量避免追漲殺跌、過(guò)度依賴短期投機(jī)，以及忽視黃金的長(zhǎng)期保值屬性而頻繁交易。投資者應(yīng)注重黃金在資產(chǎn)配置中的戰(zhàn)略作用，而非單純博取價(jià)格波動(dòng)收益。